Šta je sljedeće za drvo jer se čini da će biti najlošija roba u 2022.

„CME fjučersi za drvo su daleko najlošije robne fjučerse u 2022.“, kaže Walter Kunisch Jr., viši analitičar u HTS Commodities. „Nedostatak povjerenja u američko tržište nekretnina, usred naglog rasta kamatnih stopa i hipotekarnih stopa, stvara prepreke i slabu potražnju za drvenom građom.

Nova stambena izgradnja u SAD opala je u oktobru za 4.2% na sezonski prilagođenu godišnju stopu od 1.425 miliona, prema Ministarstvu trgovine. To je znak slabije građevinske aktivnosti borbe na tržištu nekretnina sa brzim rastom hipotekarnih stopa.

Posvećenost Federalnih rezervi borbi protiv inflacije u SAD-u, u kombinaciji sa pooštravanjem standarda osiguranja, „plaši potencijalne kupce kuće i tjera ih da trče za sigurnost i udobnost tržišta iznajmljivanja“, kaže Kunisch.

Prosječna nacionalna stopa na 30-godišnje hipoteke je u posljednjih nekoliko sedmica omekšala na ispod 7%. Ali nedavna stopa, od 6.78%, je i dalje na "najvišoj visini koja nije zabilježena od decembra 2001.", kaže on. A niža domaća potražnja i snažan uvoz drvne građe iz SAD bili su „zapaljivi koktel“ za cijene američkih fjučersa drvne građe.

U oktobru su američki podaci pokazali da je početak izgradnje višeporodičnog stanovanja smanjen za 0.5%, dok su projekti za jednu porodicu pali za 6.1%. Višeporodični startovi zahtijevaju manje ukupne drvne građe, a također su se povećali kao udio u ukupnom započinjanju stambenih objekata, što je doprinijelo manjoj potražnji za drvetom, kaže Scott Reaves, direktor šumskih operacija u Domain Timber Advisors.

Stambene dozvole u Sjedinjenim Državama, koje mogu biti ključ za buduću izgradnju kuća, bile su po desezoniranoj godišnjoj stopi od 1.526 miliona u oktobru, u poređenju sa 1.841 miliona u januaru.

Drvo može biti "ekonomski ključ" za američku ekonomiju, kaže Kunisch, a njen negativni učinak cijena ove godine vjerovatno ukazuje na usporavanje. The Američka ekonomija je rasla sa godišnjim tempom od 2.9% u trećem kvartalu, nakon dva uzastopna kvartalna pada.

Domain Timber Advisors očekuje a pad potražnje za drvom u naredne dvije godine, kaže Reaves. Potražnja bi tada mogla početi da raste kako milenijumska generacija dostigne dob za kupovinu kuće.

Uprkos tome, malo je vjerovatno da će se drvo vratiti ili održati na nedavno postignutim cijenama, kaže Reaves. Prema podacima Dow Jones Market Data-a, fjučersi na drvnu građu su u martu dostigli najvišu razinu unutar dana u 2022. od 1,477.40 dolara, najviše od maja 2021. godine. The novi fjučers ugovor za drvo, koji je pokrenut u avgustu i ima mnogo manju veličinu ugovorne jedinice, na kraju će zamijeniti stari ugovor. Trgovalo se za 532.50 dolara 29. novembra.

Što se tiče zaliha, Reaves kaže da je došlo do povećanja kapaciteta za proizvodnju drvne građe širom SAD-a. Da bi veći proizvodni kapaciteti mogli smanjiti opskrbu trupcima u narednih pet godina, što "sluti dobro za vlasništvo nad drvenom zemljom", kaže on. Vlasnici bi imali fleksibilnost da prodaju svoje drveće u vremenima velike potražnje i smanje prodaju kada je potražnja slaba, kaže on.

Indeks NCREIF Timberland, koji se sastoji od 466 investicionih objekata od drveta, ostvario je prinos od skoro 2.4% u trećem kvartalu, u odnosu na 1.9% u istom kvartalu prošle godine, prema Nacionalnom savjetu fiducijara za ulaganja u nekretnine.

Međutim, sveukupno gledano, drvo se suočava sa preprekama vezanim za potražnju, dok su zalihe i uvoz i dalje zadovoljavajući, kaže Kunisch iz HTS Commodities. Bilo da je uvoz funkcija jakog dolara ili obnavljanja iscrpljenih zaliha, „usporavanje potražnje i povećanje zaliha nisu pozitivna mješavina“ za cijene drvne građe.