Wells Fargo je u ponedjeljak snizio ocjenu Club holdinga Costco (COST) na rijetki potez, navodeći kao razlog „sprečavanje” zamaha rasta veletrgovaca. Mislimo da je ovaj poziv greška i vidimo da je Costco kupovina ovdje, s obzirom na vrijednost koju nastavlja da nudi svojoj bazi kupaca u uslovima pogoršanja ekonomije. Analitičari kompanije Wells Fargo rekli su da je njihovo smanjenje na ekvivalentno neutralno sa kupovine zasnovano na rastućim dokazima usporavanja inflacije cijena hrane – što je koristilo Costco-u s obzirom na njegovu konkurentnu ponudu – zajedno sa mekšim poređenjem prometa goriva i ukupno slabijom potražnjom potrošača. "Costco ostaje visoko kvalitetno ime, ali vidimo brojne prepreke na putu napredovanja ove bogate višestruke dionice", napisali su analitičari u bilješci. Wells Fargo je također snizio ciljnu cijenu za Costco na 490 dolara po dionici sa 600 dolara po dionici. Klub se osporavao zbog smanjenja rejtinga tako solidno otpornog trgovca na recesiju. “Ima bogatu premiju, ali ovo je jedna od najpouzdanijih kompanija u bilo kojoj vrsti ekonomske klime,” rekao je u ponedjeljak Jeff Marks, direktor analize portfelja u Investing Clubu. Costco-ove dionice pale su za oko 1% na početku trgovanja prije nego što su u ponedjeljak poslijepodne porasle na 488.55 dolara po dionici. Dionice su ove godine pale za 15%, ali nastavljaju da nadmašuju šire tržište, a S&P 500 je pao za otprilike 21% od početka godine do danas. Uzimajući u obzir Wells Fargo, Costco je prošle godine zabilježio povećanu potražnju potrošača zbog vjetra koji je izazvao Covid-19, jer su potrošači provodili više vremena kod kuće i opskrbljivali se osnovnim potrepštinama za domaćinstvo. Ali ove godine, kako se život mnogih Amerikanaca vratio na neki nivo normalnosti, Costco-ovo maloprodajno poslovanje moglo bi biti pod pritiskom ako potražnja bude manja, rekao je Wells Fargo. “Čini se da se promet COST-a u posljednje vrijeme smanjio. Postali smo sve više zabrinuti zbog toga kako maloprodajne dionice osnovnih proizvoda reaguju na usporavanje zamaha top-line, a COST bi mogao imati veću izloženost ovom problemu s obzirom na njegov relativno visok višestruki broj”, napisali su analitičari. Wells Fargo je također naveo očekivano smanjenje marži goriva u maloprodaji, koji prodaje benzin, i potencijalne promjene u valuti. Ali stav Wells Farga o Costcou teško da je jednoglasan na Wall Streetu. Analitičari Stifela prošle sedmice rekli su da i dalje vide Costco kao “najboljeg trgovca na malo u klasi” i “osnovnog holdinga za investitore s velikim kapitalom”. To istraživanje došlo je nakon što je Costco objavio podatke o prodaji za oktobar, koji su pokazali porast od 6.7%, ali su zaostali za septembarskim rastom prodaje od 8.6%. Uprkos usporavanju iz mjeseca u mjesec, analitičari Stifela su otkrili da je Costco-ova dvogodišnja složena godišnja stopa rasta (CAGR) za prodaju u istim trgovinama u oktobru ubrzala četvrti mjesec zaredom. Smatramo da Wells Fargoova analiza o Costco-u potcjenjuje punu vrijednost njegovog poslovnog modela i ne mijenja naš stav da je Costco tržišni lider u maloprodajnom prostoru. Važno je razumjeti kako Costco vodi svoje poslovanje jer to je mjesto gdje svojim klijentima donosi ponudu vrijednosti bez premca. Costco se fokusira na povećanje članstva u svojim globalnim skladištima, gdje ostvaruje većinu svojih prihoda. Veleprodaja je bila u mogućnosti da održi jake stope obnavljanja članstva jer može prenijeti popuste dobavljača na članove koje dobija od velike količine hrane koju kupuje. Nadalje, vidimo mogućnost posebne dividende, koja je posljednji put podijeljena u novembru 2020. godine, kao katalizator koji bi mogao povećati dionice. Ova dividenda je isplaćena investitorima četiri puta u proteklih osam godina. Osim toga, menadžment bi mogao povećati članarinu u 2023. godini, čime bi dodatno podržao rast na vrhu. Iako su dionice Costcoa procijenjene na premiju, mislimo da je to opravdano s obzirom na stabilan rast zarade kompanije. Kao što smo već rekli, Costco je najbolji trgovac na malo u izazovnoj ekonomiji, i vjerujemo da može nastaviti da nadmašuje svoje konkurente dok potrošači traže povoljne ponude. (Dobrotvorni fond Jima Cramera dugo košta. Pogledajte ovdje za potpunu listu dionica.) Kao pretplatnik na CNBC Investing Club sa Jimom Cramerom, dobit ćete upozorenje o trgovini prije nego što Jim izvrši trgovinu. Jim čeka 45 minuta nakon slanja upozorenja o trgovini prije nego što kupi ili proda dionicu u portfelju svog dobrotvornog fonda. Ako je Jim govorio o dionicama na CNBC TV, on čeka 72 sata nakon izdavanja upozorenja o trgovini prije nego što izvrši trgovinu. GORE INFORMACIJE O INVESTICIJSKOM KLUBU PODLEŽE NAŠIM USLOVIMA I POLITIKAMA PRIVATNOSTI, ZAJEDNO SA NAŠIM ODRICANJEM OD ODGOVORNOSTI. NIKAKVA FIDUCIJARNA OBAVEZA ILI DUŽNOST NE POSTOJI, NITI SE NASTAVLJA, NA OSNOVU VAŠEG PRIMANJA BILO KAKVE INFORMACIJE DANE U VEZI SA INVESTICIJSKIM KLUBOM. 
Kupci nose svoje artikle nakon kupovine u Costco-u u Washingtonu, 5. maja 2021.
Ting Shen | Novinska agencija Xinhua | Getty Images
Wells Fargo je smanjio rejting Club holdinga Costco (COST) u retkom potezu u ponedeljak, navodeći „sprečavanje” zamaha rasta veletrgovaca. Mislimo da je ovaj poziv greška i vidimo da je Costco kupovina ovdje, s obzirom na vrijednost koju nastavlja da nudi svojoj bazi kupaca u uslovima pogoršanja ekonomije.
Izvor: https://www.cnbc.com/2022/11/07/wells-fargos-downgrade-of-costco-underappreciates-value-.html