u svom unaprijed procjenu BDP-a Američki Biro za ekonomske analize objavio je ranije danas da je realni BDP za Q3 porastao za 2.6% prilagođen inflaciji, na godišnjoj osnovi. Ovo je bio dramatičan preokret, s obzirom da je u posljednja dva kvartala zabilježen je negativan rast.
Kvartalno, Q3 BDP je porastao za 0.6%.
I u Q1 i Q2, volatilnost u neto trgovini i zalihe zaliha uticalo na ekonomsku aktivnost.
Međutim, u Q3, pozicije zaliha su se smanjile zbog boljeg upravljanja poslovanjem, dok je neto trgovina porasla uz povećanje potražnje za robom proizvedenom u SAD-u u inostranstvu.
Važna komponenta ovoga vjerovatno su bile sankcije velikim izvoznicima kao što je Rusija.
Kako je neto trgovina promjenjiva komponenta, često se uvelike mijenja od kvartala do kvartala i malo otkriva o stanju ekonomije. Kao rezultat toga, njen izrazito pozitivan doprinos BDP-u ne znači da je američka ekonomija izašla iz šume.
Iz donjeg grafikona jasno je da je neto trgovina porasla u trećem kvartalu, što je glavni pokretač rasta. Drugi važni pokretači bili su pozitivna potrošačka potrošnja, iako usporava, i državni rashodi.
Potrošačka potrošnja, koja se smatra jezgrom američke ekonomije, porasla je za 0.4% u Q3, ali je smanjena sa 0.5% u prethodnom kvartalu, pošto je inflacija nastavila da šteti kućnim budžetima.
Značajno usporavanje BDP-a u Q3 došlo je zbog pada cijene u stambenom sektoru i padu potražnje usred porasta hipotekarnih stopa.
Sektor je u Q7.4 pao za 3%. Ekonomisti ING-a napominju da je to iznosilo negativan doprinos realnom BDP-u od 1.4%.
Za Q3, tekući dolarski BDP je porastao za 6.7% na godišnjem nivou.
Strahovi od recesije
Uprkos povratku pozitivnom rastu, strahovi od recesije dominiraju raspoloženjem investitora.
Ne očekuje se da će se neto trgovinska pozicija koja je pokretala rast u Q3 dugoročno održati s obzirom na snagu dolari pogoršanje uslova potražnje u Evropi i Kini.
Evropa se vrti pod a energija krize, dok je Kina i dalje okovana strogim merama covida.
Štaviše, Fed je povećao stope za 300 bps u nekoliko kratkih mjeseci (slobodno pogledajte moje članak na temu na Invezz), trostruko bržim tempom od konvencionalnog monetarnog pooštravanja.
Kumulativni efekti viših troškova pozajmljivanja počinju da se manifestuju u privredi, terajući slabiju tražnju, a to će se nastaviti iu budućnosti.
Kao odgovor na tekuće monetarno zaoštravanje, potrošačka potrošnja i lična potrošnja su obeshrabreni, dok invertne krive prinosa signaliziraju nadolazeću recesiju.
Prošle sedmice, nakratko, ali nevjerovatno, Tromjesečni račun obrnut sa 3-godišnjim. To može značiti da će sljedeća recesija biti zaista veoma teška.
Međutim, koliko god ova situacija bila alarmantna, ovo usporavanje je upravo ono što Fed traži u svojim nastojanjima da obuzda inflaciju.
Michael Gapen, glavni američki ekonomista Bank of America, upozorio,
Zanemarite broj u naslovu — stope rasta usporavaju... Ne bi trebalo mnogo dalje usporavanje odavde da se ekonomija odvede u recesiju.
izgledi
Iako je pozitivna cifra BDP-a dobrodošla promjena, ona će imati vrlo mali uticaj na sastanak Fed-a zakazan za iduću sedmicu.
Kreatore politike će više zanimati sutrašnji podaci o indeksu cijena rashoda lične potrošnje, iako sa CME FedWatch alat odražavajući 91.4% vjerovatnoću povećanja od 75 bps, malo će promijeniti navedenu putanju Jeromea Powella.
Goldman Sachs je prognozirao a 35% šanse za recesiju u narednih 12 mjeseci.
Na političkom planu, današnja pozitivna cifra će dati poticaj Demokratskoj stranci uoči poluizbora 8. novembra.
U međuvremenu, trajni proizvodi su tokom septembra porasli za 0.4%, što je manje nego što se očekivalo, ali više od 0.2% u prethodnom mesecu.