(Bloomberg) — U korak sa snažnim tržišnim trendovima koji su trajali posljednjih 70 godina, Wall Street je jednom vidio da dolazi: Sa srednjoročnim izborima koji su čvrsto u retrovizoru, S&P 500 indeks je ponovo uživao u porastu ovog mjeseca — čak i kada je mjerač objavio više dana u crvenom nego u zelenom.
Najčitanije s Bloomberga
Kako se sve veći broj trgovaca miri s kampanjom pooštravanja politike Federalnih rezervi, referentna vrijednost kapitala je objavila dva uzastopna mjesečna povećanja po prvi put od ljeta 2021. godine, uz rast od 14% za to vrijeme. Nakon relativno dražesnih komentara predsjednika Fed-a Jeromea Powella u srijedu, popeo se za 3.1%, skočio je preko 200-dnevnog pokretnog prosjeka prvi put od aprila i zatvorio se na najviši nivo od septembra.
U međuvremenu, Dow Jones Industrial Average je porastao 20% sa najnižeg u septembru, ispunjavajući tehničku definiciju bikovskog tržišta. I tehnološki napredni Nasdaq 100 indeks porastao je 4.6% na najviši nivo od septembra.
Ako se ovaj oporavak zadrži do decembra, S&P 500 bi završio inače brutalnu godinu za globalne menadžere novca na visokom nivou sa svojim najboljim kvartalnim nizom od povratka pandemije 2020. godine.
Iako su mini-okupovi poznati uobičajeni na medvjeđim tržištima, napredak bi mogao zvučati ludo za propalice s obzirom na Powellovu prijetnju da će održati monetarnu politiku čvrstom sljedeće godine uprkos rastućem riziku od recesije. U međuvremenu, izgledi za korporativne marže su mračniji, a opasnost od inflacije i dalje je velika. Ali dionice su porasle u srijedu poslijepodne dok je Powell ponovio da će kreatori politike odstupiti od brzog zaoštravanja čim se održava sastanak sljedećeg mjeseca.
Uz sve to, može se zaključiti da je kratkoročni put najmanjeg otpora za tržišta dionica u porastu, s manje rizika događaja na horizontu, ublažavanjem promjenjivosti sredstava – i nizom prebijenih dionica koje za neke investitore izgledaju previše jeftino da biste propustili.
Joe Gilbert, portfolio menadžer u Integrity Asset Management, na primjer, savjetuje klijente da kupuju jeftine male kompanije u sektorima, uključujući građevinarstvo, trgovce na malo i transport.
“Procjenjujemo mnoga imena i industrije koje su ove godine bile najveće lošije rezultate i koje imaju barem nezahtjevne procjene,” rekao je on. „Mislimo da će na kraju to biti lideri koji će izaći iz ovoga.”
U novembru, stratezi su ispravno prognozirali bikovski ishod u slučaju da američki izbori dovedu do podijeljene vlade koja nije imala kapacitet da uzdrma ekonomske izglede. Ključni tržišni događaji, uključujući podatke o radu i inflaciji, kao i većinu izvještaja o korporativnim zaradama, bili su učitani ovog mjeseca u rasponu od samo sedam trgovačkih sesija.
Od tada, volatilnost je značajno opala, s Cboe indeksom volatilnosti, ili VIX, pao je na skoro 20 prošle sedmice nakon što je 34.53. oktobra u toku dana dostigao čak 12.
Uprkos već bikovskim trendovima koji su se pokazali u posljednje vrijeme, Goldman Sachs i dalje favorizira prodaju zaštitnih put opcija vezanih za S&P 500.
Louise Goudy Willmering, partner u firmi za upravljanje bogatstvom Crewe Advisors, kladi se na dugoročno rast američkih dionica. Njena firma apeluje na klijente da ostanu diverzifikovani tako što će otkupiti dionice zdravstvenih i industrijskih kompanija dok čekaju ishod sastanka Fed-a sredinom decembra, na kojem se očekuje da će kreatori politike povećati stope za pola procentnog poena.
„Investitori su očigledno frustrirani što se sve odjednom srušilo na berzi ove godine, ali sada gledaju na okretanje stranice kako bi mogli promijeniti poziciju za ono što će pokretati tržišta 2023. godine“, rekao je Goudy. „Inflacija i kamatne stope bile su glavne prepreke 2022. godine, ali ljudi misle da će se sljedeće godine inflacija vjerovatno smanjiti, dok su se veliki skokovi stope vjerovatno već dogodili, što bi trebalo pomoći u podršci širim tržištima.”
Investitori koji žele da poboljšaju prinose svog portfelja često se okreću prikupljanju poreskih gubitaka krajem godine, gde prodaju akcije kojima je pala vrednost i koriste gubitke da pomognu u namirivanju poreske obaveze na kapitalnu dobit kako bi smanjili ukupne poreske račune.
Uz brojne poražene dionice koje izgledaju izrazito jeftino i privlače manje kupce, Bank of America Corp. se kladi da bi najveći gubitnici mogli biti spremni za oporavak do početka 2023. Od 1986. godine, dionice S&P 500 koje su pale za 10% ili više u odnosu na Od 1. januara do 31. oktobra kasnije je porasla u prosjeku za 5.5% u naredna tri mjeseca, nadmašivši referentni indeks za 1.8 procentnih poena, prema grupi stratega na čelu sa Savitom Subramanian.
Sve u svemu, izuzetno je retko da se akcije podvrgnu velikoj prodaji u decembru, navodi The Stock Trader's Almanac. Dok je prva polovina mjeseca obično slabija, u drugoj polovini se vidi da institucionalni investitori obično ugrabe povoljne cijene kada mali investitori odlaze na praznike. U stvari, mjesec je treći najbolji za S&P 500 od 1950. godine, sa prosječnim porastom od 1.5%, pokazuju podaci iz The Stock Trader's Almanac.
Adamu Sarhanu, osnivaču kompanije 50 Park Investments, žustri decembarski rast je na planu ako S&P 500 ponovo zauzme 200-dnevni pokretni prosjek, što predstavlja 2.1% odskoka od trenutnih nivoa trgovanja.
„Plima se pomerila tamo gde je zamah tržišta sada u korist bikova nakon masovnog rasta sa najniže vrednosti u oktobru“, rekao je Sarhan.
(Dodaje S&P 500, Nasdaq 100 i Dow kontekst u drugom i trećem paragrafu.)
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-preps-end-stock-184828551.html