(Bloomberg) – Već mjesecima vlada neugodno primirje između Federalnih rezervi i ulagača u dionice. Kako se inflacija hladila, predsjedavajući Jerome Powell je uglavnom šutio o skupu dionica od 5 biliona dolara za koji mnogi brinu da ometa njegove napore da izvuče naduvanost iz ekonomije.
Najčitanije s Bloomberga
Hoće li mir potrajati ovisit će dosta o indeksu potrošačkih cijena u utorak.
Konsenzus gradi da će mekše čitanje vjerovatno oživjeti novogodišnji rast kapitala, dok bi sve jače moglo produžiti prošlonedeljnu rasprodaju rizične imovine. Dionice i obveznice su naglo porasle od oktobra kada je inflacija preokrenula dvogodišnji trend gdje su CPI očitanja bila uglavnom jača od očekivanog. Pauel je više puta odbijao istovremeno ublažavanje finansijskih uslova uprkos pitanjima da li to šteti njegovom cilju usporavanja potražnje i obuzdavanja inflacije.
"Ne mislim da je ovaj Fed očekivao da će se finansijski uslovi olakšati onoliko koliko imaju, ali sve dok inflacija nastavlja da se kreće prema jugu, oni se ne protive", napisao je Tony Pasquariello, partner u Goldman Sachs Group Inc. napomena petak. “Ovo samo povećava interes za CPI.”
Pročitajte više: Potrošačke cijene u SAD mogu pokazati da Fed ima još posla: Eko sedmica
Na koji dio potrošačkih cijena će se investitori fokusirati i na koji način će se kladiti u različitim scenarijima su neke od razlika. Barem je to prema planovima igre koje su predstavila dva najistaknutija prodajna i trgovačka stola na Wall Streetu.
Tim JPMorgan Chase & Co. stavio je naglasak na godišnju promjenu indeksa potrošačkih cijena. Ekonomisti su očekivali pad na 6.2% u januaru sa 6.5% u prethodnom mjesecu.
Ako se podaci približe procjeni, potvrđujući kontinuirano hlađenje inflacije, prinosi na obveznice i dolar će pasti dok tehnologija i ekonomski osjetljive dionice predvode napredak u S&P 500. Ali bilo kakvo povećanje kapitala vjerovatno će izblijediti, upozorili su, kada investitori preusmjerite pažnju na relativno sporiji tempo dezinflacije u odnosu na prethodna dva mjeseca, gdje je svaki CPI otisak zabilježio pad od 60 baznih poena.
Pročitajte: Prerano je da investitori u dionice pobjedom nazivaju inflaciju
U Morgan Stanley-u, odjel za trgovinu se fokusirao na mjesečnu promjenu CPI-a, za koju su ekonomisti banke prognozirali porast od 0.4%. U slučaju mekog otiska, recimo 0.2%, dionice tehnologije i potrošača će rasti zajedno sa rastom fiksnog prihoda. Međutim, očekuje se da će toplije očitavanje od 0.6% izazvati smanjenje rizika kojem čak ni ciklične dionice koje su spremne da imaju koristi od inflacije ne mogu izbjeći.
Predviđanje inflacije pokazalo se gotovo nemogućim u svijetu nakon pandemije, a da ne spominjemo reakcije tržišta na nju. Ako ništa drugo, vježba dvije firme nudi sočivo u rizike s kojima se investitori bore.
U JPMorganu, trgovački tim, uključujući Andrewa Tylera, vidio je skoro dvije prema tri šanse da podaci o CPI stignu unutar 20 baznih poena od srednje procjene ekonomista.
Nakon iznenađujućeg skoka u Manheimovom indeksu cijena polovnih vozila, očekivanja za toplije očitavanje su porasla. Ako inflacija dođe iznad 6.5% - scenario za koji je Tylerov tim dodijelio vjerovatnoću od 5%, S&P 500 bi pao za 2.5% do 3%. Ako se to dogodi, Invest bi trebao prodati skupe dionice softvera i kriptovalute dok kupuje trezore i dolar, predlaže tim.
"Ovaj medvjeđi ishod bio bi u skladu s hipotezom o ponovnoj inflaciji i mogao bi biti vođen uslugama u kojima je potrošač pokazao oporavak potrošnje, o čemu svjedoči najnoviji otisak iz Manheima", napisali su u bilješci u petak. „Za bikove više zabrinjava to što bi se ovaj scenario dogodio prije nego što budemo svjedočili inflatornom impulsu iz Kine.”
Pročitajte više: Sledeće veliko svetsko inflaciono iznenađenje se nazire u Kini
Od dionica do obveznica, finansijska imovina prošle sedmice zaustavila je novogodišnji skok jer su zvaničnici Fed-a naglasili potrebu da nastave s podizanjem kamatnih stopa usred tekućih pritisaka na cijene. Usred jastrebskih primjedbi, trgovci su povećali opklade na najvišu stopu Fed-a na oko 5.2%, sa manje od 5% ranije ovog mjeseca.
“Nedavna rezerva prinosa na obveznice može biti dovoljna da ne vidimo još jedno povećanje cijene s obzirom na to da bismo imali otisak u martu prije sljedećeg sastanka Feda”, rekli su Tyler i njegov tim.
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2023 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-trading-desks-map-151105661.html