Šta učiniti kada je vaš Muni Bond rejting povučen

Korporacije kojima se javno trguje i koje ne podnose revidirane finansijske izvještaje kako je propisao SEC rizikuju da njihove dionice propadaju i budu uklonjene sa berze. Teške posljedice svakako. Ipak, nema posljedica za te izdavaoce općinskih obveznica zbog istog nepodnošenja zahtjeva. Do sada.

Rejting agenciji Moody's je konačno dosta posla sa lošim građanima opštine. Računamo 861 CUSIP na kojima su povukli svoje ocjene. Mnogi izdavaoci imaju više CUSIP-ova u vlasništvu investitora poput vas. U Univerzumu, 861 CUSIP nije ogroman. Ali to je početak. Naravno, emitent je možda odlučio da odbaci Moody's, zbog čega je rejting agencija povukla svoj rejting. Ipak, to je impresivan broj i nešto po mom saznanju što ranije nije urađeno u ovoj skali.

Kako mi investitori procjenjujemo sposobnost emitenta obveznica da nastavi isplaćivati ​​kupone kada dospiju bez blagovremenih finansijskih izvještaja ili izvještaja o kreditnom rejtingu od strane rejting agencije? Odgovor je, ne možemo.

Možda je povlačenje rejtinga Moody's poziv na buđenje da emitenti općinskih obveznica moraju podnijeti svoje finansijske izvještaje ili riskirati posljedice.

Radnje koje treba preduzeti

Šta ako vaš emitent obveznica ne dostavi svoje finansijske izvještaje i/ili njihove rejting agencije povuku svoje rejtinge. Odjednom letite slepi. Često se finansijski izvještaji ne podnose cijelu godinu nakon kraj fiskalne godine o kojoj izvještavaju. Mnogo toga se može promijeniti za to vrijeme. Na primjer, 4. juna 2021. S&P Global je povukao rejtinge za različite dugove lokalne samouprave i komunalne usluge. Evo šta su rekli:

…povlačenje je zbog nedovoljnih informacija. Konkretno, povlačenja odražavaju naš neuspjeh da primimo adekvatne i pravovremene finansijske informacije potrebne za održavanje nadzora nad ocjenama u skladu s našim primjenjivim kriterijima i politikama. Takve finansijske informacije uključuju, na primjer, revidirane finansijske izvještaje ili slične finansijske informacije.

Postoji mnogo menadžera novca i opštinskih obvezničkih fondova koji ne mogu držati obveznice bez rejtinga. Povučene ocjene mogu ih natjerati na prodaju. Kao što ste možda iskusili, prodaja proizvodi mnogo više prodaje u Munilandu. Cijene obveznica padaju.

Ako sami upravljate svojim municipalnim obveznicama, koristite web stranicu Electronic Municipal Market Access (EMMA) (emma.msrb.org) koja objavljuje opštinske godišnje izvještaje i revidirane finansijske izvještaje. Naći ćete dokumente o otkrivanju podataka, trgovačke aktivnosti i ocjene. Ako koristite maloprodajnu trgovačku platformu Schwab, imate pristup izvještajima Moody'sa kada kliknete na ime emitenta prije kupovine ili prodaje obveznice. I MSRB i Schwab informacije su besplatne. Možda vaša platforma obveznica također nudi besplatne izvještaje o rejtingu.

Korišćenje besplatnih informacionih sistema kao što je MSRB ima smisla za sve investitore u opštinske obveznice. Provjera emitenata čije obveznice posjedujete a koje ne poštuju pravila podnošenjem blagovremenih finansijskih izvještaja može vam uštedjeti hiljade gubitaka ako se obveznice zateknu.

Kako se privreda usporava, prihodi od poreza će opadati. Određene opštine možda neće želeti da otkriju šta im se dešava. Tako da jednostavno propuštaju datum podnošenja svojih finansijskih izvještaja. Ako vidite da se ovo dešava, a vaša obveznica nije osigurana, prodajte.