5 najboljih dionica 2022. godine: pregled godine

U ovoj analizi, umjesto da pružamo prognozu o najvećim dionicama 2023., mislimo da je produktivnije vratiti se i pregledati dionice koje su dobro poslovale u novim makro uvjetima u 2022. Ova vježba pomaže da se informišu tehnološki portfelji za narednu godinu kao investitori može razumno pretpostaviti da će 2023. izgledati sličnije 2022. nego prethodne godine.

2022. je bila veoma nestabilna godina za berzu sa rastućim stopama, inflacijom i geopolitičkim tenzijama koje su dovele do iznenadnih rasprodaja. Sva tri glavna američka indeksa završila su godinu s negativnim prinosima, s Dow Jones Industrial Averageom za 6.86%, S&P 500 indeksom za 18.11%, a Nasdaq-om za 32.54%. Uprkos tome što su indeksi bili u minusu, neke dionice su uvelike nadmašile široko tržište.

Mislimo da je važno napraviti pauzu i povući neke paralele oko dionica koje su dobro poslovale u 2022. da bismo formirali mišljenje o tome šta bi moglo biti dobro u 2023. Ovo je pod pretpostavkom da će makro biti sličniji 2022. nego prethodnim godinama, što je razumna pretpostavka napraviti u ovom trenutku.

U nastavku ćemo pregledati pet najboljih dionica u 2022. Ove dionice su odabrane na osnovu njihove cijene i jakih osnova. Odabir najboljih 5 znači da su mnoge sjajne dionice izostavljene s ove liste, ali ovaj uzorak pomaže u formiranju zaključaka o tome kako je 2022. bila drugačije okruženje za trgovanje od prošlih godina.

Super mikro kompjuter (SMCI)

Dionice Super Micro Computera su imale prinos od 2022% u 86.8. i najbolje su dionice u našem tehnološkom univerzumu. Ispod je grafikon koji prikazuje kvartalno povećanje prihoda Super Micro u odnosu na prethodnu godinu objavljeno u 2022. godini, što je pomoglo da se podrži njegov pobjednički niz iz 2022. godine.

Na slici iznad je rast prihoda SMCI Qly na godišnjem nivou.

Kompanija pruža rješenja za servere i skladištenje podataka za podatkovne centre, računalstvo u oblaku, 5G, AI i tržišta rubnih računara. Kompanija je nedavno dodana u S&P MidCap 400 indeks i uživa u vjetrovima vodećih poluvodičkih kompanija kao što su AMD, Nvidia i Intel.

U nedavnom pozivu za zaradu, osnivač i izvršni direktor kompanije, Charles Liang rekao, "Za Intel, imamo mnogo velikih mogućnosti sa Intelovim predstojećim Gen 4 skalabilnim Xeon CPU-om kodnog naziva Sapphire Rapids. Sada imamo stotine ranih angažmana, uključujući nekoliko desetina ranih isporuka. Slični programi su se izvršavali sa AMD-om i vidjeli smo vrlo veliku potražnju za našim nadolazećim platformama baziranim na procesorima u Genovi.”

"Što se tiče NVIDIA-e, ne samo da imamo najkompletniji portfolio sistema koji podržavaju H100 GPU, već smo razvili i mnoge potpuno nove arhitekture za vodeće Metaverse i Omniverse partnere.”

Prihod kompanije u posljednjem kvartalu, Q1 FG23, rastao 79% na godišnjem nivou na 1.85 milijardi dolara. Bruto marža je poboljšana na 18.8% u Q1 FG23 u odnosu na 13.4% u istom periodu prošle godine. Profit kompanije je stalno rastao sa neto prihodom od 184 miliona dolara u poređenju sa 25 miliona dolara u istom periodu prošle godine. Dionicama se trenutno trguje po P/E omjeru od 10.3 i Fwd P/E omjeru od 8.1.

Microsoft (MSFT)

Microsoft je bio jedna od najuspješnijih tehnoloških mega kapitalnih dionica prošle godine, završivši godinu u padu (28%), u poređenju sa Metom i Teslom, koje su godinu završile u padu (64%), odnosno (65%). Primetno je da je Microsoft za dlaku pobedio Nasdaq 2022.

Kompanija je pozicionirana za ogroman rast zbog svoje izloženosti sekularnim vjetrovima kao što su umjetna inteligencija (AI), strojno učenje (ML) i izgradnja 5G rubne mreže. Microsoft bi mogao preuzeti značajan udio na ovim tržištima na nivou infrastrukture zbog svojih odnosa sa Fortune 500 i Global Fortune 2000.

Pored prodora preduzeća odozgo prema dole širom Fortune 500, Microsoft je takođe fokusiran na programere kako bi pomogao da se završi Microsoftova strategija u oblaku za klijente. Microsoft se pozabavio svojom prethodno lošom reputacijom u zajednicama otvorenog koda kupovinom GitHub-a za 7.5 milijardi dolara u 2018. Programeri pomažu u određivanju IaaS usluge u oblaku koju će odabrati preduzeće ili SMB klijent, tako da bi ulazak u ovu zajednicu mogao pomoći Microsoftu da zaštiti favorita programera, Amazon Web Services.

Kompanijski Q1 FG23 Prihoda porasla je za 11% na godišnjem nivou i smanjena za 3.4% QoQ na 50.1 milijardu dolara.

Operativni prihod povećan je za 6% u odnosu na isti period prethodne godine na 21.5 milijardi dolara. Neto prihod je iznosio 17.6 milijardi dolara u poređenju sa prilagođenim neto prihodom od 17.2 milijarde dolara u istom periodu prošle godine (korigovani neto prihod u prethodnoj godini pošto je kompanija primila olakšice od poreza na dobit prošle godine).

Neto profitna marža je bila 35% u posljednjem kvartalu.

Microsoft je dokazao da ima mnogo poluga koje može povući tokom težeg makroa u poređenju sa svojim mega-cap tehnološkim kolegama – prvenstveno vidljivo u konzistentnosti njegove profitne marže.

ASML Holding (ASML)

ASML Holding ima koristi od jake potražnje za poluprovodničkom opremom od strane vodećih kompanija livnice. Kako se grade nove fabrike, ovim kompanijama će u narednim godinama biti potrebna oprema. Analitičari procjenjuju da su prihodi kompanije u fiskalnoj 2022. godini porasli za 12% u posljednja 2 mjeseca. Kompanija podignuta smjernice o prihodima za 2025. godinu da budu između 30 milijardi i 40 milijardi eura, u odnosu na prethodne smjernice od 24 milijarde eura na 30 milijardi eura. Kompanija u svom saopštenju za javnost priznat, “Dok trenutno makro okruženje stvara kratkoročne neizvjesnosti, očekujemo da dugoročna potražnja i kapaciteti pokazuju zdrav rast.”

Prihod kompanije u trećem kvartalu bio 5.8 milijardi eura u poređenju sa 5.2 milijarde eura u istom period prošle godine. Uprava očekuje da će prihodi u četvrtom kvartalu biti između 4 i 6.1 milijardi eura. Bruto marža je iznosila 6.6% u odnosu na 51.8% u istom periodu prošle godine. Neto prihod iznosio je 51.7 milijardi eura (neto profitna marža od 1.7%) u poređenju sa neto dobiti od 29.4 milijardi eura (neto profitna marža od 1.7%) u istom periodu prošle godine.

Kompanija ima veliki zaostatak od preko 38 milijardi eura. Izvršni direktor kompanije Peter Wennick rekao u pozivu za zaradu, „U stvari, naša potražnja za pošiljkama u 2023. je još uvijek znatno iznad naših kapaciteta za izgradnju i otpremu za sljedeću godinu. A to je potkrijepljeno rekordnim rezervacijama u ovom tromjesečju, od 8.9 milijardi eura i našim najvećim zaostatkom ikada od preko 38 milijardi eura. Gotovo 85% ovog zaostatka odnosi se na EUV i uranjanje, što se koristi za napredne čvorove i srodna proširenja kapaciteta wafera.”

Palo Alto mreže (PANW)

Vodeća kompanija za sajber sigurnost Palo Alto Networks ima jaku maržu slobodnog toka novca, što je rijetko u kategoriji oblaka i sajber sigurnosti. Kompanija je bila profitabilna po GAAP-u u posljednja dva kvartala. Kompanije Prihoda u Q1 FG23 porastao je za 25% u odnosu na prethodnu godinu na 1.6 milijardi dolara, što je iznad plana menadžmenta od 1.535 milijardi dolara na 1.555 milijardi dolara.

Marže kompanije se poboljšavaju. Kompanija je prijavila GAAP neto prihod od 20 miliona dolara u poređenju sa GAAP neto gubitkom od (103.6) miliona dolara u istom periodu prošle godine. Korigovani neto prihod iznosio je 266.4 miliona dolara u poređenju sa 170.3 miliona dolara u istom periodu prošle godine. Dosljedna GAAP profitabilnost je ključna u ovom makro okruženju.

Kompanija je prijavila slobodan novčani tok od 1.2 milijarde dolara (76.6% prihoda) u poređenju sa 554 miliona dolara u istom periodu prošle godine (44.4% prihoda). Dipak Golechha, finansijski direktor kompanije, rekao je u zaradu poziv, "Ovaj učinak novčanog toka je u velikoj mjeri vođen snažnom naplatom u kvartalu, koju smo očekivali na osnovu snage našeg poslovanja u Q4.” Uprava je odredila prilagođenu maržu slobodnog novčanog toka u rasponu od 34.5% do 35.5% za fiskalnu 23. godinu.

Dipak Golechha je rekao, “Premašili smo naše vrhunske smjernice dok smo generirali 1.2 milijarde dolara slobodnog novčanog toka i proširili naše operativne marže,” Dalje je dodao, “Nastavit ćemo balansirati rast sa profitabilnošću i stvaranjem gotovine kako bismo dodatno ojačali našu poziciju na tržištu.”

Prvi solarni (FSLR)

Solarne dionice bile su vodeći sektor u tehnologiji prošle godine. First Solar je godinu završio u plamenu sa prinosom od 72% u poređenju sa (33%) povratom Nasdaq-a. Sektor je dobio poticaj od Zakona o smanjenju inflacije iz 2022. godine, koji smo pokrili prošle godine u našem besplatnom biltenu kada smo rekli:

“Solarna industrija će imati koristi od Zakona o smanjenju inflacije uključuje produženje poreskih kredita za proizvodnju (PTC) i poreskih kredita za investicije (ITC) za izgradnju projekata vjetra i sunca počevši prije 1. januara 2025. To znači trogodišnje produženje za PTC i jednogodišnje produženje za ITC.

Takođe produžava se federalne poreske olakšice od 30% za postavljanje solarnih panela na krovove za narednih 10 godina, od 2022. do 2032. Solarne instalacije imaju pravo na 26% poreskog kredita za instalacije u 2020. i 2021. On se sada produžava do 2032. za 30% poreskih olakšica, i u 2033. poreski kredit bice smanjen na 26% i 22% u 2034. Neće biti poreskog kredita nakon ovog perioda osim ako ga Kongres ne obnovi. Kućni baterijski sistemi koji skladište energiju generisan solarnim sistemima za kasniju upotrebu također će imati pravo na poreski kredit od 30%.

First Solar je vodeći dobavljač fotonaponskih (PV) energetskih rješenja. To je jedan od najvećih korisnika IRA-e u obliku poreskih kredita za solarnu proizvodnju. Kompanija je takođe bila nedavno dodano u S&P 500 indeks.

Kompanija objavio prošle godine njegov plan da uloži 1.2 milijarde dolara u proširenje proizvodnje solarnih modula u SAD. To uključuje investiciju od milijardu dolara za novi proizvodni pogon na jugoistoku SAD-a i 1 miliona dolara za nadogradnju postojećeg pogona u Ohaju.

Mark Widmar, izvršni direktor kompanije, rekao u Q3 pozivu za zarade, “Po našem mišljenju, donošenjem i donošenjem Zakona o smanjenju inflacije iz 2022., Kongres i Biden-Harrisova administracija povjerili su našoj industriji odgovornost da omogući i osigura američku čistu energetsku budućnost, i prepoznajemo potrebu da se ispuni trenutak na način koji je i blagovremeno i održivo.”

Treći kvartal kompanije 3 Prihoda bio je veći za 7.8% na godišnjem nivou na 628.9 miliona dolara. Zabilježio je neto gubitak od (49.2 miliona dolara) u poređenju sa neto prihodom od 55.8 miliona dolara u drugom kvartalu 2. i 2022 miliona dolara u istom periodu prošle godine. Kompanija je imala koristi od dobiti od prodaje platforme za razvoj japanskih projekata u drugom kvartalu 45.2., a također je iskusila veće troškove logistike u posljednjem tromjesečju.

Mark Widmar, izvršni direktor First Solar, rekao je, "Naš fokus je i dalje na postavljanju terena za dugoročni rast, a sa ove tačke gledišta, 2022. se do sada pokazala kao temeljna", Dalje je dodao, „Ove godine smo razvili potencijal za našu CdTe poluvodičku tehnologiju napredovanjem naše nove generacije Serije 7 i bifacijalnih platformi, pokrenuli planove za povećanje globalnog proizvodnog kapaciteta na preko 20 GWDC do 2025. godine i osigurali rekord iz godine u godinu. Rezervacije za datume od 43.7 GWDC s isporukom do 2027.”

Royston Roche, analitičar kapitala u I/O fondu, dao je doprinos ovom članku.

Napomena: I/O fond sprovodi istraživanje i donosi zaključke za portfolio kompanije. Zatim te informacije dijelimo sa našim čitateljima i nudimo obavještenja o trgovini u realnom vremenu. Ovo nije garancija performansi dionica i nije finansijski savjet. Molimo konsultujte svog ličnog finansijskog savetnika pre kupovine akcija kompanija pomenutih u ovoj analizi. Od 5 istaknutih kompanija, Beth Kindig i I/O fond posjeduju Microsoft u vrijeme pisanja.

Ako želite obavještenja kada moji novi članci budu objavljeni, kliknite na dugme ispod da me “Pratite”.