Sam dogovor nije baš glasanje za visoko povjerenje Twitteru. Cijena predstavlja premiju od 20% na dionicu od 45.08 dolara po kojoj su dionice zaključile prije nego što je Musk dao ponudu. Ali to je također oko 30% ispod istorijskog maksimuma dionica od 77.06 dolara, postignutog u februaru 2021. Kada je počelo brbljanje o preuzimanju Muska, malo ko je mislio da će posao proći. Brian Quinn, profesor na Pravnom fakultetu Boston Collegea, nedavno je rekao Barronova da Tviterov odbor će vjerovatno tražiti bolju cijenu, i nije bio jedini. Ipak, strane su se na kraju dogovorile oko prvobitne ponude.
Nisko povjerenje u Twitter bi moglo biti zasluženo. Kompanija je prijavila dobit od 0.33 dolara po dionici u četvrtom kvartalu 2021. godine, izostala su očekivanja od 0.34 dolara, dok je kompanija zabilježila neto gubitak u trećem tromjesečju umjesto 0.17 dolara po dionici koje su analitičari očekivali. Twitter će u četvrtak izvijestiti o zaradi u prvom kvartalu, a analitičari očekuju korigovanu zaradu od 5 centi po dionici na prodaji od 1.226 milijardi dolara, a malo tko bi se iznenadio ako bi to propustio.
Ali ono što izgleda kao nisko povjerenje u Twitter može također odražavati ograničeno povjerenje u dionice društvenih medija – pa čak i samo tržište dionica. Dionice Twittera pale su za 22% u posljednjih 12 mjeseci, iako je tome pomogao rast od 31% prije nego što je Muskov udio otkriven, dok je
Global X Social Media ETF
(SOCL) je pao 47%. „Smatramo ovo kao prekretnicu i vjerovatno je proizašla iz spoznaje Upravnog odbora da bi bilo teško doći do alternativne ponude 'bijelog viteza', posebno nakon pada cijena imovine kompanija društvenih medija u posljednjih nekoliko sedmica/mjeseca," piše analitičar CFRA Angelo Zino.
Ni sama berza nije tako vruća. The
S&P 500
je već u padu za oko 12% tokom godine jer Federalne rezerve počinju da pooštravaju monetarnu politiku u borbi protiv inflacije. I možda će doći do još loših strana. Glavni američki strateg za dionice Morgan Stanleya, Mike Wilson, na primjer, napisao je u ponedjeljak da bi indeks uskoro mogao pasti na teritoriju tržišta medvjeda, definisan kao pad od 20%.
Twitterove akcije nisu imune na takav pad, što bi mogao biti dio razloga zašto je Muskova ponuda vjerovatno niska. Za godinu do 1. aprila, neposredno prije nego što su dionice Twittera skočile kada su se pojavile vijesti da Musk posjeduje 9% dionica, dionice su pale za 9%. To je otprilike dvostruko više od pada S&P 500 za godinu do 1. aprila.
A ako je nedavna volatilnost tržišta znak ekonomskih turbulencija koje dolaze, zarada i prodaja Twittera također bi mogli biti pogođeni. Kompanija zarađuje veliki dio svog novca od oglašavanja, a brendovi obično smanjuju troškove oglašavanja kada se smanje njihova vlastita očekivanja od prodaje.
„Ako se reklamna ekonomija usporava, onda biste pomislili da je Twitter najslabije pozicionirana kompanija na društvenim mrežama“, rekao je Rhys Williams, glavni investicijski direktor kompanije Spouting Rock Asset Management, koja ne posjeduje dionice Twittera.
Poenta je da je povjerenje u berzu toliko nisko da se niko ne bi trebao iznenaditi da i ponuda za Twitter izgleda nisko.
Pišite Jacobu Sonenshineu na [email zaštićen]