Kao dio našeg MoneyShow Top Picks izvještaj 2023, tražimo od vodećih finansijskih savjetnika u zemlji da odaberu svoje omiljene ideje za konzervativne investitore i one koji traže prihod. Evo 6 takvih izbora koji spadaju u široki komunalni i telekomunikacijski sektor.
Nancy Zambell, Cabot Stock of the Month
Čisto radi zabave, nedavno sam tražio dionice koje su pale za 10% ili više od svojih 52-nedeljnih maksimuma, misleći da su neke od njih možda oslabile zbog tržišnih faktora koji nisu odražavali potencijal kompanije. Nevjerovatno, došao sam do ukupno 7,015 dionica iz moje baze podataka od 8,377 dionica!
Ponovo sam suzio pretragu tražeći kompanije s pozitivnim institucionalnim transakcijama, pozitivnim insajderskim transakcijama i tehničkim i analitičarskim ocjenama Strong Buy. Rezultat: 6 imena, koje sam onda svodio na ono što mislim da je najbolje za 2023.
Preduzeće je komunalno, The York Water
Iako je 71% Zemljine površine prekriveno vodom, samo pola procenta je za piće. A sa globalnom populacijom od više od 8 milijardi (i koja raste!), voda je 'vruća' roba.
York zaplijeni, pročišćava i distribuira vodu za piće, opslužujući kupce u industriji opreme i namještaja, električnih mašina, prehrambenih proizvoda, papira, ubojnih jedinica, tekstilnih proizvoda, sistema za klimatizaciju, deterdženata za pranje rublja, šipki i motocikala u 51 općini u tri okruga u južna centralna Pensilvanija.
Kompanija je objavila Q3 EPS od 0.40 dolara, nadmašujući procjene analitičara za 0.02 dolara. Prihod je porastao za 9%, na 15.81 milion dolara, što je također nadmašilo procjene analitičara za 0.81 milion dolara. U posljednja četiri kvartala, York Water je jednom ispunio procjene analitičara i pobijedio ih u preostala tri perioda.
Institucije posjeduju oko 48% dionica York Watera, a hedž fondovi su nedavno povećali svoje vlasništvo nad dionicama. York isplaćuje prinos od dividende od 1.79%, a kompanija ima najduži rekord uzastopnih dividendi od 1816. Za stabilnu kompaniju sa osnovnim proizvodom, rastućom zaradom i konstantnom dividendom, York Water bi trebao biti na vašoj listi za kupovinu za 2023. godinu.
Neizvjesnost je obilna u današnjem finansijskom svijetu, dok investitori pokušavaju riješiti razumno jaku ekonomiju, historijski visoku inflaciju, rat u Ukrajini i agresivnu monetarnu politiku Federalnih rezervi. Nažalost, povećana neizvjesnost je dovela do natnormalne volatilnosti na tržištu dionica i obveznica ove godine.
Pritisak na cijene na zajedničke fondove i ETF-ove gotovo svih vrsta zahtijevao je pažljiv pregled svih naših pozicija. Identifikovali smo priliku među našim specijalitetima da pomognemo u poboljšanju performansi u budućnosti.
Za konzervativne investitore (ili one koji traže konzervativni rukav) uspostavljamo poziciju u komunalnom sektoru. Sredstva za komunalne usluge se koriste kao odbrambena investicija, obezbeđujući kombinaciju povećanja kapitala i prinosa od dividendi sa manjim profilom rizika od tipičnog fonda za rast ili vrednost domaćih akcija.
Dividende od komunalnih preduzeća često nadmašuju druge investicije sa fiksnim prihodima, a komunalna preduzeća imaju tendenciju da budu veoma otporna na ekonomske cikluse. To je zato što se potražnja za komunalnim uslugama ne mijenja mnogo u poređenju sa većinom drugih industrija, čak i u teškim ekonomskim vremenima.
Prodali smo neke od naših pozicija uravnoteženog fonda u sva tri naša portfelja konzervativnog modela kako bismo financirali poziciju komunalnog preduzeća. Uklanjanje balansiranih sredstava ima smisla samo po sebi, jer možemo ponoviti alokaciju tih sredstava sa našim vlastitim obavezama prema dioničkim i obvezničkim fondovima.
Fidelity Odaberite Utilities (FSUTX) je znatno manje rizičan od tržišta, pokazujući beta od 0.69 (11/30/22). Ovo odražava stalnu potražnju koju smo opisali gore. Naravno, promjene u vladinim propisima, cijenama goriva, troškovima financiranja, očuvanju prirodnih resursa i još mnogo toga mogu utjecati na atraktivnost osnovnih dionica.
Prema najnovijim dostupnim podacima, fond je 72. oktobra imao približno 31% u elektroprivredama. Zadržao je manje od jedan posto u skladištu i transportu nafte i plina. Evo pet najboljih posjeda: NextEra Energy
Fidelity Select Utilities — fond velike kapitalne vrijednosti — imao je povrat od 2022. od početka godine (do 12.) od 7%. Za poređenje, the Vanguard 500 indeks ETF (VOO
Bruce Kaser, Cabot Turnaround Letter
Nokia (NOK) je jedan od najvećih svjetskih dobavljača telekom opreme i najbolji je izbor za konzervativne investitore u narednoj godini. Sa sjedištem u Finskoj, kompanija se borila sa razočaravajućim inicijativama za nove proizvode, uključujući mobilne telefone, nedostatak ciklusa većeg nadogradnje telekomunikacija, pogrešnu opkladu na poluvodičku tehnologiju i slabo vodstvo.
Njegova kupovina Alcatel-Lucent-a u iznosu od 15.6 milijardi eura 2016. godine također je bila razočaranje. Trenutne brige uključuju intenzivnu konkurenciju, posebno u radio pristupnim mrežama, ključnoj komponenti telekomunikacionih sistema. Dionice Nokije nisu nigdje otišle u posljednjih deset godina.
Novo vodstvo, međutim, preusmjerava i obnavlja Nokiju. Pekka Lundmark je pomogao u razvoju Nokijinog poslovanja 1990-ih, a zatim je stekao vrijedno poslovno i lidersko iskustvo iz impresivnih uloga u drugim velikim kompanijama sve do ponovnog pridruživanja Nokiji kao izvršnog direktora krajem 2020. Pod Lundmarkom, kompanija je ispravila svoju grešku u vezi sa poluvodičima, ojačala svoje prodajne napore, modernizirala svoju strukturu profita i ulaže velika sredstva u razvoj novih proizvoda koji podižu putanju njegovog tržišnog udjela.
Ova poboljšanja se ogledaju u finansijskim rezultatima kompanije. Rast prodaje je dostigao 6% u valuti, a zarada po dionici porasla je za 25% u posljednjem tromjesečju. Operativna profitna marža je pala, ali to je bilo zbog vremenskog problema sa patentnim ugovorima visoke marže. Nokia ostaje na putu da održi i nadograđuje svoje već poboljšane marže, čak i dok povećava potrošnju na tehnologiju.
Globalni provajderi telekomunikacijskih usluga nastavljaju povećavati svoju potrošnju za uvođenje 5G tehnologije. Indija je naširoko citirana kao veliko i nadolazeće novo tržište. Zbog sigurnosnih razloga, kineski Huawei je povučen, ostavljajući više mogućnosti za udio na tržištu zapadnim kompanijama kao što je Nokia. Iako je industrija veoma konkurentna, Nokia je sve sposobnija da zadrži svoju poziciju, na minimumu.
Slobodan novčani tok je snažan, što omogućava kompaniji da sada drži 4.7 milijardi eura gotovine iznad svog duga. Sa svojom novom finansijskom fleksibilnošću, Nokia je obnovila svoju dividendu i na pola je svog programa otkupa dionica od 600 miliona eura. Procjena dionica na 4.8x procijenjena EBITDA za 2023. godinu nije izazovna. Sve u svemu, ova nedovoljno cijenjena kompanija nudi atraktivnu priliku za preokret do 2023.
Prakash Kolli, Dividendna snaga
Verizon Communications
Danas je Verizon jedna od tri najveće američke telekomunikacione kompanije. Verizon ima oko 120 miliona bežičnih veza, uključujući 91 milion postpejd, četiri miliona prepaid korisnika i oko 25 miliona uređaja za prenos podataka. Osim toga, Verizon ima oko 6.7 miliona FiOS i drugih veza.
Kompanija takođe ima oko 25 miliona fiksnih telekomunikacionih priključaka. Kompanija je prodala svoje AOL i Yahoo poslovanje u 2021. Ukupni prihod je bio oko 133,613 miliona dolara u fiskalnoj 2021. godini i oko 135,651 miliona dolara u posljednjih dvanaest mjeseci.
Jedan od glavnih problema koji utječu na rast broja maloprodajnih mobilnih pretplatnika su male brzine podataka. Kompanija nudi 5G, ali su brzine sporije od onih koje nudi T-Mobile (TMUS) ili AT & T (T). Osim toga, AT&T je ukinuo svoju ponudu sadržaja i više je fokusiran na pružanje usluga. Dodatna konkurencija je prisutna od kablovskih kompanija koje nude mobilne usluge.
Drugi rizik je da je Verizonov bilansni dug porastao zbog kupovine spektra C-opsega. Rečeno je da dug opada. Firma ima 2,082 miliona dolara ukupnog novca i kratkoročnih investicija, 14,995 miliona dolara tekućeg duga i 132,912 dolara dugoročnog duga. Agencije za kreditni rejting daju Verizonu ocjenu BBB+/Baa1 niže-srednje investicijske ocjene.
Iako Verizon ima kratkoročne izazove, dugoročno je pozicioniran za rast. Kompanija uvodi svoju 5G ponudu, uključujući bržu mmWave tehnologiju pod nazivom 5G Ultra Wideband i C-band. Ovo bi trebalo ubrzati preuzimanje i slanje podataka i proširiti geografsku pokrivenost kako bi bolje odgovaralo svoja dva primarna konkurenta, preokrenuvši gubitke pretplatnika.
U ovom trenutku, Verizon ima prinos od dividende od 7%+ podržan relativno konzervativnim omjerom isplate od približno 47%. Osim toga, Verizon je kandidat za dividende, jer je dividendu podizao 18 uzastopnih godina. Verizon je sada dogovor. Procjenjuje se na P/E omjeru od ~7.2X, u poređenju sa rasponom od oko 12X do 15X u prošloj deceniji. Kao rezultat toga, investitori dobijaju podcijenjene dionice, prinos gotovo na visokom nivou od jedne decenije i dosljedan rast dividendi.
Roger Conrad, Conrad's Utility Investitor
Dominion Energy (D) — Top Pick za konzervativne investitore — podigao je srednju tačku projektovane zarade za 2022. godinu, nakon što je Q3 izvijestio na vrhu svog raspona smjernica. Međutim, najava strateškog pregleda poslovanja „od vrha do dna“ i povlačenje smjernica za dugoročnu zaradu razumljivo je prestrašila investitore.
Sjećanja na iznenadnu prodaju svog srednjeg energetskog poslovanja 2020. i smanjenje dividende za jednu trećinu još su svježa. A rezultat je bio masovni pomak preporuka Wall Streeta sa kupovine na držanje, s padom cijene dionica za više od -20 posto od godine do danas, uključujući isplaćene dividende.
U ovom slučaju, međutim, najvjerovatniji ishod je prodaja imovine koja zapravo otvara vrijednost za dioničare. Tri najvjerovatnija kandidata su Dominionovih preostalih 50 posto udjela u izvoznom terminalu Cove Point LNG u Marylandu, neregulisana nuklearna elektrana Millstone u Connecticutu i sredstva za razvoj obnovljivog prirodnog plina.
Svi su stekli značajnu vrijednost M&A zbog rastuće cijene prirodnog plina. Dakle, prihod od prodaje treba da omogući značajno smanjenje duga. Ali zajedno čine manje od 10 posto Dominionove zarade, što znači da će dividende ostati udobno financirane, čak i prije uštede na troškovima kamata od smanjenja duga i rasta osnovice stope od povećanog CAPEX-a.
Ne očekujem da će dionice napraviti veliki napredak dok kompanija ne resetuje svoje smjernice za rast dugoročne zarade, što nije vjerovatno prije Q4 zarade početkom februara. Ali diskontovana vrijednost i prinos od nešto manje od 5 posto cijene su u vrlo niskim očekivanjima koja neće biti teško nadmašiti. Kupujte po cijeni od 65 USD ili manje.
U međuvremenu, vlasništvo AT&T Inc (T) — Najbolji izbor za agresivne investitore — bila je vježba strpljenja od penzionisanja vizionarskog izvršnog direktora Eda Whitacrea. Trenutni izvršni direktor John Stankey i njegov tim vraćaju AT&T njegovim telekom korijenima. Počeli su s nekim teškim lijekom: prepoloviti dividendu i završiti razočaravajući spinoff Warner Brothers Discovery (WBD), nakon čega su uslijedila dva uzastopna smanjenja u prvoj polovini u smjernicama o zaradi za 2022.
Ali sada investitori ponovo imaju razloga za nadu. Uprava je podigla srednju tačku svog raspona smjernica o zaradi za 2022. nakon jake zarade u trećem kvartalu. Potvrdio je svoj cilj od 3 milijardi dolara slobodnog novčanog toka za ovu godinu, nivo koji će pokriti dividende sa dodatnih 14 milijarde dolara. I uprkos inflatornim pritiscima i oštroj konkurenciji, kompanija očekuje da će biti mnogo bolje u 4. godini, predviđajući 2023 milijardi dolara slobodnog novčanog toka.
Očekujem da će 5G na kraju postati snažniji pokretač rasta za AT&T i njegove primarne rivale T-Mobile SAD (TMUS) i Verizon Communications (VZ). Kompanija već ima preko 100 miliona internetskih veza, uključujući milion automobila. A njegova 5G i konvergentna širokopojasna ponuda širokopojasne mreže i dalje su uspješna.
Očekujem da će AT&T sljedeće godine iznenaditi investitore s niskim do srednje velikim procentom povećanja dividende. Ali čak i trenutni prinos od skoro 6 posto je privlačan. I sa samo 7.7 puta očekivanom zaradom u narednih 12 mjeseci, očekivanja investitora su prilično niska i stoga ih je lako nadmašiti.
Uz rizik od recesije i daljeg pada tržišta dionica koji se nazire velikim, može proći nekoliko mjeseci prije nego što dionice AT&T-a pokažu značajan porast. Ali mi je ugodno ocijeniti dionicu kao kupovinu za strpljive ljude koji traže vrijednost po cijeni od 20 dolara ili nižoj.
Izvor: https://www.forbes.com/sites/moneyshow/2023/01/04/utility-and-telecom-picks-for-2023/