Visa, Mastercard su 'sjajna odbrambena imena' za 2023., ali bi dionice PayPal-a i Coinbase-a mogle biti oporavljene, kažu analitičari

Visa i Mastercard nisu samo povećali prihod tokom najgore finansijske krize. Kompanije su takođe povećale obim i zaradu, primetio je Ellis, potaknute „dugoročnim, osnovnim sekularnim trendom konverzije gotovine u karticu koji zaista pokreće motor tih poslova“ i nastavlja se do danas.

Ne propustite: Najbolje opklade za dionice plaćanja u 2023. na Barron's Live

Iako su kompanije suočene sa određenim pritiskom snažnog američkog dolara, one su i dalje "odlične igre tokom makro usporavanja" jer su "zapravo korisnici inflacije, jer su njihove cijene vezane za dolarske vrijednosti plaćanja", rekla je ona.

Biranje između to dvoje je kao "biranje između svoje djece", rekla je Ellis, iako ima blagu prednost prema Visi, za koju smatra da se trguje sa "većim popustom u odnosu na Mastercard nego što je uobičajeno" jer tržište potcjenjuje poslovanje kompanije u Evropi.

Dan Dolev iz Mizuha, koji je također govorio na događaju u srijedu, imenovao je Fiserv Inc.
FISV,
+ 1.59%
jedan od njegovih omiljenih defanzivnih igranja za 2023. Dionice trgovačke kompanije držale su se bolje od svojih kolega Fidelity National Information Services Inc.
FIS,
-1.29%
i Global Payments Inc.
GPS,
+ 1.90%
ove godine, pad od manje od 3% do sada u 2022. u odnosu na pad od 25% za druge dvije.

Ta tri trgovačka sticaoca poznata su kao dionice posla, pri čemu sva tri najavljuju velika spajanja u 2019. Fiservova akvizicija First Data je bila najbolja, prema Dolevu, jer je došla s poslovanjem na prodajnom mjestu Clover koji se takmiči s kao što je Block Inc
SQ,
+ 1.91%
Square and Toast Inc.
TOST,
+ 0.97%.

„Imaju ogromnu širinu jer imaju milione trgovaca i takođe imaju sjajan, sjajan, beli POS [prodajno mesto], koji svi vole da imaju,“ rekao je on.

Dolev je dodao da "nije toliko zabrinut" zbog činjenice da Fiserv dijeli trgovinu dionicama s premiumom u odnosu na kolege, budući da je "izvršenje ključno i ljudi će platiti za vrhunski rast i osnove."

Jedno pitanje koje vodi u 2023. u okviru kategorije trgovačkih akvizicija je da li se FIS može preokrenuti. Kompanija ima novog generalnog direktora, novog predsjednika uprave i uključene aktiviste i investitore. Uprava je ranije ovog mjeseca objavila reviziju svog poslovanja pod tim vodstvom.

Vidjeti više: FIS će provesti 'sveobuhvatnu procjenu' jer novi izvršni direktor 'teško pogleda' poslovanje

“Definitivno postoji nada”, rekao je Dolev, koji dionice ocjenjuje kupovinom, ali “mislim da to zahtijeva veliko povećanje.”

Ellis je dodala da "mnogo investitora viri ispod svake stijene, tražeći srebrni metak" sa FIS-om, dok ona misli da ima "mnogo samo blokiranja i rješavanja toga što se mora dogoditi" jer nova uprava želi dobiti troškove i novac protok pod kontrolom.

Druga dva kontroverzna imena u plaćanjima su PayPal Holdings Inc.
PYPL,
+ 0.65%
i Blok, svaki za više od 60% u toku 2022.

Ellis i Dolev su obojica optimistični po pitanju dionica PayPal-a, iako je Ellis rekao da se taj stav više zasniva na vrednovanju dionica nego na izgledima za njegovo poslovanje.

“Još uvijek smo bolje ocijenjeni na njima zbog uglavnom vrednovanja, ali to je trenutno vrlo transparentno na samom dnu naše liste i na tome imamo neku vrstu znaka opreza,” uglavnom “iz konkurentskih razloga”, ona primetio. Pandemija je dovela do povećanog usvajanja beskontaktnog plaćanja kao što je Apple Inc
AAPL,
+ 2.38%
Apple Pay, što je dovelo do boljeg privlačenja za tu uslugu i na mreži.

Dolev je napomenuo da bi dva potencijalna katalizatora mogla biti eventualna promjena u izvršnom direktoru i mogućnost da će propisi Evropske unije prisiliti otvoren pristup komunikacijskom čipu u bliskom polju na iPhone uređajima kako bi korisnici Venmo-a bili u mogućnosti da koriste uslugu za plaćanje.

Pogledajte i: Mastercard, Fiserv i još mnogo toga — ove dionice plaćanja su nazvane favoriti za 2023. godinu

Prema Ellisu, Block je jedan od načina da se igra s poraženijim imenima. Ona vidi prostor za rast zarade od 70% prije kamata, poreza, deprecijacije i amortizacije (Ebitda) dok kompanija smanjuje troškove i radi dalje od integracije Afterpay poslovanja kupi sada plati kasnije.

„Blok je posao sa relativno nižom maržom“, rekla je ona, sa prilagođenim maržama od blizu 20%. “Dakle, nije potrebno mnogo” promjena na strani operativnih troškova “da bi se vidio ogroman rast na strani Ebitda.”

Dolev je, doduše, bio negativniji po pitanju imena, rekavši da uprkos potencijalnoj margini, izvršni direktor Jack Dorsey izgleda odsutan i da bi moglo biti teže ostvariti sinergiju između različitih dijelova Blockovog poslovanja nego što bi to moglo izgledati na papiru.

On vidi priliku u SoFi Technologies Inc.
SOFI,
+ 1.53%,
popust od 70% do sada u 2022.

“SoFi je regulirana banka,” procijenjena na osnovu cijene i opipljive knjige, a “rizik od pada je izuzetno minimalan jer se trenutno trguje na neki način beznačajno”, rekao je on.

Po Dolevovom mišljenju, dionice su opterećene negativnim osjećajem o studentskom pozajmljivanju, koje je "u ovom trenutku nekako iza nas". Osim toga, "hipoteke će se vratiti u jednom trenutku."

„Postoji više mogućnosti nego rizika“, dodao je Dolev, čineći SoFi njegovim „omiljenim imenom“ među zajmodavcima.

Među ekstremnim zaostajanjima za 2022., Ellis je bikovski na Coinbase Global Inc.
NOVAC,
+ 0.51%,
kontroverzno ime za koje je gotovo 90% njegove vrijednosti isparilo ove godine usred konkurentskih i regulatornih pritisaka, kao i visokih kolapsa rivalskih platformi poput FTX-a koje su naštetile raspoloženju industrije.

Pročitajte: Coinbase se suočava s 'povećanom neizvjesnošću i rizicima' zbog FTX padavina, kaže analitičar

„Ovo je, po mom mišljenju, prilično jedinstveno sredstvo ulaganja, ali morate imati višegodišnji vremenski okvir“, rekao je Ellis. Trenutno je poslovanje Coinbase-a veoma orijentisano na maloprodaju, ali kompanija ima potencijal da bude „više pružalac infrastrukture za kripto ekonomiju“ sa mogućnostima u oblastima kao što su kliring, poravnanje i prekogranična trgovina.