Za neke to znači ulazak u kontroverzne situacije u kojima posao nije voljen zbog prošlih prijestupa. To opisuje
Wells Fargo, koji je prošle sedmice pao za 1.1 posto, od 2018. podliježe ograničenju imovine koju su odredile Federalne rezerve i plaćao je kazne kako bi podmirio optužbe za nezakonito ponašanje. Njegovo nedavni izvještaj o zaradi otkrio da je profit prepolovljen. Ali dionice se trguju za devet puta procijenjenu zaradu iz 2023. i jednokratnu knjigovodstvenu vrijednost, u odnosu na oko 10.5 puta i 1.4 puta, respektivno, za
JPMorgan Chase
(JPM), kojem nedostaje ista drama—i to ga čini privlačnim.
„Postoji mnogo internih promena i smanjenja troškova koje menadžerski tim uvodi [u Wells Fargo], a vi imate relativnu procenu“, kaže Dunn, koji zajedno upravlja
Eaton Vance Value Opportunities
fond (EAFVX).
On je također obožavatelj Diznija, koji je prošle sedmice prekorio je aktivista investitora Nelsona Peltza, koji je istakao da je zarada pala i da su akcije zaostajale na tržištu posljednjih godina. Dunn očekuje smanjenje troškova u cijeloj firmi i uravnoteženiji pristup rastu i profitabilnosti u Disney+u pod novoinstaliranim izvršnim direktorom Bobom Igerom, otvarajući put ka konačnom ponovnom uspostavljanju dividende dionica. Diznijeve dionice su prošle sedmice porasle za 3.8%.
Netflix
(NFLX) rezultati su ublažili zabrinutost oko striminga, ali je i dalje u padu od 30% u posljednjih 12 mjeseci.
Još jedno mjesto za traženje vrijednosti su dionice koje su previše složene da bi se mnogi investitori zamarali. Neke su kompanije strukturirane kao partnerstva, a ne kao korporacije, što, između ostalog, komplikuje poreze.
Partneri specijalnih proizvoda Calumet
(CLMT) rafinira naftu u razne potrošačke i industrijske proizvode i proizvodi “obnovljiv dizel” od soje u Montani. Energy Transfer (ET) posjeduje desetine hiljada milja cjevovoda prirodnog gasa i nudi prinos od dividende od 8.5%. Oba partnerstva su među vodećim holdingima
Frank Value
fond (FRNKX).
Vrijedi pogledati i dionice koje su neki investitori izbjegavali, kaže Brian Frank, glavni investicijski direktor Frank Fundsa. On ukazuje na “zalihe grijeha” poput
Philip Morris International
(PM) i
Altria Group
(MO), koje proizvode duhanske proizvode. Philip Morris, a Barronova izaberite ranije ovog mjeseca, trguje za 17.5 puta očekivanu zaradu iz 2023. i Altria trguje za 8.9 puta, oba sniženja u odnosu na prosjek potrošača, ali sa istim atributima otpornosti na recesiju. Altria ima prinos od dividende od 8.4%, a Philip Morris oko 5%.
Zatim tu su zalihe energije, gdje i Dunn i Frank vide vrijednost. Dunnov najveći udio od 30. novembra bio je
ConocoPhillips
(COP), sa
Halliburton
(HAL) takođe u portfelju. Frank posjeduje dionice rafinerije
CVR Energy
(CVI), kompanije za usluge naftnih polja SADA (DNOW), i
NexTier Oilfield Solutions
(NEX).
Može izgledati čudno posjedovati dionice energije koje idu u recesiju, ali bilansi su solidni i dionice imaju jeftine višestruke zarade i visoke prinose na dividende, kaže Frank. Rast ponude trebao bi biti ograničen, održavajući cijene nafte više nego inače.
Ima tu vrednosti.
Piši Nicholas Jasinski na [email zaštićen]