Naglo rastuća inflacija u Turskoj prijeti novim gubicima zaljevskim bankama

DUBAI, Ujedinjeni Arapski Emirati — Banke izložene Turskoj suočile su se s gubicima otkako je valuta ove zemlje počela naglo depresirati 2018. godine; sada će zajmodavci u nekoliko naftom bogatih zaljevskih država posebno pogoditi u narednoj godini zbog svojih veza sa zemljom, prema nedavnom izvještaju agencije za rejting Fitch.

Banke u Zaljevskom vijeću za saradnju – to su Bahrein, Kuvajt, Oman, Katar, Saudijska Arabija i Ujedinjeni Arapski Emirati – s turskim podružnicama morale su usvojiti “izvještavanje o hiperinflaciji” u prvoj polovini 2022., napisao je ove sedmice Fitch, kao kumulativna inflacija u Turska je u posljednje tri godine premašila nevjerovatnih 100%.   

Fitch izračunava da su banke GCC-a sa turskim podružnicama zabilježile neto gubitak od otprilike 950 miliona dolara u prvoj polovini ove godine. Među najteže pogođenima bili su Emirates NBD — vodeća banka Dubaija — i Kuwait Finance House, druga po veličini banka u Kuvajtu. Turska izloženost za Kuwait Finance House i Emirates NBD iznosi 28% odnosno 16% njihove imovine. Među pogođenima je i Katarska narodna banka.

“Fitch je uvijek gledao na tursku izloženost banaka GCC-a kao kreditno negativnu”, napisala je agencija za rejting. „Turske izloženosti predstavljaju rizik za kapitalne pozicije GCC banaka zbog gubitaka od prevođenja valuta zbog deprecijacije lire.”

Lira izgubio je 26% svoje vrijednosti u odnosu na dolar od godine do danas, čineći uvoz i kupovinu osnovnih dobara mnogo izazovnijim za 84 miliona stanovnika Turske. 

Ovaj put prije pet godina, za jedan dolar je bilo oko 3.5 turskih lira. Sada se za dolar kupuje oko 18 lira. Pad je počeo kako je turska ekonomija brzo rasla, ali je njena centralna banka odbila da podigne kamatne stope kako bi smirila rastuću inflaciju. To i stvari poput pogoršanja deficita tekućeg računa, smanjenja deviznih rezervi i rasta troškova energije — plus povremene svađe sa SAD koje su zamalo rezultirale sankcijama Turskoj — dodatno su pritiskale valutu. 

Ekonomisti u velikoj većini krive turskog predsjednika Recepa Tayyipa Erdogana, koji je glasno odbacio ideju o podizanju kamatnih stopa i nazvao ih “majkom svakog zla” i kojeg investitori krive za gušenje nezavisnosti centralne banke. 

Ako je šef centralne banke išao protiv Erdoganove politike održavanja niskih stopa, oni su na kraju bili smijenjeni; do proljeća 2021. turska centralna banka je imala četiri različita guvernera u dvije godine.

Erdoganova vlada je umjesto toga osmislila alternativne metode kako bi pokušala poduprijeti svoju valutu i povećati prihode, poput prodaje svoje valute, nametanje strogih pravila za kredite u lirama, I poboljšanje odnosa sa bogatim zaljevskim državama radi privlačenja investicija. UAE i Katar su obećali milijarde dolara ulaganja u tursku ekonomiju.  

Sredinom avgusta, Turska je šokirala tržišta sniženjem svoje ključne kamatne stope za 100 baznih poena — sa 14% na 13% — uprkos inflaciji od skoro 80%, što je maksimum u 24 godine. S obzirom na malo rješenja za nevolje lire na vidiku, banke s turskom izloženošću čekaju još problema, kažu analitičari.

"Izračunavamo da su agregatni gubici banaka GCC-a od prevođenja valuta kroz 'ostalu sveobuhvatnu dobit' bili 6.3 milijarde dolara u periodu 2018-2021., uglavnom zbog depresijacije lire", napisao je Fitch, dodajući da je ukupni neto prihod turskih podružnica banaka, u međuvremenu, bio je nešto više od polovine tog iznosa od 3.3 milijarde dolara. 

"Očekujemo da će gubici valute ostati visoki najmanje do 2024. godine zbog dalje depresijacije lire", napisala je agencija. 

Ipak, Fitch ne smatra da mora sniziti ocjenu održivosti banaka GCC-a koje imaju turske podružnice, jer kaže da "te banke imaju dobar kapacitet za apsorpciju gubitaka".

Također ne očekuje da će u potpunosti napustiti Tursku, uglavnom zbog toga što nema dovoljno potencijalnih kupaca, uprkos tome što turske banke trguju po pola svoje originalne knjigovodstvene vrijednosti.

"GCC banke bi bile voljne i sposobne da pruže svojim turskim podružnicama finansijsku podršku, ako je potrebno, a to se odražava i na rejtinge podružnica", napisao je Fitch, dodajući da su izgledi za njihovu izloženost i dalje kreditno negativni, posebno zbog rastući rizik od vladine intervencije u turskim bankama.