Inflacija u SAD popušta u novembru, ali se očekuje dalje povećanje stope

CPI inflacija u novembru se smanjio više nego što se očekivalo. Cijene su porasle za 0.1% u mjesecu, odnosno 7.1% u posljednjih 12 mjeseci. Iako istorijski visok, to je najmanji 12-mjesečni porast inflacije od decembra 2021. Bez troškova hrane i energije, cijene su porasle za 0.2% mjesečno, ili 6% u 12-mjesečnom pregledu.

Padajuće cijene

Mnogi troškovi su se smanjili u novembru – pre svega energija, ali su takođe pali i medicinski troškovi, avionske karte i cene polovnih automobila. Osim toga, čak i unutar kategorija u kojima su cijene ukupno porasle, troškovi za mnoge artikle su opali.

Na primjer, troškovi hrane su porasli, ali cijena mnogih proteina sada padaju. Ova široka slika je slična za odjeću i proizvode za dom gdje su određene cijene sastavnih dijelova u padu. Ovo je bio ohrabrujući izvještaj nego što se očekivalo, a cijene su čak i pale u apsolutnom iznosu za novembar na nesezonski prilagođenoj osnovi.

Troškovi stanovanja su porasli

Najveći doprinos inflaciji u novembru je imao stanovanje, jer su troškovi porasli za 0.6% za mjesec. Međutim, način na koji CPI izračunava troškove stanovanja implicitno se razvija u kašnjenju od oko 6 mjeseci u odnosu na trenutne cijene.

Prema procjenama Zillow i Redfin, Cijene kuća u SAD-u su od ljeta smanjene. To znači da bi troškovi stanovanja mogli pasti u seriji CPI do 2023. Kao što je predsjednik Federalnih rezervi Jerome Powell komentirao u govoru Brookings Institution 30. novembra, “Očekivali bismo da inflacija stambenih usluga počne padati negdje sljedeće godine.” To je dobra vijest za inflaciju, jer stanovanje imaju najveću težinu u izračunavanju stopa inflacije.

Fed Reaction

Fed je nastojao da umanji nedavne pozitivne podatke o inflaciji, budući da je ukupna inflacija od preko 7% i dalje veoma visoka u poređenju sa Fedovim ciljem, a troškovi plata i dalje rastu.

Međutim, novembarski izvještaj pruža dodatne dokaze da se inflacija usporava. Pitanje za Fed je koliko će brzo opasti inflacija i na koji nivo će pasti. Trenutna zabrinutost Fed-a je da će inflaciji trebati neko vrijeme da se smanji, a čak i tada možda neće dostići Fed-ov cilj inflacije od 2%. Međutim, nedavni CPI izvještaji mnogo su ohrabrujući od podataka iz ranije 2022.

Rate Hikes Likely

Uprkos nedavnim ohrabrujućim podacima o inflaciji, i dalje se očekuje da će Fed podići kamatne stope početkom 2023. Baš kao što se čini da je vrhunska inflacija već nastupila, tržišta očekuju i vrhunac kratkoročnih kamatnih stopa 2023.

Sadašnje tržište i očekivanja Fed-a su da će kratkoročne stope ostati na oko 5% veći dio 2023. Ako izvještaji o inflaciji nastave pokazivati ​​smanjenje cijena, kao što smo nedavno vidjeli, Fed bi mogao odlučiti da preispita taj pristup. Ipak, tržišta su zabrinuta da bi Fed mogao sniziti stope na osnovu rizika od recesije, umjesto da poboljša inflaciju.