Američke dionice su u četvrtak porasle nakon što je oktobarski indeks potrošačkih cijena pokazao da inflacija raste manje agresivnim godišnjim tempom nego što se očekivalo, podstičući nadu da bi inflacija Federalnih rezervi mogla konačno ostvariti napredak.
Ali vjerovatno je još uvijek prerano žuriti s pohabanim dionicama, jer je američka ekonomija "manje osjetljiva na grube instrumente poput povećanja kamatnih stopa" nego u prošlosti, upozorili su analitičari BofA Globala, u sedmičnoj napomeni za klijente.
Iako su i dalje povišeni, mjesečni podaci sindeks potrošačkih cijena od 7.7% godišnje, što je pad od 9.1% ovog ljeta. To je podiglo raspoloženje na Wall Streetu, sa Dow Jones Industrial Averageom
DJIA,
Pucanje više od 1,000 poenaPrema podacima Dow Jones Market Data, s i dionice krenule su prema svom najboljem danu rasta u procentima od 2020. godine.
Ipak, nije vjerovatno da će američka ekonomija brzo reagirati na oštro veće kamatne stope, dijelom zbog toga što je 95% stambenih kredita hipoteka s fiksnom kamatnom stopom, potrošači su općenito otporni uz višak gotovine, a nezaposlenost je ostala niska, navodi BofA Global.
Štaviše, korporacije su tokom pandemije prikupile mnogo niskih troškova finansiranja sa fiksnom stopom, a ekonomiju sada pokreće uslužni sektor, koji je manje osjetljiv na povećanje kamatnih stopa od sektora industrijskih proizvoda.
Pogled na historiju također sugerira da bi inflaciji moglo potrajati duže od očekivanog (vidi grafikon) da se vrati na normalnije nivoe od oko 3%. BofA-in tim misli da bi se to moglo dogoditi 2024. godine.
Povratak u normalu na frontu inflacije mogao bi potrajati duže nego što se očekivalo
BofA Global Research, Bloomberg
“To smo već vidjeli”, piše u istraživanju BofA Global u izvještaju od 8. novembra, dodajući da je period od 1967. do 1980. godine bio obilježen “neumoljivim zamahom inflacije” koji je rezultirao da indeks potrošačkih cijena dodiruje “seriju viših usponi i veći padovi”, budući da su energetska kriza i inflacija plata gurale cijene više.
Iako je izvještaj tima došao uoči novog čitanja inflacije u četvrtak, njegova upozorenja su odjeknula na drugim mjestima na Wall Streetu nakon izvještaja o indeksu potrošačkih cijena, pri čemu su analitičari i kreatori politike ponovili da borba Federalnih rezervi protiv inflacije vjerovatno i dalje nije završena.
Ryan Sweet, glavni američki ekonomista u Oxford Economics-u, nazvao je usporavanje oktobarskog CPI čitanja "malo obmanjujućim" i da to neće spriječiti Fed da dalje povećava referentnu kamatnu stopu, u bilješci od četvrtka.
Josh Jamner, analitičar investicione strategije u ClearBridge Investments, rekao je da je rezultat bio da će vjerovatno biti potrebno veće usporavanje inflacije kako bi Fed stekao povjerenje u „kočnicu budućih povećanja kamatnih stopa, do kojih bi moglo doći u prvom kvartalu sljedeće godine ako podaci sarađuju”, u komentaru poslanom e-poštom.
Ali veći rizik za ulagače u kapital, rekao je, bio je loša strana zarade i šire recesije 2023. godine.
Tim BofA Global-a otišao je korak dalje, savjetujući investitore da “izbjegavaju akcije rasta dok se vrijednosti ne ponište i inflacija ne dostigne vrhunac”, ali i da završe godinu s gotovinom u ruci i da iskoriste skupove medvjeđeg tržišta kako bi se rotirali u energiju i kredite.
Indeks S&P 500
SPX,
je u četvrtak porastao za 4.8%, dok je Nasdaq Composite Index
SPX,
bio je 5.5% veći.
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/weve-seen-this-before-warns-bofa-why-inflation-could-take-until-2024-to-fall-to-3-and-weigh- on-stocks-11668110979?siteid=yhoof2&yptr=yahoo