Teški finansijski uslovi u SAD bi mogli da ugroze sklapanje dogovora na Wall Streetu, pokazuju nova istraživanja

Ono što se dešava u američkom finansijskom sistemu ne ostaje tamo.

Teški finansijski uslovi imaju tendenciju da se preokrenu u globalnu ekonomiju i poremete mašinu za sklapanje poslova spajanja i akvizicija Wall Streeta, pokazuju nova istraživanja. I vjerovatno bi to moglo teško pogoditi velike investicione banke.

„Smatramo da finansijski uslovi u srži imaju značajne efekte prelivanja na prekogranične M&A“, navodi se u izveštaju pod naslovom „Prekogranična prelivanja: KAKO finansijski uslovi SAD utiču na M&A širom sveta“. Rad su napisali Katharina Bergant i Prachi Mishra iz Međunarodnog monetarnog fonda, kao i Raghuram Rajan na Univerzitetu Chicago Booth School of Business. A distribuirao ga je Nacionalni biro za ekonomska istraživanja

Istraživači su otkrili da povećanje od 1 posto u indeksu finansijskih uslova u SAD-u, što ukazuje da je teže dobiti finansiranje, dovodi do smanjenja vrijednosti od približno 10% za M&A poslove.

Međutim, u ovom miksu ima dobrih vijesti. Iako su cijene niže kada su finansijski uslovi stroži, postoji veća vjerovatnoća da će spajanje ili akvizicija donijeti novac dioničarima.

Autori ovako navode stvar:

• „Akvizicije koje se dešavaju oko strožih finansijskih uslova na globalnom nivou stvaraju veću vrednost; dok oni koji se poklapaju sa labavim finansijskim uslovima najavljuju slabije rezultate.”

To se uklapa u dugo shvaćeni fenomen: mnogi poslovi ne uspevaju da dodaju vrednost ni na koji način kao što je prikazano u knjizi Boba Brunera „Deals from Hell“.

Dakle, dok bankari Wall Streeta — koji primaju platu u odnosu na naknade za posao — mogu patiti od strožih finansijskih uslova, investitori na berzi bi mogli biti znatno bolji.

Sve u svemu, finansijski uslovi u SAD su se pooštrili od početka godine, iako su neki od tih poteza poništeni u posljednjih nekoliko sedmica, prema čikaškom Fed-u, prema njegovom nacionalnom indeksu finansijskih uslova. Drugim riječima, uslovi su stroži.

Zauzvrat, to bi trebalo biti dobro za investitore.