Trgovci se opterećuju opkladama protiv berze - i ovoga puta to nije suprotan signal, kaže Citi

Da dionice imaju himnu to bi bila “Nebo zna da sam jadan sada” indie popstera 80-ih The Smiths. Sviranje na petlji.

Kao što pokazuje grafikon ispod iz Citija, na Fed Day trejderi su kupili hrpe putova u ETF-ovima prateći poput S&P 500, Nasdaq 100 i Russell 2000, a najveća serija ističe za samo dvije sedmice od danas. Čini se da se trgovci klade na više padova za dionice.

Međutim, ovaj stepen negativnosti može pružiti suprotan bikovski indikator. Na kraju se čak i pesimizam iscrpljuje. Svedok Peloton
PTON,
čije su akcije pale za skoro 20% na novi najniži nivo nakon rezultata u četvrtak, ali su završile sesiju sa rastom od 8%.

Znači li to da smo zreli za još jedan skok? Ne kladite se na to, kaže Citi. Tim za globalnu strategiju banke na čelu sa Jamiejem Fahyjem kaže da bi investitori trebali paziti na još jednu nižu dionicu.

„Uprkos nekim značajnim promašajima u zaradi u ovoj sezoni, ukupno gledano, zarada u trećem kvartalu u SAD je u redu. Sa iznenađenjem EPS-a od 3% i rastom od 4%, rezultat nije previše sličan u odnosu na prethodnu sezonu. Unatoč tome, upozoravamo, nije sve u redu s dionicama”, piše Fahy u bilješci klijentima.

Tri su glavna razloga za njegov oprez.

Prvo, i ovo zaista nikoga ne bi trebalo iznenaditi, Fed više nije prijatelj tržišta, uprkos tome što se neki još uvijek drže prethodne ere izuzetno opuštenog maženja.

Pauel „nije uspeo da umiri tržište u njegovim glavnim snovima. Kako se vrhunske cijene Fed-a pomiču na novi maksimum, dionice prijete da će ponovo posjetiti najniže vrijednosti. Neto kratko pozicioniranje je sada mnogo čistije u odnosu na prije 4 sedmice,” kaže Fahy.

Drugo, interni elementi tržišta dionica su ono što on naziva „mokrim“. “Uprkos nedavnom povećanom pritisku na tržištu, defanzivi nastavljaju da nadmašuju ciklične, dok Citijeva vjerovatnoća da će platiti korpe obaveza ostaje na najnižem nivou... Recesija EPS-a je na putu, a to može dodati još 20% negativnog tržišta na tržište”.

To bi dovelo S&P 500 ispod 3,000, na najniži nivo od proljeća 2020.

Konačno, malo je vjerovatno da će sezonski vjetrovi u leđa — na koje mnogi bikovi polažu nade — doći u pomoć.

„Moglo bi izgledati čudno naginjati se kratkim dionicama u period u kojem je istorijski pokazivalo jake sezonske performanse. Ali, kao što su primijetili stratezi Citi quant, tradicionalni skup Djeda Mraza nije održan kada su rezultati prvih 10 mjeseci u godini negativni”, kaže Fahy.

Citi zaključuju da preporučuju zadržavanje kratkih dionica putem S&P 500 put opcija.

tržišta

Dionice pokušavaju prekinuti četverodnevni niz gubitaka sa S&P 500 fjučersima
ES00
dodajući 0.7% na 3754. Najnoviji rast dolara se zaustavlja, indeks dolara
DXY
skliznuvši 0.4% na 112.53 sterlinga
GBPUSD
i euro
EURUSD
gurnuti više. Prinos 2-godišnjeg trezora
BX: TMUBMUSD02Y,
koji je posebno osjetljiv na politiku Fed-a, porastao je za 3.5 baznih poena na 4.763%, što je najviši nivo od 2007. godine.

Buzz

Opet je dan za prijavu poslova. Pauel iz Fed-a naglasio je u svojim komentarima u srijedu, nakon što je ostvario još jedno povećanje stope od 75 baznih poena, da će terminalni nivo kamatnih stopa u ovom ciklusu zaoštravanja biti određen dokazima da se inflacija značajno povlači. A Fed računa da će postići da će tržište rada vjerovatno morati oslabiti.

Ali i dalje je jak. Podaci objavljeni u 8:30 pokazuju da je u oktobru u SAD otvoreno 261,000 radnih mjesta, što je više od 205,000 koje predviđaju ekonomisti. Očekivalo se da će stopa nezaposlenosti ostati na 3.5%, ali je porasla na 3.7%, a rast prosječne zarade po satu je bio predviđen da ostane na 0.3%, ali se povećao na 0.4%.

PayPal-ove dionice
PYPL
pala je za gotovo 5% u trgovanju prije tržišta, koketirajući s petogodišnjim najnižim vrijednostima, nakon grupe za digitalno plaćanje smanjila svoju prognozu prihoda za cijelu godinu u izjavi nakon radnog vremena.

Pripremite se za duže čekanje. Starbucks
SBUX
kaže da će "prilagodljiva pića", ona vrsta koju je naručio neko ko zahtijeva da i farmerke i latte budu mršavi, a koja su lakša za napraviti, pomoći da se popravi zastoj tokom ekonomske krize. Dionice su bile nešto više nakon što je lanac kafića objavio rezultate nakon zatvaranja u četvrtak.

jabuka
AAPL
is navodno pauzira zapošljavanje dok steže kaiš u skladu s drugim velikim tehnološkim grupama. Ali barem nisu radnika na odlaganju otpada masovno kao što Elon Musk navodno planira uskoro učiniti na Twitteru.

Hong Sengov indeks Hang Seng
HK: HSI
oporavila se za 5.4% jer su se nastavile graditi nade da će Peking ublažiti svoju nultu politiku COVID-19 i nakon Završene američke revizorske inspekcije kineskih kompanija. Izgledi veće ekonomske aktivnosti Kine podigli su američku naftu
CL
za 3.4% na 91.15 dolara po barelu.

Najbolje na webu

Koliko dugo japanska centralna banka može prkositi globalnim tržišnim silama.

Mora postojati bolji način da izgubite 800 milijardi dolara.

Svijet propušta svoje visoke klimatske ciljeve. Vreme je za malo realizma.  

Grafikon

Tržište još uvijek pokušava da povrati malo ravnoteže nakon preokreta u srijedu koji je inspirisao Fed. Ili, da budemo precizniji, Powell Shellacking. To je zato što su komentari predsjednika Fed-a, a ne povećanje kamatnih stopa Komiteta za otvoreno tržište i prateća izjava, uznemirili trgovce.

Grafikon ispod pokazuje kako se S&P 500 ponaša u posljednjih 90 minuta akcije na Fed Day – drugim riječima od 2:30 istočno kada Powell počinje svoju press konferenciju. Reakcija na posljednje Powellovo brbljanje bila je najgora ikad. Ako predsjednik Fed-a zaista želi da berza u opadanju pomogne u njegovoj borbi protiv inflacije, onda jednostavno mora nastaviti govoriti.

Top tickers

Ovo su najaktivniji berzanski brojevi na MarketWatch-u od 6 ujutro po istočnom vremenu.

Random reads

Profili u neznanju – da li su američki političari sve gluplji?

Visoke temperature mogu učiniti avione preteškim za polijetanje.

Rijetki bijeli nosorog debituje.

Ekonomija Taylor Swift seže na kovčege.

Treba znati rano i ažurira se do početnog zvona, ali Prijavite se ovde da ga jednom dostavite na vaš e-mail. Verzija e-poštom bit će poslana oko 7:30 sati po istočnom dijelu.

Slušajte Najbolje nove ideje u podcastu za novac sa reporterom MarketWatcha Charlesom Passyjem i ekonomistom Stephanie Kelton