Wall Street traži zaradu automobilske industrije zbog znakova 'uništavanja potražnje'

DETROIT – Od početka pandemije početkom 2020. godine, američki proizvođači automobila i dileri zabilježili su rekordne profite jer je potražnja nadmašila zalihe novih automobila zbog problema u lancu snabdijevanja.

Ali s rastućim kamatnim stopama, rekordno visokom inflacijom i strahovima od recesije, Wall Street pomno prati rezultate zarada u trećem kvartalu i smjernice za bilo kakve znakove potražnja potrošača možda slabi.

“Auto sentiment je veoma loš. Shvatili smo. Više stope, još uvijek visoke cijene, nisko povjerenje potrošača, potencijalna recesija i evropski energetski rizik ne čine automobile prijateljskim mjestom”, napisao je analitičar RBC Capital Markets Joseph Spak u poruci investitora prošle sedmice.

Spak je rekao da bi zarada u trećem kvartalu "uglavnom trebala biti u redu", s fokusom na komentare kompanije i revizije smjernica. On je rekao da procjene za 2023. za sektor moraju biti "materijalno niže".

RBC i druge finansijske kompanije su signalizirale da bi problemi u lancu nabavke u automobilskoj industriji mogli brzo prerasti u probleme potražnje.

Profit američkih i evropskih automobilskih kompanija trebao bi pasti za polovicu sljedeće godine jer slabljenje potražnje dovodi do prevelike ponude vozila, analitičari UBS-a predvođeni Patrickom Hummelom rekao je investitorima prošle sedmice.

Rekao je da se ukupni automobilski sektor u 2023. „brzo pogoršava tako da uništenje potražnje izgleda neizbježno u trenutku kada se ponuda poboljšava.”

Dana 10. oktobra, Hummel je također smanjio rejting General Motors i Ford Motor, predviđajući da će biti potrebno tri do šest mjeseci da automobilska industrija završi u prekomjernoj ponudi. Rekao je da će to "naglo stati na kraj" neviđenoj snazi ​​cijena i profitnih marži za proizvođače automobila u posljednje tri godine.

Investiciona firma je smanjila rejting Forda na "prodaju" sa "neutralnog" i GM na "neutralno" sa "kupi" - dovodeći do pada obje dionice otprilike 8% tokom unutardnevnog trgovanja 10. oktobra.

Sniženja su uslijedila sedmicama nakon što je Ford rekao da je nedostatak dijelova utjecao na otprilike 40,000 do 45,000 vozila, prvenstveno kamiona i SUV vozila visoke marže koji nisu mogli doći do dilera. Ford je tada rekao da očekuje da će rezervisati dodatnih milijardu dolara neočekivanih troškova dobavljača tokom trećeg kvartala.

GM nije signalizirao ovakve probleme u trećem kvartalu, ali je imao slične probleme tokom drugog kvartala koji je očekivao da nadoknadi u drugoj polovini godine.

Generalna direktorica GM-a Mary Barra prošle sedmice rekao Yahoo! Finansije da se proizvođač automobila iz Detroita priprema za povećanu potražnju za svojim vozilima sljedeće godine, ali da želi biti spreman "bez obzira na okruženje" da nastavi ulagati u svoje planove za električna vozila.

GM će objaviti rezultate za treće tromjesečje prije otvaranja tržišta u utorak, nakon čega slijedi Ford dan kasnije nakon zvona.

Prije nego što najveći proizvođači automobila u Detroitu izvještavaju o zaradi sljedeće sedmice, lider električnih vozila Tesla, koji ima kultne sljedbenike među investitorima, trebao bi se objaviti nakon zatvaranja tržišta u srijedu.

Carmax podstakao je zabrinutost Wall Streeta prošlog mjeseca nakon što je prodavac polovnih automobila objavio jednu od najvećih promašaja zarade ikada. U drugom fiskalnom tromjesečju koji se završava 31. augusta, prodaja jedinica u istoj radnji pala je za 8.3%, što je više nego što je Wall Street očekivao pad od 3.6%.

Cijene polovnih automobila i dalje su povišene, ali Cox Automotive kaže da su veleprodajne cijene za dilerske aukcije opadale četiri uzastopna mjeseca. To bi moglo signalizirati da su potrošači siti skoro rekordnih cijena.

Citirajući CarMax-ovi rezultati, Analitičar JP Morgan Rajat Gupta rekao je da je raspoloženje za zaradu franšiziranih dilera u trećem kvartalu "najnegativnije s kojim smo se susreli od pandemije".

"Sektor nije imun na tekuće makro izazove i mi vraćamo naše procjene za 2023. materijalno kako bismo odražavali blagu recesiju i dostigli novu normalu do 2025.", rekao je Gupta u poruci investitora od 6. oktobra.

Potencijalna svijetla tačka za industriju je niska dostupnost i prodaja novih automobila. Čak i ako dođe do ekonomskog pada, prodaja bi se i dalje mogla povećati iako bi se očekivalo da će se profit smanjiti.

Lithia Automotive u srijedu je objavio svoj najveći prihod i zaradu po dionici u trećem tromjesečju u istoriji kompanije, uprkos tome što je promašio najviša i krajnja očekivanja Wall Streeta.

Analitičar Morgan Stanleya Adam Jonas rekao je da bi Lithiin treći kvartal mogao biti posljednji od "stvarno, stvarno, stvarno dobrog" bruto profita po jedinici kvartala ovog ciklusa.

„Dok [CarMax-ovi] slabi fiskalni rezultati u drugom kvartalu (prijavljeni prije nekoliko sedmica) postavljaju ton za rabljeno tržište, vjerujemo da bi [Lithia-in] promašaj u trećem kvartalu trebao postaviti obrazac za igrače franšize,“ rekao je u bilješci investitora u srijedu.

Ostali veliki dileri koji bi trebali prijaviti zaradu u trećem kvartalu uključuju Grupa 1 Automobilska industrija 26. oktobra, nakon čega slijedi AutoNation, Asbury Automotive Group i Sonic Automotive 27. oktobra

Gledajući dobavljače automobila, koji su doživjeli značajno povećanje troškova tokom pandemije koronavirusa, nekoliko analitičara s Wall Streeta očekuje nastavak rasta ove godine, praćen jednocifrenim rastom, ako ne i manjim, sljedeće godine.

Dobavljači su uglavnom plaćeni nakon što isporuče dijelove ili proizvode većim dobavljačima ili proizvođačima automobila. Manji dobavljači koji proizvode materijale ili dijelove za veće kompanije posebno su bili pod pritiskom zbog manjih količina, povećanih troškova i nedostatka radne snage.

Gary Silberg, KPMG-ov globalni šef automobilske industrije, rekao je za CNBC da se značajan broj dobavljača vraća proizvođačima originalne opreme tražeći podršku.

“Ne samo za njih već i za njihove dobavljače. To je u osnovi ples koji svi stalno igraju”, rekao je Silberg. “Problem je u tome što nemaju puno utjecaja. Bilo je to veoma, veoma teških 18 meseci” za manje dobavljače automobila.

Istraživanje KPMG-a koje je uključilo više od 100 direktora automobilske industrije čije kompanije imaju godišnji prihod od preko 500 miliona dolara pokazalo je da 86% vjeruje da će recesija biti u narednih 12 mjeseci, a 60% je reklo da će ona biti blaga i kratka.

Odgovori na anketu KPMG CEO Outlook su dostavljeni od sredine jula do kraja avgusta.  

Deutsche Bank očekuje da će dobavljači automobila izvesti rezultate za treći kvartal u skladu sa očekivanjima Wall Streeta. Analitičar Emmanuel Rosner rekao je u bilješci za investitore u srijedu da kompanija favorizira dobavljače u odnosu na proizvođače automobila u sljedećoj godini, ali vidi potencijalni rizik smanjenja zarade od manjih dobavljača kao što su Američka osovina i proizvodnja i Dana Inc.

- CNBC-ovi Michael Bloom doprineli ovom izvještaju.