Warner Bros Discovery je imao ružnu četvrt. Kombinira HBO Max i Discovery+.

Dionice Warner Bros. Discoveryja (tiker: WBD) pale su za oko 12% u trgovanju nakon radnog vremena u četvrtak.

Warner Bros. Discovery je proizvod proljetnog spajanja Discoveryja i Warner Bros., koje je AT&T (T) izdvojio kako bi se ponovo fokusirao na svoje telekomunikacijske poslove. Kombinovana medijska kompanija uključuje HBO Max i Discovery+, holivudski studio Warner Bros. i kablovske TV kanale uključujući TNT, CNN, Discovery, Food Network i HGTV. Ta transakcija je zaključena 8. aprila, nedelju dana u drugom kvartalu.

U četvrtak popodne, WBD je izvijestio o prihodu u drugom kvartalu od 9.8 milijardi dolara, odnosno 10.8 milijardi dolara da su kompanije bile ujedinjene puna tri mjeseca. Taj pro forma prihod manji je za oko 3% u odnosu na isti period prethodne godine. Analitičari Wall Streeta predviđali su u prosjeku 11.8 milijardi dolara prihoda.

WBD je prijavio neto gubitak od 3.4 milijarde dolara, ili 1.50 dolara po dionici, u odnosu na konsenzus o dobiti od 11 centi po dionici prije izvještaja. Pro forma, to bi bio gubitak od 2.2 milijarde dolara. To uključuje oko 2 milijarde dolara troškova restrukturiranja i transakcija i još 2 milijarde dolara amortizacije nematerijalne imovine.

Prijavljena prilagođena zarada prije kamata, poreza, deprecijacije i amortizacije – ili Ebitda – iznosila je 1.7 milijardi dolara, što je pad od 32% u odnosu na prethodnu godinu i znatno iza predviđanja analitičara od 2.5 milijardi dolara. Uz proforma prilagođavanja, prilagođeni Ebitda bi iznosio 1.8 milijardi dolara.

Slobodni novčani tok kompanije iznosio je 789 miliona dolara u tromjesečju, što je povećanje od 4%, ali manje od konsenzusa od 961 milion dolara.

“Imali smo zauzeta, produktivna četiri mjeseca od lansiranja Warner Bros. Discoveryja, i više nego ikada smo uvjereni u veliku priliku koja nam je pred nama”, rekao je izvršni direktor WBD David Zaslav, koji je ranije bio izvršni direktor Discoveryja. „Uvjereni smo da smo na pravom putu da ispunimo naše strateške ciljeve i zaista se istaknemo, kako kreativno tako i finansijski.”

WBD je drugi kvartal završio sa 92.1 milion pretplatnika na striming na HBO Max i Discovery+, što je porast od 1.7 miliona tokom tog perioda. To usporava rast. Na kraju prvog tromjesečja, HBO i HBO Max su imali 76.8 miliona pretplatnika, što je povećanje od tri miliona u prva tri mjeseca ove godine, a Discovery+ 24 miliona pretplatnika, što je povećanje od dva miliona. 

Prosječan prihod po pretplatniku bio je 7.66 dolara u kvartalu. Kompanija u četvrtak nije izvijestila o broju pretplatnika za dvije usluge odvojeno. Kombinacija HBO Maxa i Discovery+ u jednu uslugu dio je plana, s lansiranjem u SAD u ljeto 2023., a zatim na međunarodnim tržištima do 2024. godine. Besplatan nivo usluge podržan od reklama je u pripremi, rekao je Zaslav u četvrtak, u dodatak postojećim verzijama bez oglasa i ad-lite.

Prihod od segmenta striminga iznosio je 2.4 milijarde dolara u drugom kvartalu, što je porast od 2%, a prilagođena Ebitda je bila gubitak od 560 miliona dolara – u odnosu na pro forma gubitak od 235 miliona dolara u prošlogodišnjem periodu.

Menadžment je u četvrtak rekao da očekuje da će najveći gubici u strimingu biti ove godine, na putu do prilagođavanja Ebitda rentabilnosti do 2024. i najmanje milijardu dolara dobiti u 1. – kada bi usluga mogla imati 2025 miliona globalnih pretplatnika i prosječan prihod po korisniku biti viši.

WBD-ovo poslovanje s TV mrežama – njegovo najveće – imalo je prihod od 6.1 milijardu dolara, što je pad od 1%, a prilagođeni Ebitda od 2.4 milijarde dolara, što je pad od 12%. Veći troškovi sportskih prava bili su iza pada profita.

Konačno, segment filmskog studija WBD-a imao je 3.4 milijarde dolara prihoda i 409 miliona dolara prilagođene Ebitda-e, što je povećanje od 1%, odnosno pad od 7%.

Smjernice uprave iz maja 2021., kada je najavljeno spinoff i spajanje, zahtijevale su 52 milijarde dolara ukupnog prihoda u 2023., uključujući najmanje 15 milijardi dolara prihoda od striminga; 14 milijardi dolara prilagođene Ebitda; i oko 8 milijardi dolara slobodnog novčanog toka sljedeće godine.

Menadžment je također ciljao 3 milijarde dolara godišnje uštede kao rezultat spajanja, od čega je milijarda dolara već postignuta. Novo rukovodstvo je ugasilo CNN+ streaming servis ubrzo nakon preuzimanja, i to samo oko mesec dana nakon njegovog lansiranja. Rukovodioci su u četvrtak prošetali kroz nekoliko drugih oblasti na koje su ciljali radi smanjenja troškova, uključujući uklanjanje nekih manje obećavajućih TV i filmskih produkcija.

WBD je imao 49 milijardi dolara neto duga na kraju drugog tromjesečja, ili 5.0 puta prilagođen Ebitda. Menadžment planira da smanji polugu na 2.5 do 3.0 puta u roku od dvije godine.

Dionice WBD-a su se oporavile za više od 30% u odnosu na najniže vrijednosti s kraja juna, ali su i dalje jeftine: WBD je imao tržišnu vrijednost od blizu 41 milijardu dolara i trgovao se za 12 puta veću zaradu po završnoj cijeni od četvrtka. Dionice su i dalje pale za 29% otkako je ugovor AT&T/Discovery zatvoren 8. aprila do zatvaranja u četvrtak. S&P 500 je u tom periodu pao za 7.4%.

Pišite Nicholasu Jasinskom na [email zaštićen]