Zamrznuto tržište na Wall Streetu se odmrzava nakon rasta dionica

Wall Street je upravo uspio najveći IPO za četiri mjeseca, dajući bankarima nadu da tržište dionica novouvrštenih kompanija oživljava.

Firma za solarnu tehnologiju Nextracker prikupio 638 miliona dolara prodajom oko 15% više dionica nego što se očekivalo, rekli su izvori za CNBC u srijedu.

Listing, koji je počeo da se trguje u četvrtak, pokazuje da oporavak berze ove godine oživljava apetit za nove kompanije među menadžerima zajedničkih fondova i hedž fondova, kažu Michael Wise, JPMorgan ChasePotpredsjednik za tržišta dioničkog kapitala.

Takozvani IPO prozor na Wall Streetu, koji omogućava kompanijama da lako prihvate investitore za nove dionice, uglavnom je zatvoren u protekloj godini. Prihodi od javnih lista palo 94% prošle godine na najniži nivo od 1990. godine pošto su Federalne rezerve podigle kamatne stope. Preokret je uklonio ključni generator naknada za investicione banke 2022. godine, što je dovelo do otpuštanja u cijeloj industriji, i prisililo privatne kompanije da smanje radnike u pokušaju da "prošire svoju pistu".

Privatne kompanije proširuju svoju pistu tako što povećavaju budžete – obično smanjenjem troškova, poput zaposlenih – kako bi izbjegle prikupljanje kapitala ili izlazak na berzu dok se tržišni uslovi ne poboljšaju.

„Prozor se čini kao da je sada napuknut“, rekao je Wise za CNBC u telefonskom intervjuu. „Snažan učinak na tržištu od početka ove godine vratio je i angažirao investitore i emitente; mnoge kompanije sada prolaze kroz pre-IPO procese testiranja vode.”

Za petama Nextracker listinga, druge kompanije koje se bave obnovljivom energijom planiraju izlistati u SAD, uključujući i Tel Aviv Enlight, prema bankarima. JPMorgan sa sjedištem u New Yorku je vodeći savjetnik za oba ova ugovora.

Morgan Stanley također bilježi „veći stepen angažmana investitora u pogledu izvođenja IPO-a na tržište“ nego tokom većeg dijela prošle godine, prema Andrew Wetenhall, Morgan Stanley je ko-šef tržišta dioničkog kapitala u Americi.

Morgan Stanley, JPMorgan i Goldman Sachs su tri najbolja savjetnika na javnim listama na globalnom nivou, prema Dealogic data.

Ali tržište nije otvoreno samo za bilo koga. Investitori su pokvarili izglede za neprofitabilne kompanije, a mnoge tehnološke liste iz 2020. i 2021. još su pod vodom.

Sektori u korist sada uključuju zelenu energiju, dijelom zahvaljujući IZakon o smanjenju inflacije; biotehnološke kompanije s obećavajućim ispitivanjima lijekova; maloprodajni brendovi koji su se dobro zadržali u trenutnom okruženju; i dijelovi finansijskog sektora poput osiguranja, rekli su bankari.

Zajednička tema je da novoizvedene kompanije moraju biti profitabilne, u sektorima koji dobro posluju ili barem nisu posebno osjetljivi na rastuće kamatne stope.

„Ovo tržište se otvara, nije otvoreno“, rekao je Wetenhall. „Stranke koje bi trebalo da sklope svoje poslove u ovom okruženju verovatno imaju niz karakteristika koje odgovaraju trenutnom raspoloženju investitora.“

Veći test tržišta dolazi kao Johnson & Johnson je podnio zahtjev za preuzimanje Kenvue jedinica za zdravlje potrošača javnosti, nastavljajući trend IPO-a predvođenih spinoffima. To je zato što je Kenvueova implicirana tržišna kapitalizacija sjeverno od 50 milijardi dolara, a investitori su bili željni većih kotacija, kaže bankar. Taj listing bi se mogao dogoditi već u aprilu, rekao je drugi bankar.

U svojim krilima čekaju druge kompanije, od giganta za dostavu Instacarta, procesora plaćanja Stripe, vlasnika Fortnitea Epic games, maloprodaje sportske odjeće Fanatics i dobavljača digitalnog bankarstva Chime.

Uvrštavanje Instacarta na listu bi moglo da se dogodi već sredinom godine, smatra bankar koji poznaje situaciju. Sa Stripeom, međutim, menadžment može tražiti opcije da duže ostane privatno, rekao je ovaj bankar.

Širi povratak na IPO liste vjerovatno će doći najranije u drugoj polovini godine, posebno za većinu tehnoloških i fintech imena, koja još uvijek uglavnom nisu naklonjena.

„Tehnika je bila veoma tiha“, rekao je drugi bankar koji je odbio da bude identifikovan, govoreći iskreno. “Mislim da će trebati neko vrijeme da se to oporavi.”