Medvjeđe tržište američkih dionica možda je završilo na najnižem nivou sredinom juna. Ili je možda samo pola gotovo. I, ako je drugo poluvrijeme medvjeđeg tržišta još uvijek pred nama, najveći gubici mogu, ali i ne moraju tek doći. Možete mi vjerovati na riječ.
Razlog da se ukaže na ove inače trivijalne istine je da se suprotstavimo beskrajnim pokušajima na Wall Streetu da isječe tržišne podatke. Većina tih pokušaja nije ništa više od statistički sumnjivog rudarenja podataka, otkrivajući više o analitičaru koji radi rudarenje nego o samom tržištu.
Brojne nedavne objave na društvenim mrežama tvrde da najgore na tržištu medvjeda tek dolazi. Implikacija je da gubici na medvjeđem tržištu imaju tendenciju da budu „opterećeni pozadinom“, sa medvjeđim tržištima koja završavaju krešendom, a ne cviljenjem.
Postoje dvije mane ovog načina razmišljanja. Prvo, prosjek na kojem se zasniva izračunat je iz malog uzorka, budući da (srećom) nije bilo mnogo medvjeđih tržišta u istoriji SAD-a. Dakle, svi zaključci u najboljem slučaju moraju ostati privremeni.
Razmotrite 11 medvjeđih tržišta od 1980. u kalendaru medvjeđeg tržišta koji vodi Ned Davis Research. U četiri od njih, Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.05%
izgubio više u prvom poluvremenu nego u drugom. Dakle, iako je istina da prosječno medvjeđe tržište ima svoje gubitke „učitane u pozadini“, mala je vjerovatnoća da će to biti istina i u budućnosti.
Druga, osnovnija mana u ovom pravcu razmišljanja je da se zasniva na neizrečenoj, ali ipak ključnoj premisi - da je trenutno medvjeđe tržište još uvijek u svojim ranim inningima. Ali ta premisa je upravo ono što mi ne znamo.
Istina je da je, tokom skoro šestomjesečnog pada sa januarskog maksimuma na najniži nivo sredinom juna, Dow izgubio više u drugoj polovini nego u prvoj. Ipak, to nam ništa ne govori o tome da li je medvjeđe tržište gotovo ili ima još dugih puteva za pokretanje.
Bliže kraju
Postoji jedan aspekt ovog načina razmišljanja koji smatram značajnijim: ukazuje na značajnu promjenu tona među analitičarima. Za razliku od ranijih analiza koje su u suštini pokušavale da optimistički okrenu gubitke na tržištu, novi ton je pesimističniji. Umjesto da zaključimo da je najgore iza nas, sada nam se govori da je najgore pred nama.
Ovo promjenjivo raspoloženje sugerira da smo dalje na pet faza tuge medvjeđeg tržišta o kojima sam govorio u nedavnim kolumnama. Još krajem jula, procenio sam da je raspoloženje Volstrita u trećoj od tih pet faza – cenjkanju – sa depresijom (faza 4) i prihvatanjem (faza 5) koja tek treba da dođe. Pesimističko raspoloženje koje počinje dominirati društvenim medijima tipično je za fazu 4 tuge — što, sa suprotne tačke gledišta, znači da smo bliži posljednjem uzdahu medvjeđeg tržišta.
Još nismo tamo, tako da bi bilo prerano slaviti ovaj najnoviji pesimistični zaokret. Tržište se još mora suočiti sa ovom depresijom u nastajanju, a zatim proći kroz fazu prihvatanja. Iz ovih i drugih razloga, predosjećam da smo u porastu tržišta medvjeda i da će junski minimumi biti probijeni.
Mark Hulbert redoviti je saradnik MarketWatch-a. Njegov Hulbert Ratings prati investicione biltene koji plaćaju paušalnu naknadu za reviziju. Do njega je moguće doći [email zaštićen]
više: Zašto bi S&P 500 'odskočio unutar medvjeđeg tržišta' mogao nestati prije nego dostigne 4,200
Atakođer pročitajte: Šta god da sada osjećate u vezi s dionicama, to je normalna tuga zbog medvjeđeg tržišta - a najgore tek dolazi
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/were-in-a-bear-market-rally-and-you-can-expect-the-june-2022-lows-to-be-broken-11660039676? siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Nalazimo se u porastu tržišta medvjeda i možete očekivati da će najniže vrijednosti iz juna 2022. biti oborene
Medvjeđe tržište američkih dionica možda je završilo na najnižem nivou sredinom juna. Ili je možda samo pola gotovo. I, ako je drugo poluvrijeme medvjeđeg tržišta još uvijek pred nama, najveći gubici mogu, ali i ne moraju tek doći. Možete mi vjerovati na riječ.
Razlog da se ukaže na ove inače trivijalne istine je da se suprotstavimo beskrajnim pokušajima na Wall Streetu da isječe tržišne podatke. Većina tih pokušaja nije ništa više od statistički sumnjivog rudarenja podataka, otkrivajući više o analitičaru koji radi rudarenje nego o samom tržištu.
Brojne nedavne objave na društvenim mrežama tvrde da najgore na tržištu medvjeda tek dolazi. Implikacija je da gubici na medvjeđem tržištu imaju tendenciju da budu „opterećeni pozadinom“, sa medvjeđim tržištima koja završavaju krešendom, a ne cviljenjem.
Postoje dvije mane ovog načina razmišljanja. Prvo, prosjek na kojem se zasniva izračunat je iz malog uzorka, budući da (srećom) nije bilo mnogo medvjeđih tržišta u istoriji SAD-a. Dakle, svi zaključci u najboljem slučaju moraju ostati privremeni.
Razmotrite 11 medvjeđih tržišta od 1980. u kalendaru medvjeđeg tržišta koji vodi Ned Davis Research. U četiri od njih, Dow Jones Industrial Average
-0.05%
DJIA,
izgubio više u prvom poluvremenu nego u drugom. Dakle, iako je istina da prosječno medvjeđe tržište ima svoje gubitke „učitane u pozadini“, mala je vjerovatnoća da će to biti istina i u budućnosti.
Druga, osnovnija mana u ovom pravcu razmišljanja je da se zasniva na neizrečenoj, ali ipak ključnoj premisi - da je trenutno medvjeđe tržište još uvijek u svojim ranim inningima. Ali ta premisa je upravo ono što mi ne znamo.
Istina je da je, tokom skoro šestomjesečnog pada sa januarskog maksimuma na najniži nivo sredinom juna, Dow izgubio više u drugoj polovini nego u prvoj. Ipak, to nam ništa ne govori o tome da li je medvjeđe tržište gotovo ili ima još dugih puteva za pokretanje.
Bliže kraju
Postoji jedan aspekt ovog načina razmišljanja koji smatram značajnijim: ukazuje na značajnu promjenu tona među analitičarima. Za razliku od ranijih analiza koje su u suštini pokušavale da optimistički okrenu gubitke na tržištu, novi ton je pesimističniji. Umjesto da zaključimo da je najgore iza nas, sada nam se govori da je najgore pred nama.
Ovo promjenjivo raspoloženje sugerira da smo dalje na pet faza tuge medvjeđeg tržišta o kojima sam govorio u nedavnim kolumnama. Još krajem jula, procenio sam da je raspoloženje Volstrita u trećoj od tih pet faza – cenjkanju – sa depresijom (faza 4) i prihvatanjem (faza 5) koja tek treba da dođe. Pesimističko raspoloženje koje počinje dominirati društvenim medijima tipično je za fazu 4 tuge — što, sa suprotne tačke gledišta, znači da smo bliži posljednjem uzdahu medvjeđeg tržišta.
Još nismo tamo, tako da bi bilo prerano slaviti ovaj najnoviji pesimistični zaokret. Tržište se još mora suočiti sa ovom depresijom u nastajanju, a zatim proći kroz fazu prihvatanja. Iz ovih i drugih razloga, predosjećam da smo u porastu tržišta medvjeda i da će junski minimumi biti probijeni.
Mark Hulbert redoviti je saradnik MarketWatch-a. Njegov Hulbert Ratings prati investicione biltene koji plaćaju paušalnu naknadu za reviziju. Do njega je moguće doći [email zaštićen]
više: Zašto bi S&P 500 'odskočio unutar medvjeđeg tržišta' mogao nestati prije nego dostigne 4,200
Atakođer pročitajte: Šta god da sada osjećate u vezi s dionicama, to je normalna tuga zbog medvjeđeg tržišta - a najgore tek dolazi
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/were-in-a-bear-market-rally-and-you-can-expect-the-june-2022-lows-to-be-broken-11660039676? siteid=yhoof2&yptr=yahoo