Šta su otkupi dionica i kako novi porez od 1% utječe na vaš portfelj

Nova akciza od 1% na otkup korporativnih dionica — kasni dodatak predsjedniku Joe Biden's sweeping poreski, zdravstveni i klimatski paket — dodaje novi namet kontroverznoj praksi.

Ali postoje različita mišljenja o tome kako to može uticati na investitore.

Odredba Zakona o smanjenju inflacije naplaćuje akcizu od 1% na tržišnu vrijednost otkupljenih neto korporativnih dionica počevši od 2023. godine.

Kada profitabilno javno preduzeće ima višak gotovine, ono može kupiti dionice vlastitih dionica na javnom tržištu ili dati ponudu dioničarima, poznatu kao otkup dionica ili otkup dionica.  

To je način vraćanja gotovine dioničarima, objasnila je Amy Arnott, portfolio strateg u Morningstaru, i koji se više koristi od dividende, dio dobiti kompanije se redovno vraća investitorima.

Više od Lične finansije:
Ovo su prioriteti za skoro 80 milijardi dolara u finansiranju poreske uprave
Kamate poreske uprave uskoro skaču. Šta ćete dobiti za povraćaj novca koji nedostaje
Ovo su najbolji fakulteti za finansijsku pomoć

Ako se ukupne dionice smanje, otkup dionica također može povećati zaradu po dionici, što je jedan od metoda mjerenja finansijskog učinka kompanije.

Međutim, kritičari su tvrdili da otkup često dolazi s tim novo izdavanje dioničkih opcija za rukovodioce i ostali zaposleni. Dodavanje novih dionica može negirati neke ili sve prednosti smanjenja dionica za redovne investitore od otkupa.

Uz niske kamatne stope koje povećavaju profit i vrijednost, S&P 500 kompanije su 881.7. otkupile rekordnih 2021 milijardi dolara vlastitih dionica, u odnosu na 519.8 milijardi dolara 2020. S&P Global podaci.

Značajan procenat dolazi od šačice tzv "čudovišta za otkup", sa pet kompanija - jabuka, Google roditelj Abeceda, Facebook roditelj Meta, Microsoft i Bank of America — čine jednu četvrtinu dolarske vrijednosti otkupa dionica u protekloj godini. 

Iako potpuni uticaj na berzu još nije poznat, stručnjaci imaju različita mišljenja o tome kako odredba može uticati na pojedinačne portfelje.

„Mislim da to ne bi trebalo da ima veliki uticaj na investitore“, rekao je Arnot. Ali na marginama, kompanije sa viškom gotovine možda će "malo vjerovatnije" isplatiti dividende nego otkupiti dionice, rekla je ona.

Procjenjuje se da porez od 1% na otkup dionica može izazvati povećanje od 1.5% u isplatama korporativnih dividendi, prema Centar za poresku politiku.   

Povećane dividende mogu imati neočekivani utjecaj, ovisno o tome gdje investitori drže ovu imovinu, rekao je Alex Durante, federalni porezni ekonomista u Poreznoj fondaciji.

“Ljudi sa oporezivim računima mogu biti potencijalno pogođeni,” rekao je.

Naravno, prelazak sa otkupa na dividende može promijeniti i očekivane porezne prihode, dodao je Durante.

Očekuje se da će ova odredba prikupiti oko 74 milijarde dolara u narednoj deceniji, navodi se najnovije procjene iz Zajedničke komisije za poreze.

Međutim, budući da novi zakon neće stupiti na snagu do 1. januara 2023., neki stručnjaci predviđaju kompanije će ubrzati otkup akcija bez poreza do 2022. godine, posebno s cijenama dionica koje su još uvijek znatno ispod prethodnih vrijednosti. 

General Motors u petak je najavio da će se nastaviti i povećati otkup dionica na 5 milijardi dolara, što je više u odnosu na 3.3 milijarde dolara koje su prethodno ostale iz programa. I Home Depot u četvrtak najavio a Program otkupa dionica od 15 milijardi dolara.