Znaci problema i dalje se pojavljuju na najvećem, najlikvidnijem svjetskom tržištu državnih hartija od vrijednosti, jer su državne obveznice zabilježile najgoru sedmicu u godinama, a ciklus povećanja kamatnih stopa američke centralne banke počinje.
Svih šest mjerača koji se koriste za praćenje dubine tržišta američkog trezora — ili lakoće s kojom se hartije od vrijednosti mogu kupiti i prodati bez značajnog uticaja na njihovu cijenu — ostali su u nenormalnim uvjetima za mjesec mart, prema JPMorgan Chase & Co.
JPM,
Kontrolna tabla za stres likvidnosti. To je bio slučaj prije široke, agresivne rasprodaje u trezorima u petak — koja je donijela 2-
TMUBMUSD02Y,
i 10-godišnji prinos
TMUBMUSD10Y,
do njihovih najvećih sedmičnih dobitaka od juna 2009. i septembra 2019. godine. Prinosi i cijene se kreću u suprotnim smjerovima — tako da rastući prinosi odražavaju pad potražnje i cijena na trezorske obveznice.
Izvor: JPMorgan Chase & Co.
Pad dubine tržišta trezora korespondirao je sa nedavnim značajnim porastom prinosa jer su investitori faktori u prvom kvartalu Fed-ovog povećanja stope od 2018. i vjerovatnoće mogućih većih poteza koji dolaze. Najveći pokretač nelikvidnosti tržišta je narativ o tome da američka centralna banka "gura stope na više", kaže strateg JPMorgan-a Aleks Rover.
„Već nekoliko mjeseci imamo uslove u kojima su dubina tržišta gotovine bila niska, a dijelom je to zbog rezervnih stopa i zbog toga što smo vrlo osjetljivi na Fed i vijesti o inflaciji,“ rekao je Roever telefonom u petak. “To znači da može biti vrlo bolno držati obveznice i, sveukupno, čini se da ne vidimo toliko krajnjih korisnika koji kupuju obveznice Treasury-a kao što smo to prije, uz manju potražnju.”
JPMorganova kontrolna tabla prikazuje više od dva tuceta različitih merila tržišnih uslova, od kojih većina na tržištu trezora. Ukupno, 10 mjerača koji su bili nadgledani je od četvrtka, prije tržišne akcije u petak, treperilo ili "CRVEN" ili "Amber".
U petak, dva-
TMUBMUSD02Y,
i 10-godišnji prinosi trezora
TMUBMUSD10Y,
popeo se na najviši nivo od 6. maja 2019. godine, dok je raspon između 5-
TMUBMUSD05Y,
i 30-godišnji prinos
TMUBMUSD30Y,
lelujao na ivici inverzije.
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/us-treasurys-market-continues-to-be-plagued-with-illiquidity-as-feds-rate-hike-cycle-begins-11648226371?siteid=yhoof2&yptr= yahoo