(Bloomberg) – Nemilosrdni rast dolara prijeti da izazove još više odljeva dionica azijskih tržišta u razvoju, kvareći nade da će se region vratiti u drugoj polovini.
Najčitanije s Bloomberga
Mjerač azijskih valuta pao je na najniži nivo u više od dvije godine, što je zlokobni znak za dionice s obzirom na njihovu snažnu vezu s kretanjem deviznih kurseva. MSCI Azijski bivši japanski indeks pao je 20% jer su strani investitori do sada ove godine uzeli 71 milijardu dolara sa tržišta dionica u Aziji u razvoju izvan Kine, što je već udvostručilo odlive u 2021.
Dolar je u posljednje vrijeme krenuo na globalna tržišta valuta, profitirajući od opklada na agresivno povećanje stope Federalnih rezervi. Jači dolar predstavlja loše za azijske dionice kada signalizira manji apetit za rizikom, a također se smatra negativnim za rast u ekonomijama u razvoju, od kojih se mnoge oslanjaju na uvoz po cijeni u valuti.
“Dolar jača jer postoji averzija prema riziku, a ne rast” i to “nije dobra kombinacija” za azijske imovine, rekao je Zhikai Chen, šef azijskih dionica u BNP Paribas Asset Management.
Vulnerable spots
Azijska tržišta s tehnološkim zahtjevima poput Južne Koreje i Tajvana izgledaju posebno ranjiva jer viši globalni prinosi na obveznice i recesijski udari štete vrijednostima i izgledima potražnje.
Referentne vrijednosti dionica u dvije zemlje su među najlošijim u regionu ove godine, a stranci su ukupno prodali 50 milijardi dolara svojih dionica.
Za tržišta koja su manje zavisna od izvoza, slabije lokalne valute pogoršavaju nacionalne bilanse stanja i profitne marže kompanija, jer i korporativni i državni zajmoprimci pate od većih otplata duga denominiranog u dolarima.
U Indiji, jednom od najvećih svjetskih uvoznika nafte, rupija je pala na rekordno nizak nivo jer se nacija suočava sa sve većim deficitom tekućeg računa i fiskalnim deficitom. U međuvremenu, pristup monetarne vlasti Tajlanda bez ruku doveo je do pada bata, jednog od najvećih padova EM valuta ove godine. Dalja slabost valute mogla bi ugroziti otpornost koju su njihove berze pokazale u 2022.
Kineske dionice, koje su u junu doživjele niz bikovskih poziva, ovog mjeseca su naglo snizile, što je dodatno povećalo nevolje Azije. Ključni pokazatelj dionica koje kotiraju u Hong Kongu pao je za više od 9 posto usred obnovljene zabrinutosti zbog Covida, intenziviranja imovinske krize i nove regulatorne kontrole tehnološkog sektora.
Za Siddhartha Singhaija, glavnog direktora za investicije u njujorškom hedž fondu Ironhold Capital, ponekad nije potrebno mnogo da bi se odliv stranih sredstava pretvorio u poplavu.
„Strani investitori su veoma prevrtljivi. Oni imaju tendenciju da se usele i odu vrlo brzo”, rekao je.
Jači dolar će više uticati na infrastrukturu, izgradnju kuća i građevinske dionice s obzirom na njihovu osjetljivost na kamatne stope, dodao je.
Indeks Bloomberg JPMorgan Asia Dollar do sada je pao za 6% ove godine, na putu za najgori godišnji gubitak od finansijske krize u regionu 1997. godine.
Sektorske opklade
Svih 10 sektora u Azijskom ex-Japan indeksu ove godine je u minusu.
Prema studija analitičara BNP Paribas Securities prošle godine.
Snage dolara preispituju pozicije u Aziji: uzimajući u obzir
„Iz perspektive tokova i sentimenta, da, azijske dionice imaju tendenciju da kratkoročno imaju lošiji učinak u odnosu na rastući dolar“, rekla je Christina Woon, direktorica ulaganja za azijske dionice u abrdn plc. Ali „možete pronaći i brojne korisnike, kao što su izvoznici ili kompanije koje imaju više fokusiran na domaći vjetar gdje je jači dolar manji problem.”
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/unstoppable-dollar-risks-worsening-71-000000106.html