Kada očekivati ​​da će Fed ponovo povećati stope 2023

Tržišta očekuju da će američke Federalne rezerve (Fed) ponovo povećati stope 1. februara 2023., vjerovatno za 0.25 procentnih poena na 4.5%-4.75%. Međutim, postoji razumna šansa da se Fed odluči za veće povećanje od 0.5 procentnih poena. Odluka u februaru prva je od osam zakazanih sastanci za Fed da bi odredili kamatne stope u 2023.

Zabrinutost za inflaciju

Tržišta očekuju da će Fed nastaviti podizati stope početkom 2023. zbog zabrinutosti za inflaciju. Najnoviji podaci pokazuju da inflacija u SAD opada. Nakon što je u junu premašio godišnju stopu od 9%, novembarski CPI je pokazao inflaciju od 7%. Ipak, taj nedavni pad stope inflacije je nedovoljan po mišljenju Fed-a.

Fed želi da se inflacija vrati na cilj od 2%, i iako inflacija opada, ona je i dalje visoka u apsolutnom iznosu i postoji rizik da inflacija ne padne čisto do 2%. Na primjer, Fed je zabrinut zbog toga rast plata oko 6%, nastaviće da održava visoku inflaciju u uslugama, čak i ako troškovi za stanovanje a očekuje se da će roba biti prigušenija 2023. Još jedan rizik je da neočekivani ekonomski šok ponovo gurne inflaciju na više na sličan način kao što je to bio rat u Ukrajini ili prekid lanca snabdijevanja.

Robusno tržište poslova

Dio razloga što je Fed mogao biti toliko fokusiran na borbu protiv inflacije s višim stopama u 2022. je to što je ostatak američke ekonomije imao prilično dobre rezultate.

Nezaposlenost u SAD se kretala između 3.5% i 4% za 2022. godinu, što je nisko po istorijskim standardima. Fed-ov strah od povećanja stopa je da bi to moglo izazvati recesiju SAD-a. Međutim, relativno vruće tržište poslova znači da Fed nije previše brinuo o nuspojavama visokih stopa iz njihove borbe protiv inflacije.

Da, cijene kuća su nedavno pale, a tržišta dionica i obveznica su imala neuobičajeno slabu 2022. godinu, ali to nisu glavna briga Fed-a. Mandat Fed-a je da kontroliše inflaciju i održava visoku zaposlenost. Uz razumno zdravo zapošljavanje, Fed se može boriti protiv inflacije, a da ne mora previše brinuti o kompromisima, barem u ovom trenutku.

Dolazni podaci

Povećanje kamatne stope u februaru izgleda vjerovatno na osnovu nedavnih izjava Fed-a, međutim izvještaji o inflaciji za mjesec decembar biće objavljeni u januaru i informisaće Fed-ov stav. Na primjer, CPI inflacija za decembar 2022. biće objavljena 12. januara, a nezaposlenost za decembar biće objavljena 6. januara. Malo je vjerovatno da će ovi podaci promijeniti poziciju Fed-a za februar, ali bi mogli promijeniti putanju kamatnih stopa za mart i majskih sastanaka.

Put do stopa u 2023

Na kasnijim sastancima 2022. godine došlo je do ponovljenih i velikih povećanja kamatnih stopa. Trenutno se očekuje da će 2023. biti drugačija, tržišta očekuju nekoliko manjih povećanja ranije tokom godine, ali bi stope tada mogle ostati stabilne veći dio 2023., ili čak pasti.

Tržišta vide razumnu šansu da mart predstavlja posljednje povećanje ovog ciklusa kamatnih stopa za Fed. Međutim, to bi zahtijevalo nastavak povoljnih vijesti o padu inflacije i možda određenog hlađenja tržišta rada. Uprkos tome, Fed je trenutno posvećen visokim stopama za 2023., pa čak i ako stope ne budu povećane nakon marta, Fed bi mogao ostaviti visoke stope veći dio 2023. Nažalost, glavna stvar koja bi to mogla promijeniti i smanjiti stope je američka recesija.