(Bloomberg) – Godinu dana nakon što je Wells Fargo & Co. postala jedna od posljednjih velikih američkih banaka koja je dala obećanje o neto nuli, u suštini označivši svoj ogroman posao kreditiranja nafte i plina za izumiranje, bankari koji su dali milijarde dolara fosilima goriva ne paničite.
Najčitanije s Bloomberga
Stručnjaci za naftu i gas su prošli niz godina u kojima je troše novac, ograničen brutalnom pandemijom. Sada se posao s ugljovodonicima vraća, a zajmodavci Wells Farga sjede na samom vrhu. Prema podacima koje je prikupio Bloomberg, niko u svijetu nije dao više kredita za fosilna goriva prošle godine kao knjižničar: ukupan iznos banke u sektoru za 2021. premašio je 28 milijardi dolara; prikupio je više od 188 milijardi dolara kredita za naftu i gas od kraja 2015. godine, kada je usvojen znameniti Pariski sporazum. Ta suma je više od tržišne kapitalizacije BP-a, Marathon Petroleuma i Valero Energy-a – zajedno.
Postoje dobri razlozi da lideri u fosilnim finansijama budu zabrinuti. Počnite sa neto-nultim ciljem banke: Wells se pridružio više od 100 finansijskih institucija sa rokovima iz sredine stoljeća za smanjenje stakleničkih plinova. Malo bankara voli biti u poslu koji je praktično označen za eliminaciju. Čak i ako se desi da ne vjerujete korporativnim obećanjima, eksplozija ekoloških, socijalnih i upravljačkih razmatranja u multitrilijunsku industriju stavlja pritisak na one koji se bave financiranjem nafte, plina i uglja.
Ali Wells bankari igraju dugu igru. “Postoji ideja ili dinamika da je to prekidač za svjetlo,” kaže Scott Warrender, koji vodi tim za energiju i snagu. Zelena revolucija? “Naše gledište – iu stvarnosti – to će se odigrati u mnogo dužem vremenskom periodu.”
Direktori Wellsa neće prestati da daju zajmove ugljovodonika kada mi ostali trošimo toliko toga, prema intervjuima sa 10 sadašnjih i bivših ljudi tamo. Malo je veterana ovog posla sasvim sigurno odakle to ide. Njihov stav prema krizi klimatskih promjena se kreće između pragmatizma i, u slučaju jednog bivšeg rukovodioca, prezira.
Sve to dovodi do trenutka velikih uloga za energetsku industriju, svijet koji se zagrijava i Wall Street, posebno za banku koju glavni izvršni direktor Charlie Scharf pokušava preokrenuti nakon godina skandala. Budući da je pristup kapitalu toliko važan za industriju fosilnih goriva, koja se bavi novcem, moralne i finansijske kalkulacije bankara poput onih u Wellsu će igrati ključnu ulogu u budućnosti klime.
Dok se i privreda i društvo ne razvijaju, kaže Warrender, “naše je mišljenje da trebamo učvrstiti široki energetski sektor u svim njegovim oblicima.” Tokom decenija kao energetski bankar, posmatrao je industriju ugljovodonika kako pada u propast, a zatim se ponovo penje u procvat velikog novca. Preživio je nemir i naučio da to izdrži do kraja, rekao je novinaru prije više od deset godina, kada je svoj posao energetskog bankara uporedio sa svojom razonodom u amaterskom boksu. Danas mu je, kaže, hobi prešao na biciklizam, ali je fokus na energiji ostao nepromijenjen.
„To će biti ono što je zanimljivo“, kaže Derek Detring, koji je prije osam godina radio kao energetski bankar u Wellsu prije nego što je osnovao tvrtku koja savjetuje energetsku industriju. „Sada kada ponovo zarađujemo, hoće li se investitori držati podalje?“ Kako se industrija koja je dugo patila ponovo postaje unosna, kaže on, "bit će im teže otići."
Zaista, cijene nafte su skočile nakon invazije na Ukrajinu i poteza SAD-a i UK-a da zabrane rusku naftu. Energetski rukovodioci i njihovi bankari navikli su na nestabilnost. Pozajmljivanje fosilnih goriva kompanije Wells Fargo ostalo je na vrhu industrije čak i kada su godišnji iznosi poskočili - sa 23.7 milijardi dolara u 2016., na 48.3 milijarde dolara u 2018., a zatim nazad na 28.7 milijardi dolara prošle godine.
Istorijski gledano, bankari nisu bili pod velikim pritiskom dioničara da se brže pozabave klimatskim promjenama. Ali to bi se moglo promijeniti. Prošle godine, uoči klimatske konferencije Ujedinjenih naroda, Wells se pridružio Finansijskoj alijansi Glasgow za Net Zero, grupi banaka i menadžera fondova koji predstavljaju 130 biliona dolara imovine. (Michael Bloomberg, vlasnik i osnivač Bloomberg LP, kopredsjedavajući je alijanse.) Velike banke, osim što su se obavezale na nultu emisiju, složile su se da će na kraju početi obračunavati ugljik u svojim ogromnim portfeljima. Smišljanje mjerenja za “finansirane emisije” bit će žestoko osporavano, a aktivisti će gledati. U decembru je grupa investitora Interfaith Center on Corporate Responsibility zatražila od Wellsa i drugih banaka da usvoje politiku do kraja 2022. godine kako bi osigurali da pozajmljivanje i osiguranje ne doprinose razvoju novih fosilnih goriva.
Za sada, međutim, gigant sa Wall Streeta može postati zelen i osigurati budućnost čiste energije, dok istovremeno sklapa poslove na gasovodima i naftnim poljima. Wells je prošle godine bio ispred JPMorgan Chase & Co. kao knjigovođa za sindicirane kredite, što znači da je banka nadležna kada je nekoliko uključeno. Pogled na kredite daje dobar uvid u to kako se kompanije za fosilna goriva finansiraju, ali takođe rade sa Wall Streetom na izdavanju obveznica. Wells nije bio najveći u tom prostoru prošle godine – 7.7 milijardi dolara kojima je upravljao bilo je otprilike polovina od 15.8 milijardi dolara JPMorgan-a.
„Mi smo već dugi niz godina vodeći finansijski partner tradicionalnim energetskim kompanijama, kao što su proizvođači nafte i gasa i elektroprivrede, kao i novonastalim obnovljivim izvorima energije“, rekao je portparol Wellsa. „Nastavićemo da podržavamo naše klijente u ovoj industriji jer obezbeđuju gorivo koje pokreće društvo danas, i dok odgovaraju na tržište koje se razvija.”
Nijedan od nedavnih ugovora banke o kreditiranju nafte i plina nije bio veći od revolving zajma u vrijednosti od 5 milijardi dolara koji je dala 2018. za Energy Transfer LP, čiji je Dakota Access Pipeline u središtu bitke između naftne industrije i plemena Standing Rock Sioux. Milijarder Kelcy Warren, predsjednik operatora naftovoda sa sjedištem u Dalasu, ima vezu sa Wellsom koja se proteže decenijama unazad. Nedugo prije zajma, savjetodavna grupa Institutional Shareholder Services Inc. preporučila je da investitori Wellsa podrže rezoluciju koja zahtijeva politiku koja će pomoći u zaštiti starosjedilačkih grupa. Demonstranti su se 2017. godine uputili do kalifornijske kuće Tima Sloana, tada šefa banke, i postavili cevovod na naduvavanje.
To nije uplašilo Wellsa da napusti posao. Najznačajniji sindicirani kredit za fosilna goriva prošle godine bio je ugovor od 3 milijarde dolara sa Enterprise Products Partners LP. Vlasnik naftovoda u Hjustonu pristao je u januaru da kupi Navitas Midstream Partners i njegovih 1,750 milja naftovoda u Permskom basenu za 3.25 milijardi dolara u gotovini.
Priča o energetskim kreditima nije samo vezana za budućnost klime – radi se i o konsolidaciji koja pretvara desetine banaka u samo nekoliko. Wells je završio kao gigant u fosilnim kreditima nakon niza akvizicija. Tim Murray, vrhunski izvršni direktor za energetiku Wellsa do svog odlaska 2005. godine, ima stavove koji se protive naučnom konsenzusu. „Arktik se ne topi, on zapravo raste“, kaže Murray, koji je kasnije bio izvršni direktor Guggenheim Partners i savjetnik naftne industrije Teksasa. U stvarnosti, Arktik se zagrijava mnogo brže od ostatka svijeta.
Dan Pickering, veteran industrije energetskog bankarstva u Teksasu, čuo je da Wall Street mijenja svoj stav o okolišu. „U burnim danima nafte i gasa, odgovor bi bio: 'Da, pozajmljujem industriju nafte i gasa, pa šta? Zarađujemo puno novca radeći to, a to je ono što bi trebali raditi.' ” Sada je, kaže, odgovor blaži. Za banke koje se zadržavaju, suočavaju se sa manjim brojem konkurenata, „možda se smiju sve do banke“.
Na obje strane energetske tranzicije može se zaraditi novac — a ponekad su isti bankari na suprotnim stranama. Prošle godine, na primjer, Wells je formirao tim za tranziciju energije pod Warrenderom kako bi se fokusirao na razvoj obnovljivih izvora energije i infrastrukture za punjenje električnih vozila.
Prije otprilike šest godina tim je izgledao drugačije nego sada. Herb Rakebrand je radio na tržišnoj strategiji i razvoju projekta sa Wells energetskim timom, gdje su se inženjer i obožavatelj Grateful Dead-a osjećali kao autsajder među bankarima tipa A. Rakebrand je rekao da ga bankari smatraju štreberom.
David Marcell, koji je u ovoj eri radio na akvizicijama i prodaji tima, imao je malo drugačiji pogled na njihove ličnosti. “Koja je prava riječ koju želim upotrijebiti? Nisu oni bili tipovi koji su se držali pojasa i tregera”, kaže on o svojim kolegama. “Bili su to momci koji su naporno radili i učinili najbolje što su mogli za klijente.”
Tyler Harris, klijent Wellsa dok je bio glavni finansijski direktor firme za istraživanje i proizvodnju, gledao je banke kako hrle u svemir kao da ništa ne može poći po zlu. Izreka koju se sjeća o kreditiranju nafte i plina: „Nijedna banka nikada nije izgubila novac radeći ovo.” Divlja konkurencija je omogućila kompanijama da zajmodavce suprotstave jedni drugima, sjeća se Haris, koji je sada izvršni direktor u Moriah Energy Investments LLC. „Ljudi su se samo ulijenili“, kaže on. “Postali su samozadovoljni.”
OPEC je pomogao da se okončaju ta laka vremena oko Dana zahvalnosti 2014. odbijajući smanjiti proizvodnju kako bi ublažio prezasićenost naftom. Jedan energetski veteran se sjeća tog praznika na ovaj način: obično je gubitak Dallas Cowboysa ono što ga uzrokuje da padne licem prema dolje u svojoj piti od bundeve. Cijene su pale, što je započelo dugi pad za industriju i njene bankare.
Na neki način su im ruke bile vezane. Ako pozajmite da biste kupili kamionet i ne platite, banka može poslati nekoga na vaš prilaz da ga vrati u posjed. Energetska sredstva su izbirljivija. „Nije kao da probušiš rupu u zemlji i da ulje izađe i sve je sunce i ruže“, kaže Haris. Umjesto toga, zajmodavci su odlučili sačekati da se cijene oporave. „Pucali su“, kaže on. „Treba vam odricanje da biste preživjeli još šest mjeseci? Dobro.”
Godine lošeg prinosa možda su otvorile vrata nekim bankama da odustanu od nafte i gasa. BNP Paribas SA, francuska banka koja je svoju jedinicu za kreditiranje energije prodala Wellsu 2012. godine, objavila je pet godina kasnije da će prestati poslovati s kompanijama čija je glavna djelatnost istraživanje, proizvodnja ili distribucija plina ili nafte iz škriljaca iz katranskog pijeska.
Vol Stritu je bilo lakše da pokvari energetski posao kada su gubili novac na kreditima, kaže Buddy Clark, kopredsjedavajući odjela za energetiku u advokatskoj firmi Haynes Boone u Hjustonu. “Ali ako cijene idu na 100 dolara po barelu, a te naftne kompanije štampaju novac, ne mogu zamisliti osim da će se banke vratiti.” Sve to sugerira obrazac: “Cijene počinju da se vraćaju, tako da ciklus počinje iznova.” Drugim riječima, kaže on, samo zato što se čini da je ESG “prednji i centar” ne znači da će biti zauvijek. Wells Fargo se obavezao da će ove decenije izdvojiti 500 milijardi dolara za održivo finansiranje, a zeleni cilj JPMorgan-a je 1 bilion dolara.
Adele Shraiman iz Sierra Cluba radi na kampanji Fossil Free Finance grupe za zaštitu okoliša kako bi osigurala da ESG era traje. „Volstrit ima moć da promeni pravac naše energetske budućnosti na osnovu toga gde odluče da ulože svoj novac“, kaže ona. “Ne govorimo o zatvaranju slavine preko noći.”
Pritisak na banke raste iz sedmice u sedmicu. Nakon što je preuzeo Spotify Technology SA zbog dezinformacija o Covid-19, muzičar Neil Young pozvao je kolege bejbi bumere da "odbace kompanije koje doprinose masovnom uništavanju Zemlje od fosilnih goriva". Podsticao je fanove da povuku ušteđevinu iz JPMorgana, Citigroup Inc., Bank of America Corp. i Wellsa.
Ipak, biznisi finansija i fosilnih goriva možda ulaze u posebno srećno poglavlje u svom odnosu. Nakon godina iritiranja Wall Streeta tako što su ekspanziju stavljali preko povrata investitora, istraživači škriljaca su se obavezali da će vratiti rekordne novčane tokove dioničarima. To je privuklo investitore u trenutku kada je cijena nafte skočila.
Murray, bivši izvršni direktor Wellsa, optimističan je u pogledu budućnosti energetskih kredita. „Mislim da će na kraju javnost i Volstrit doći do te spoznaje koju već znamo“, kaže on. “Dugo ćemo vam trebati.”
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/wells-fargo-28-billion-oil-100007602.html