Nestalne fudbalske dionice nude tešku utakmicu za dioničare

(Bloomberg) -

Najčitanije s Bloomberga

Ako praćenje nogometnog tima može biti frustrirajuće, pokušajte uložiti u jedan.

Kako jaki britanski premijer lige Manchester United Plc traži novog vlasnika, to je jedan od nekolicine dobro poznatih klubova kojima se trguje na berzi čije bi promjene cijene dionica testirale vjeru čak i najodanijih navijača.

Fudbalski timovi nisu u stanju da garantuju rast zarade koji deoničari obično zahtevaju, kažu analitičari, navodeći promenljive performanse na terenu koje utiču na izvore prihoda, uključujući prihode od televizije, sponzorstva, prodaju karata i novčane nagrade. Plate igrača i transferi doprinose visokim troškovima.

„Fudbalski klubovi su kao investicione banke“, rekao je Russ Mould, direktor investicija u AJ Bell Plc. “Oni mogu zaraditi mnogo novca kada stvari idu dobro, izgubiti paket kada stvari krenu loše, a čak i kada stvari idu dobro, novac završava u džepovima talenata, a ne vlasnika ili dioničara.”

Jedan od većih klubova kojima se javno trguje, italijanski Juventus Football Club SpA osvojio je više domaćih šampionata, ali trenutno trguje oko 70% ispod svoje početne javne ponude iz 2001. godine. AFC Ajax NV — poznat po svojoj konstantnoj superzvijezdanoj fabrici omladinskog tima — trguje 17% ispod svog IPO nivoa iz 1998. godine. Najveći profesionalni klub Belgije, Club Brugge SA, prošle je godine povukao svoju listing u Briselu, navodeći tržišne uslove.

Dok prosječne dionice S&P 500 imaju više od 20 analitičara koji pokrivaju, samo četiri pokrivaju Man United, a šest Juventus, prema podacima koje je prikupio Bloomberg.

Stručnjaci iz industrije vide malo motiva za daljnje potencijalne flotacije fudbalskih klubova. „Jednostavno to više ne vidim kao održivu strategiju za fudbalske klubove,“ Dan Plumley, predavač sportskih finansija na Univerzitetu Sheffield Hallam.

Priča se nastavlja

Porazi na terenu mogu značiti veliki pad cijene dionica. Juventusove dionice pale su za čak 7% nakon poraza od rivala AC Milana u oktobru, dok su njegove dionice pale za 18% u jednom danu nakon poraza u Ligi prvaka 2019. od Ajaxa.

Zatim postoje i drugi rizici. Juventus je pod istragom, a predsjednik Andrea Agnelli i cijeli upravni odbor tima su podnijeli ostavke usred istrage o navodnim nepravdama u vezi s finansijskim dokumentima kompanije.

Emocionalna vezanost

Pokojni Malcolm Glazer kupio je Manchester United 2005. godine otkupom uz pomoć zaduženosti koji ga je opteretio dugovima, a porodica se od tada suočava s nepovjerenjem tvrdokornih navijača. Dok je tim nastavio da osvaja trofeje pod vodstvom poznatog menadžera Sir Alexa Fergusona u prvim godinama Glejzerovog vlasništva, ogorčenost je porasla nakon penzionisanja legendarnog trenera 2013. godine — posljednji put kada je klub osvojio Premijer ligu.

Nakon što su većim dijelom ove godine pale ispod svoje IPO cijene iz 2012., dionice Manchester Uniteda — koje su u julu pale za čak 60% u odnosu na vrhunac iz 2018. godine — porasle su otkako je klub krajem novembra objavio da se istražuju opcije prodaje.

Da budemo sigurni, povećanje plata fudbalera će vjerovatno biti manje zabrinjavajuće za timove koji su u vlasništvu milijardera ili entiteta koje podržava država, kao što je Paris Saint-Germain — koji je u konačnici u vlasništvu Qatar Sports Investments — i Unitedov lokalni rival Manchester City FC, koji je pod kontrolom zamjenika premijera UAE Sheikh Mansour Bin Zayed Al Nahyan.

„Svakako kupujte dionice iz emotivnih razloga vezanosti,“ rekao je AJ Bell's Mould. „Ali to učinite širom otvorenih očiju. Čini se da ekonomija jednostavno ne stoji.”

– Uz pomoć Davida Helliera.

Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a

© 2022 Bloomberg LP