Šta očekivati ​​od februarskih brojeva inflacije CPI

Podaci o indeksu potrošačkih cijena za januar biće objavljeni u 8.30 ujutro po istočnom vremenu 14. februara 2023. Inflacija je među ekonomskim pokazateljima koji se trenutno najviše prate, jer pokreće veliki dio razmišljanja Fed-a o kamatnim stopama.

Nedavno je inflacija opala u odnosu na maksimum iz sredine 2022. godine, ali Fed i dalje ima zabrinutost da se inflacija neće vratiti na cilj od 2% onoliko brzo koliko bi željeli. Podaci o inflaciji pokazuju da bi inflacija mogla biti nešto viša nego nedavno u podacima CPI za januar. Nedavne projekcije to impliciraju Fed trenutno planira pomjeriti stope malo više nego što tržišta očekuju, februarski CPI izvještaj će biti centralna tačka podataka u toj debati. Bit će važno pratiti baznu inflaciju i trendove u stanogradnji unutar CPI.

Gledajte osnovnu inflaciju

Glavna zabrinutost Fed-a je da, iako je glavna inflacija opala, bazna inflacija nije mnogo pala. Ukupna inflacija je dostigla vrhunac od preko 9% u junu 2022. i pala je na 6.5% u decembru 2022.

Međutim, bazna inflacija, koja isključuje troškove hrane i energije, dostigla je vrhunac od 6.7% u septembru 2022. i iznosila je 5.5% na godišnjem nivou za decembar 2022. To nije veliki pad. Iako ukupna inflacija opada, značajan pokretač pada u posljednjih nekoliko mjeseci bio je pad cijena energije. Osnovna inflacija se kretala u rasponu od blizu 6% u posljednjih 12 mjeseci, a Fed je zabrinut da bazna inflacija se kreće "tvrdoglavo u stranu" kako je to opisao Jerome Powell u prezentaciji u Brooking institutu prošlog novembra.

Bazna inflacija SAD-a, procentualna promjena iz godine u godinu, 2022

Međutim, od septembra 2022. godine počinje opadajući trend bazne inflacije, budući da je inflacija nešto niže, a cijene u mnogim kategorijama smanjene. Ako se taj trend održi, to bi moglo dovesti do toga da Fed postane optimističniji u pogledu pada inflacije. Ipak, trenutni nedostatak bilo kakvog oštrog pada bazne inflacije, uprkos ohrabrujućim brojkama iz naslova, zabrinjava Fed. Idealno za tržišta, februarski podaci o indeksu potrošačkih cijena će pokazati snažniji pad bazne inflacije.

Nowcasts

Nažalost, sadašnji podaci za januarske podatke o inflaciji trenutno nisu previše optimistični. Cleveland Fed proizvodi trenutni podaci o inflaciji. Ovi sadašnji podaci su zasnovani na korištenju lako dostupnih trenutnih cijena za procjenu CPI izvještaja. Ovi trenutni izvještaji pokazuju kako glavni i osnovni CPI dolaze na oko 0.5% mjesečno u februarskom CPI izvještaju. To bi bilo iznad mjesečne stope inflacije koju smo vidjeli od jula 2022. Međutim, posljednjih mjeseci ovi sadašnji podaci su imali tendenciju precijeniti stopu inflacije, iako je njihova dugoročna evidencija dobra.

kućište

Troškovi skloništa čine najveću komponentu inflacije CPI. Iako su troškovi stanovanja u SAD-u omekšali posljednjih mjeseci, CPI brojevi to ne odražavaju. Vjeruje se da je to zbog statističke metode za procjenu troškova stanovanja korištene u CPI izvještaju, koji stvaraju kašnjenje u podacima. Međutim, vrijeme tog kašnjenja teško je procijeniti. Ako troškovi skloništa na kraju počnu da opadaju, kao što mnogi, uključujući Jeromea Powella, predviđaju, to bi moglo dovesti do znatno niže inflacije u narednim mjesecima. Međutim, u CPI izvještaju za mjesec decembar 2022., troškovi skloništa su zapravo porasli za 0.8% mjesečno, što je povećanje u odnosu na novembarsku promjenu od 0.6% mjesečno. Smanjenje troškova stanovanja u podacima CPI moglo bi biti ključni faktor u vraćanju inflacije prema Fed-ovom cilju od 2% u 2023.

Uticaj na tržište

Fed traži uvjerljivije podatke da inflacija u SAD-u dolazi pod kontrolu s nedavno povišenih nivoa. Februarski CPI izvještaj bi to mogao pružiti, što bi nagnalo Fed da prestane s povećanjem stopa prije 2023. godine, a možda i zadrži stope stabilne čim se Fed sastane u maju.

Međutim, cijene nafte trenutno imaju trend rasta u januaru, što može značiti da korist od pada troškova energije u nedavnim izvještajima o inflaciji počinje da jenjava, a ni sadašnji podaci o kretanju inflacije iz januara nisu previše optimistični. I Fed i tržišta slažu se da je Fed blizu vrha ciklusa kamatnih stopa, ali ako februarski izvještaj o inflaciji ne pokaže nastavak značajnog pada inflacije, onda bi Fed mogao dodati više povećanja u 2023. nego što tržišta trenutno očekuju.

Stope rastu na preko 5% je nešto oko čega su kreatori politike Fed-a bili prilično glasni posljednjih sedmica, uprkos očekivanjima tržišta da možda nećemo vidjeti tako visoke stope. Ako februarski podaci nisu ohrabrujući, onda će tržišta možda morati da revidiraju svoja trenutna očekivanja da je kraj povećanja kamatnih stopa neizbežan.