Gomila američkih ekonomskih podataka u petak izazvala je kaskadni pad kamatnih stopa na tržištu trezora, gurajući dvogodišnje i referentne 2-godišnje prinose na najniže nivoe u novoj godini.
2-godišnji prinos
TMUBMUSD02Y,
koja se kreće u koordinaciji sa očekivanjima na putu politike Federalnih rezervi, pala je za 19.1 baznih poena na ispod 4.3% nakon decembarskog Izvještaj o zapošljavanju u SAD -u uključivao znakove usporavanja rasta plata. Stopa od 10 godina
TMUBMUSD10Y,
reagovao oko 90 minuta kasnije, pavši ispod 3.6% nakon a barometar američkih uslova poslovanja u uslužnim kompanijama potonuo prošlog mjeseca. Nakon tih poteza slijedila je 30-godišnja stopa
TMUBMUSD30Y,
pada na skoro 3.7%.
Uzeti zajedno, podaci od petka dali su razloge finansijskom tržištu da se nada da su dezinflatorne snage na pomolu i da najveća svjetska ekonomija usporava dovoljno da Fed može odmaknuti od svog fokusa na borbu protiv inflacije kroz povećanje stopa. Dvogodišnji prinos zabilježio je najveći jednodnevni pad od 2. novembra i pao na najniži nivo od 10. decembra. U međuvremenu, trgovci fjučersima federalnih fondova povećali su svoja očekivanja za manja od uobičajenih povećanja stope od 21 baznih poena u februaru i martu — kao i za smanjenje kamatnih stopa krajem ove godine — iako se tržište i kreatori politike već dugo ne slažu oko odgovarajućeg pravca monetarne politike.
“Broj platnog spiska bio je dobar za prednji dio” tržišta obveznica – stvarajući potražnju za kratkoročnim državnim dugom koji je smanjio dvogodišnji prinos – “jer je broj plata bio prilično benigan,” rekao je Tom Graff, šef investicija u kompaniji Facet Wealth sa sjedištem u Baltimoru, koja nadgleda 2 milijardi dolara.
“Ali izvještaj o uslugama je bio veći posao”, rekao je Graff preko telefona. „Postojala je teza da, iako je potrošnja na robu slabila, potrošnja na usluge je i dalje jaka - i to ide u prilog tome. Ovo je prilično jak dokaz da kompanije na uslužnoj strani privrede vide slabost i, ako je to tačno, ukazuje na širu slabost u privredi.”
Tržište obveznica, obično jedno od prvih mjesta na finansijskom tržištu koje je odredilo najvjerovatnije izglede za ekonomiju i putanju kretanja Fed-a, kolebalo se između dva narativa. Prije samo dan, trgovci su barem bili spremni da preispitaju mogućnost da bi glavni cilj Fed-a mogao dobiti iznad 5% do marta. Sada vide nove razloge za sumnju da će Fed moći zadržati visoke stope, a ekonomski podaci od petka samo pojačavaju narativ da će kreatori politike biti primorani da se okrenu i snize stope do kraja godine.
To je slučaj uprkos više komentara zvaničnika Fed-a u petak koji govore suprotno. Guverner federalnih rezervi. Lisa Cook rekao je: "Inflacija je i dalje previsoka, uprkos nekim ohrabrujućim znacima u posljednje vrijeme, i stoga je vrlo zabrinjavajuća." Njena koleginica Raphael Bostic rekao je za CNBC da centralna banka treba da ostane na tom kursu i da decembarski izvještaj o poslovima nije promijenio njegov pogled na monetarnu politiku.
Obveznice su ojačale čak i uz robusnost decembarskog izvještaja o platnim spiskovima, koji je pokazao da su SAD otvorile 223,000 novih radnih mjesta, jer su trgovci bili više fokusirani na skromno povećanje zarada po satu prošlog mjeseca i usporavanje povećanja plata u protekloj godini, kaže glavni trgovac John Farawell sa Roosevelt & Cross, pokroviteljem obveznica u New Yorku. Plata po satu je porasla za skromnih 0.3% u decembru, dok je povećanje plata u protekloj godini usporilo na 4.6% sa 4.8% - brojke koje su dovele do rasta i obveznica i akcija, rekao je on.
U petak, trezorski prinosi završili su njujoršku sesiju na padu za ovu sedmicu, pri čemu je 30-godišnja stopa imala najveći sedmični pad od perioda koji se završio 6. marta 2020. U međuvremenu, sva tri glavna američka berzanska indeksa
SPX,
DJIA,
završio je naglo više i zabeležio nedeljne dobitke.
„Uopšteno govoreći, bili smo u okruženju u kojem su dobre vijesti loše vijesti za tržišta, a loše vijesti dobre vijesti“, rekao je glavni ekonomista EY Parthenon Gregory Daco, sa sjedištem u New Yorku.
“Reakcija tržišta vjerovatno ukazuje na uvjerenje da će Fed možda morati biti manje jastreb nego što se ranije mislilo, i da se nalazimo u okruženju u kojem pritisci na plate popuštaju i Fed može iskoračiti s ivice velikih inkrementalnih povećanja Fed-a. stope fondova čak i ako kreatori politike neće odustati od svoje jastrebove retorike”, rekao je Daco.
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/treasury-yields-plummet-after-signs-of-broadening-weakness-in-economy-11673026675?siteid=yhoof2&yptr=yahoo