Najbolji izbor 2023- ATT T

Posjedovanje AT&T Inc (T) — Najbolji izbor za agresivne investitore — bila je vježba strpljenja od penzionisanja vizionarskog izvršnog direktora Eda Whitacrea, koji je kombinovao žičanu i bežičnu franšizu četiri "Baby Bells" i nekoliko regionalnih pružatelja usluga, sugerira Roger Conrad, urednik Conrad's Utility Investitor.

Pogledajte i: Najbolji izbor 2023: Plains All American Pipeline (PAA)

Whitacreovi nasljednici spektakularno nisu uspjeli da pretvore tadašnju vodeću američku kompaniju za komunikacijske mreže u multimedijskog giganta - kupivši bivši Time Warner u bukvalno u isto vrijeme kada je Rupert Murdoch bježao Disney (DIS) sa 70 milijardi dolara plus prodaja još jednog studija.

Trenutni izvršni direktor John Stankey i njegov tim vraćaju AT&T njegovim telekom korijenima. Počeli su s nekim teškim lijekom - prepolovivši dividendu i završivši razočaravajući spinoff Warner Brothers Discovery (WBD), nakon čega su uslijedila dva uzastopna smanjenja u prvoj polovini u smjernicama o zaradi za 2022.

Ali sada investitori ponovo imaju razloga za nadu. Uprava je podigla srednju tačku svog raspona smjernica o zaradi za 2022. nakon jake zarade u trećem kvartalu. Potvrdio je svoj cilj od 3 milijardi dolara slobodnog novčanog toka za ovu godinu, nivo koji će pokriti dividende sa dodatnih 14 milijarde dolara. I uprkos inflatornim pritiscima i oštroj konkurenciji, kompanija očekuje da će biti mnogo bolje u 4. godini, predviđajući 2023 milijardi dolara slobodnog novčanog toka.

5G bežična mreža do sada nije uspjela američkim komunikacijskim kompanijama dati veći prihod i zaradu. To je zato što američki potrošač nije bio voljan da plati značajno više za ono što se u osnovi prodaje kao 4G na steroidima, u vrijeme kada je inflacija povećala budžete. I kompanije su pojačale napore da privuku kupce od konkurenata, dodatno smanjujući marže.

Očekujem da će 5G na kraju postati snažniji pokretač rasta za AT&T i njegove primarne rivale T-Mobile SAD (TMU) i Verizon Communications (VZ). Kompanija već ima preko 100 miliona internetskih veza, uključujući milion automobila. A njegova 5G i konvergentna širokopojasna ponuda širokopojasne mreže i dalje su uspješna.

Priča se nastavlja

AT&T je također u trećem kvartalu objavio brži rast korisnika bežičnih i širokopojasnih mreža u odnosu na prvu polovinu godine, što ukazuje na to da njeni marketinški napori postižu određeni uspjeh. A uspješno smanjenje troškova i smanjenje duga također povećavaju marže.

Čak i nakon spinoffa Warnera, teret duga AT&T-a je i dalje oko 153 milijarde dolara, što dalje smanjenje čini prioritetom. Oko 8.5 posto njenih obaveza je po varijabilnoj stopi, što znači da troškovi rastu s kamatnim stopama. I tu je 14.58 milijardi dolara duga koji dospijeva do kraja 2024., kao i 21 milijarda dolara predviđenih CAPEX-a za 2023. godinu.

Međutim, sposobnost kompanije da sama finansira svoj CAPEX i dividende gotovinom za smanjenje duga znači da je rizik zapravo mnogo manji nego što se čini. A otplatom duga do 2024. godine, kompanija će otplatiti skoro polovinu svojih obaveza s promjenjivom stopom.

Očekujem da će AT&T sljedeće godine iznenaditi investitore s niskim do srednje velikim procentom povećanja dividende. Ali čak i trenutni prinos od skoro 6 posto je privlačan. I sa samo 7.7 puta očekivanom zaradom u narednih 12 mjeseci, očekivanja investitora su prilično niska i stoga ih je lako nadmašiti.

Takođe sam ohrabren nedavnim talasom insajderske kupovine, što je u suprotnosti sa podeljenom odlukom u zajednici analitičara. Bloomberg Intelligence izvještava o 16 kupovina, 16 držanja i 2 prodaje među istraživačkim kućama koje prati.

Pogledajte i: Najbolji izbor 2023: SSR rudarstvo (SSRM)

Uz rizik od recesije i daljeg pada tržišta dionica koji se nazire velikim, može proći nekoliko mjeseci prije nego što dionice AT&T-a pokažu značajan porast. Ali mi je ugodno ocijeniti dionicu kao kupovinu za strpljive ljude koji traže vrijednost po cijeni od 20 dolara ili nižoj.

Više sa MoneyShow.com: