Vrijeme oluje na medvjeđoj pijaci

Kada je telekom kompanija pod nazivom APA Enterprises preimenovana u Clearfield 2. januara 2008. godine, bila je blizu izumiranja kao jedna sa liste kompanija koje su propale. Tokom boljih dana prikupio je 40 miliona dolara, ali nikada nije imao operativni profit, a njegove dionice trgovale su se za samo 1 dolar po dionici, što je pad od 98% u odnosu na vrhunac iz 2000. na 54.50 dolara.

Došla je novoimenovana izvršna direktorica Cheri Beranek, koja ima decenije iskustva kao izvršna direktorica u telekomunikacijskim i mrežnim kompanijama, kako bi pokušala vratiti kompaniju s ruba. Preusmjerila je kompaniju na „širokopojasni pristup u zajednici“, kladeći se da će tehnologija optičkih vlakana koju proizvodi za isporuku brzog interneta i kablovske televizije u kvartove širom SAD-a biti ključ njene budućnosti.

Beranek je izgradio Clearfield u srcu Velike recesije, ali se brzo vratio profitabilnosti i koristio kada je Zakon o oporavku koji je potpisao Barack Obama 2009. uključio milijarde dolara kao podsticaj za proširenje širokopojasnog pristupa. Sa sjedištem u Plymouthu, Minnesota, predgrađu Minneapolisa, Clearfield je ponovo na nogama na vrijeme da postane jedan od najvećih pobjednika u eri pandemije. Porastao je deset puta od marta 2020. na 95 dolara po dionici nakon što je prihod porastao za više od 70% dvije godine zaredom, uz prodaju od 210 miliona dolara u posljednjih 12 mjeseci. Ti su pokazatelji doprinijeli njegovom trećem uzastopnom pojavljivanju Forbes ' godišnja lista najboljih američkih kompanija sa malim kapitalom, koja se ove godine nalazi na 4. mjestu.

Clearfield prodaje svoje proizvode od vlakana stotinama distributera i malih operatera koji su pomogli stanovnicima da dobiju brzi pristup internetu koji im je bio potreban za rad od kuće tokom pandemije. Beranek kaže da Clearfieldovo vlakno može doprijeti do više domova u jednom danu i povezati domove s širokopojasnim mrežama brže od konkurenata, te je imalo koristi od još 65 milijardi dolara dodijeljenih širokopojasnoj mreži u prošlogodišnjem zakonu o infrastrukturi.

„Ovo je prilika za vlakna koja se pruža jednom u životu“, kaže Beranek. “Ovo je kao gradnja struje prije 100 godina ili telefon. prije toga.”

Apresijacija Clearfield-ove dionice je poništila trend većine malih kapitalnih kompanija, koje generalno imaju lošiji učinak ulaskom u recesiju i periode ekonomske slabosti. Russell 2000 indeks malih dionica pao je 23% u odnosu na svoj vrhunac prošlog novembra, dok je S&P 500 indeks dionica s velikim kapitalom pao 17% sa svoje najviše tačke.

Dugoročno gledano, povećani rizik povezan s ulaganjem u male kapitale proizveo je veću nagradu. Profesor s Yalea Roger Ibbotson i financijska konsultantska kuća Duff & Phelps procjenjuju da su između 1926. i 2020. godine dionice s malom kapitalom ostvarile prinos od 11.9% godišnje, nadmašujući učinak od 10.3% velikih kompanija. Za rangiranje 100 najboljih u prošloj godini, Forbes analizirao je više od 1,000 kompanija sa tržišnom kapitalizacijom između 300 miliona i 2 milijarde dolara, skriningom za prinos akcija, rast prodaje, prinos na kapital i rast zarade u poslednjih 12 meseci i pet godina.

Da bi se kvalifikovala za listu, kompanija je morala da ima pozitivan rast prodaje u poslednjih 12 meseci, a 97 od 100 je takođe povećalo svoju zaradu po deonici u tom periodu, ali jaki izveštaji o prihodima nisu uvek bili privlačni investitorima. Samo polovina zaliha je porasla u prošloj godini.

„Bili smo u ovom okruženju koje je u potpunosti vođeno psihologijom tržišta i vrednovanjem, a ne osnovama kompanije,“ kaže Rayna Lesser Hannaway, portfolio menadžer Polen Capital Management. „Niko zapravo ne pravi razliku između dobrih a šta loših, a tu je prilika.”

Najveća kompanija na listi je SIGA Technologies, farmaceutska kompanija koja proizvodi antivirusne tretmane za bolesti poput majmunskih boginja koje su porasle tokom ljetne epidemije, ali su pale za 63% od svog vrhunca u avgustu. Sljedeći je Vaalco EnergyEGY
, firma sa sjedištem u Hjustonu koja buši naftu u zapadnoj Africi, prvenstveno u maloj zemlji Gabonu. Vaalco je imao koristi od ovogodišnjih rastućih cijena energije i povećao je svoj proizvodni kapacitet sa oko 5,000 barela dnevno na 20,000 barela dnevno u posljednjih 18 mjeseci, dijelom zahvaljujući kupovini kanadskog proizvođača nafte TransGlobe u iznosu od 307 miliona dolara koji je objavio u julu. .

Prihod kompanije Vaalco porastao je 150% u prošloj godini, a kompanija je nedavno odobrila program otkupa dionica od 30 miliona dolara i skoro udvostručila svoju godišnju dividendu na 0.25 dolara, što predstavlja trenutni prinos od 4.5%.

„Pokušavamo da ponudimo tržištu nešto malo drugačije od naše grupe kolega. Tražimo da budemo isključivo panafrička prilika za ulaganje,” kaže izvršni direktor George Maxwell, koji dijeli vrijeme između Hjustona i Londona. „Želimo privući energetske fondove, fondove tržišta u razvoju i pokazati kako pomažemo zemljama u razvoju da iskoriste svoje resurse na efikasan i djelotvoran način.”

Mnoge kompanije na listi su prošle kroz mnoge padove u prošlosti i prilagođavaju se kako bi napredovale kroz ovaj. Firmu za elektrotehniku ​​Richardson Electronics, broj 21 na listi, osnovao je Arthur Richardson 1947. godine u štali u Wayneu, Illinois, oko 10 milja od njenog sadašnjeg sjedišta u LaFoxu u predgrađu Čikaga.

Arturov sin Edvard Ričardson (80) pridružio se porodičnom biznisu pre 61 godinu i bio je izvršni direktor skoro pola veka otkako je preuzeo dužnost od svog oca 1974. Richardson pravi mikrotalasne cevi koje stvaraju toplotu velike snage, koje se mogu koristiti u više nego samo mikrotalasne pećnice. Jedan od njegovih najvećih kupaca, indijska kompanija pod nazivom Carbon Craft, koristi ih za pretvaranje ugljika iz polovnih guma u pločice.

Ali ono zbog čega je Richardson najviše uzbuđen je novi segment zelene energije kompanije. Dobio je narudžbu od 10 miliona dolara od NextEra EnergyNE
prošle godine zamijenio olovne baterije u vjetroturbinama pouzdanijim i dugotrajnijim ultra kondenzatorima i ubrzava svoju proizvodnju sistema za skladištenje energije za korištenje u svim vrstama obnovljivih energetskih mreža. Njegova prodaja u posljednjih 12 mjeseci porasla je za 24% na 238 miliona dolara, a Richardson misli da će njeni proizvodi zelene energije pomoći rastu prihoda od 15% do 20% godišnje u narednih pet godina, što bi ga gurnulo preko 500 miliona dolara. Njegove dionice ove godine su porasle za 85%.

„Moja majka je radila u kompaniji do svoje 95. godine, a moja ambicija je da radim duže od nje“, kaže Richardson. “Trenutno je to najzabavnije što je bilo u poslu godinama i godinama.”