Velike opklade Warrena Buffetta na naftu izdaju klimu — Quartz

Warren Buffett je zaradio svoje milijarde time što je bio a suprotni investitor. „Budite uplašeni kada su drugi pohlepni, i pohlepni kada su drugi uplašeni,“ kaže jedna Buffetova dogma; "odvojite se od gomile", rekao je na drugim mestima. Ali njegove nedavne opklade na naftne kompanije su suprotne na nov način, udvostručavajući fosilna goriva kada se ostatak svijeta pokušava odreći toga.

Do kraja 2021. više od 1,400 institucije (pdf), sa 39.2 biliona dolara u imovini pod upravljanjem, su se obavezali da će prodati neke ili sve svoje udjele u fosilnim gorivima. Buffet, međutim, radi suprotno. Njegova investiciona kompanija, Berkshire Hathaway, postala je Chevron-ova četvrti najveći dioničar u aprilu, vrijednost njegove investicije skočila je na 25.9 milijardi dolara, sa 4.5 milijardi u decembru 2021.

Berkshire je istovremeno kupovao dionice u Occidental Petroleumu. Nakon što je 10. godine prvi put kupio 2019 milijardi dolara povlaštenih dionica Occidentala, Buffett je ove godine više puta povećavao svoj udio, postajući kompanija najveći dioničar sa skoro 19% toga. A prema barem jednom analitičaru, Berkshire bi mogao željeti za kupovinu cijelog Occidentala.

Zašto Warren Buffett kupuje dionice nafte?

Buffett nema duboke srodnosti s naftom i plinom, niti s bilo kojim drugim sektorom. On je, kako fraza kaže, “investitor vrijednosti”, bira dionice samo zato što misli da se njima trguje za manje nego što vrijede. Ali on ima dugu istoriju ulaganja u fosilna goriva—u PetroChina, na primjer, ili u poslovanje sa gasovodima.

Jedan od njegovih najranijih Buffettovih članaka, u 1957, tvrdio je da mu je Oil & Gas Property Management, koji se brinuo o naftnim i plinskim postrojenjima, njegova omiljena zaštita od inflacije. Ta logika važi i danas. Rastuća cijena nafte je, u stvari, jedan od faktora koji stoje iza inflacije, tako da Berkshire Hathaway s pravom vidi naftu kao dobru investiciju u vrijeme rasta cijena. Kompanije poput Chevrona i Occidentala pune su gotovine. Osim toga, Buffett će vidjeti, iz haosa na energetskim tržištima izazvanog ratom Rusije i Ukrajine, da svijet nije odvikla od sebe isključuje naftu i gas koliko bi to željelo vjerovati. Doba nafte, Buffett zna, još nije završila.

Ali jedna stvar koja će ubrzati veliku energetsku tranziciju je da investitori poput Buffetta izgladnjuju naftne i gasne kompanije za kapital – čak i ako je naftna i gasna kompanija u pitanju Occidental, jedna od savjesnijih smjerova okolo. Branioci Buffetta mogu tvrditi da se on dovodi u poziciju da utiče na Occidental i Chevron – da ih usmjeri ka sektoru zelene energije na način koji izbjegava duboke, iznenadne nestašice energije. Hedž fond Engine No. 1, na primjer, uradio upravo to sa ExxonMobilom.

Ali Buffett nema iskustva da je bio takav aktivistički investitor. U martu, drugu godinu zaredom, Berkshireov rekord o klimi dobio je nagradu najniži mogući rezultat od strane grupe Climate Action 100+, uz Saudi Aramco. Kompanija takođe ima dugo odbijana akcionari pozivaju da otkriju svoj klimatski rizik.

Buffettova težnja za profitom od nafte u vrijeme velikih klimatskih promjena u suprotnosti je s njegovom velikodušnom filantropijom. Ali to također predstavlja nesretan model za druge investitore koji se nađu na ogradi oko oslobađanja od fosilnih goriva, i koji bi mogli odlučiti, nakon što su gledali inače progresivnog Buffetta i njegove nedavne opklade, stati na stranu prljave energije.