Šta očekivati ​​od februarskog sastanka FED-a

Federalne rezerve SAD-a (Fed) su gotovo sigurno da će povećati stope za 0.25 procentnih poena kada objavljuje kamatne stope u 2:1 ET u srijedu, XNUMX. februara, prema fjučersu kamatnih stopa. Nakon toga, sastanak 22. marta trebao bi biti slična priča, gdje će Fed vjerovatno još jednom podići stope za 0.25 procentnih poena, iako postoji izvjesna šansa da Fed zadrži stope stabilne.

Ako su ove prognoze tačne, to znači da će glavna informativna vrijednost sa sljedećeg sastanka Fed-a biti uvid u Fed-ove planove za kamatne stope za sastanke u maju, junu i kasnije.

Ovdje tržište predviđa da će Fed držati stope stabilne, ili čak početi da ih snižava kasnije 2023. Ipak, mnogi kreatori politike Fed-a i dalje komentiraju da će stope vjerovatno porasti na preko 5%. To je u suprotnosti sa onim što tržište očekuje.

Cijene preko 5%

19. januara 2023 Susan Collins iz Bostonskog Fed-a rekla je da vidi stope "nešto iznad" 5%. James Bullard iz St Louis Fed-a nedavno je dao slične komentare, a to je također u skladu sa Fed-ove projekcije iz decembra 2022 kada je većina kreatora politike vidjela stope koje prelaze 5% u 2023.

Ovo stavlja fokus tržišta na majski sastanak Fed-a. Ako će Fed pomjeriti stope preko 5%, to je vjerovatno sastanak kada će se to dogoditi s obzirom na njihovu očekivanu upotrebu povećanja stope od 0.25% za predstojeće sastanke.

Fed čvrsto upravlja očekivanjima kamatnih stopa kako se sastanci približavaju. Ovo sugerira da je malo vjerovatno da ćemo vidjeti iznenađenje za februarski sastanak Fed-a, pa čak ni mart. Nasuprot tome, majski sastanak je dovoljno daleko da ponudi određenu fleksibilnost. Ako se Fed zalaže za stope preko 5% kao što signaliziraju nedavne izjave, onda će Fed to htjeti podvući objavom odluke u februaru i popratnom konferencijom za novinare Jeromea Powella. Jednako tako, ako Fed odluči da se povuče od stopa koje prelaze 5% u 2023., ima vremena i za to.

Jaz između tržišta i FED-a

Ipak, Fed i tržišta nisu previše udaljeni. Razni kreatori politike Fed-a komentarisali su da bi stope trebale dostići maksimum od 5% do 5.25%, dok tržišta vide vršne stope od 4.75% do 5%. To je jaz od 0.25% u očekivanjima kamatnih stopa trenutno. Moguće je da će pristigli podaci promijeniti planove Fed-a, kao što su ohrabrujući podaci o inflaciji.

Očekujte da će Fed povećati stope za 0.25 procentnih poena 1. februara, a više nego vjerovatno i 22. marta. Međutim, najveći potencijal za pokretanje tržišta imaju rasprave o planovima za sastanak 4. maja. Fed drže stope ispod 5% mogle bi potvrditi nedavne bikovske trendove na tržištima, ali ako Fed ipak odluči da nastavi podizati stope u maju, to bi bilo malo više medvjeđe. Ipak, trenutni konsenzus je da nas samo nekoliko mjeseci dijeli od vršnih kamatnih stopa za ovaj ciklus i da se debata uglavnom svodi na smanjenje vršnih stopa na 0.25 procentnih poena.