Snižavamo ovu kompaniju za poluprovodnike i snižavamo ciljnu cijenu

Smanjujemo rejting dionica Nvidije (NVDA) na ocjenu Two sa jedan i vraćamo našu ciljnu cijenu dionica na 200 dolara sa 225 dolara.

Ovi potezi odražavaju lošu prethodnu najavu kompanije za julski kvartal u kojoj je smanjila očekivani prihod na 6.7 ​​milijardi dolara u odnosu na konsenzusnu prognozu od 8.1 milijardu dolara i 8.3 milijarde uknjiženih u aprilskom kvartalu.

Iako je poslovanje kompanije sa podatkovnim centrima generiralo rekordno tromjesečje, povećanje od 1% uzastopno i ~61% u odnosu na kvartal prije godinu dana, glavni krivac je bio duboki pad u poslovanju s igrama na sreću, za 44% uzastopno i 33% u odnosu na prethodnu godinu. za revidiranu perspektivu.

kockanje 

Očekivali smo da će poslovanje centara za igre biti slabo s obzirom na podatke u posljednjih nekoliko sedmica od OEM-a, dobavljača i podataka trećih strana, ali veličina sekvencijalnog pada je veća nego što smo mi i mnogi drugi očekivali.

Što se tiče ostalih Nvidia tržišta, Automotive je nastavila da raste tokom julskog kvartala, uz rast od 59% u odnosu na kvartal, ali bismo upozorili članove da je krajnje tržište i dalje vrlo mali krompir, oko 3% za kompaniju. Profesionalna vizualizacija, kao i OEM i ostali segmenti također su pali iz kvartala u kvartal, ali slično kao u automobilskom poslovanju, to su još uvijek relativno mali segmenti, koji zajedno čine 9% prihoda. 

Međutim, na osnovu kretanja dionica NVDA, padom od 5%-6%, tržište je donekle krenulo u korak nakon komentara Microsofta na tržištu igara i računara u posljednjih nekoliko sedmica (MSFT) , Intel (INTC) , Best Buy (BBY) i AMD (AMD) , te pozitivne oblake/centre podataka iz Microsofta, AMD-a i Alphabeta (GOOGL).

S obzirom da je Nvidia spremna da iskoristi svoj plan otkupa dionica koji je povećan na 15 milijardi dolara krajem maja, koji ističe u decembru 2023., dionice vjerovatno imaju ograničen pad u odnosu na trenutne nivoe. 

Neizvjesnost tržišta igara, koje čak i nakon pada julskog kvartala i dalje čini ~30% Nvidijinog toka prihoda i pozamašan dio njenog bruto profita, ima veliku vjerovatnoću da će zadržati raspon dionica barem dok Nvidia ne izvijesti svoj kvartalni izvještaj. rezultati 24. avgusta.

Dok razmatramo ažurirane izglede, uporedićemo ih sa onim što Best Buy ima da kaže o potražnji za igrama i da li će biti preduzete dalje mere za uklanjanje zaliha kada bude izvestio svoje kvartalne rezultate 30. avgusta.