Toll Brothers i 2 druge dionice za izgradnju kuća za promatranje kako se tržište stambenih zgrada hladi

Dionice za izgradnju kuća Nedavne vijesti

Prije 2022. godine operateri u industriji izgradnje kuća imali su koristi od povećanja raspoloživog dohotka po glavi stanovnika, prilagodljivih kamatnih stopa koje su postavile Federalne rezerve i poboljšanja makroekonomskih uvjeta prije pandemije koronavirusa. Brzo rastuće cijene kuća u posljednje dvije godine uspjele su nadoknaditi povećane troškove rada i materijala. Do sada ove godine, rastuće stope na hipoteke i opadajuća potražnja za porodičnim kućama naštetili su industriji ove godine.

Međutim, potražnja je zabrinjavajuća za kraj 2022. i do 2023. godine. Od avgusta, raspoloženje Nacionalne asocijacije graditelja kuća (NAHB) opada osam uzastopnih mjeseci. U avgustu je očitavanje palo na 49, što se smatra negativnim. Očekuje se da će vrijednost izdataka za stambenu izgradnju i broj početaka stambenog zbrinjavanja opasti u narednih nekoliko godina. Osim toga, kada se privreda oporavi, očekuje se da će se kamatne stope vratiti na normalnije nivoe, ometajući prihode industrije. Međutim, ovaj pad će biti malo nadoknađen poboljšanjem makroekonomskih uslova, budući da se očekuje povećanje i potrošačke potrošnje i raspoloživog dohotka po glavi stanovnika.

Unutar industrije postoje neki zapaženi trendovi. Sa rastućim cijenama energije, mnogi graditelji kuća guraju se prema instalacijama solarnih panela. Ne samo da ovo štedi vlasnike kuća od visokih troškova energije, već zahtijeva malo ili nimalo održavanja. Osim toga, vlasnici kuća počinju gledati na ekološki prihvatljive građevinske materijale i prakse kao na ključne faktore pri odabiru graditelja kuća. Prilagođavanje promjenjivim preferencijama potrošača i izazovnom makroekonomskom okruženju bit će od suštinskog značaja za uspjeh graditelja kuća u narednim godinama.

Ocjenjivanje dionica za izgradnju kuća s AAII-ovim A+ ocjenama dionica

Kada analizirate kompaniju, korisno je imati objektivan okvir koji vam omogućava da poredite kompanije na isti način. Zbog toga je AAII kreirao A+ Stock Grades, koji procjenjuju kompanije kroz pet faktora na koje istraživanja i rezultati ulaganja u stvarnom svijetu ukazuju da bi se identificirale dionice koje pobeđuju tržište na dugi rok: vrijednost, rast, zamah, revizije procjene zarade (i iznenađenja) i kvaliteta.

Koristeći AAII-ove A+ ocjene dionica, sljedeća tabela sumira privlačnost tri dionice za izgradnju kuća—Meritage Homes, Taylor Morrison i Toll Brothers—na osnovu njihovih osnova.

AAII's A+ Stock Grading Summary for Three Homebuilding Stocks

Šta otkrivaju ocjene dionica A+

Meritage Homes (MTH) je projektant i graditelj porodičnih kuća. Njegovi segmenti uključuju izgradnju kuća i finansijske usluge. Segment izgradnje kuća bavi se kupovinom i razvojem zemljišta, izgradnjom domova, marketingom i prodajom tih domova te pružanjem garancije i usluga za korisnike. Osim toga, operacije izgradnje domova se sastoje od tri regije, Zapadne, Centralne i Istočne, koje uključuju devet država: Arizona, Kalifornija, Kolorado, Teksas, Florida, Georgia, Sjeverna Karolina, Južna Karolina i Tennessee. Segment izvještavanja o finansijskim uslugama nudi usluge vlasništva i escrow-a, hipoteke i usluge osiguranja. Njegovo poslovanje finansijskih usluga pruža hipotekarne usluge svojim kupcima nekretnina kroz nekonsolidovano zajedničko ulaganje. Kompanija također vodi Carefree Title Agency Inc. Osnovna djelatnost Carefree Title uključuje osiguranje prava vlasništva i usluge zatvaranja/namirenja za svoje kupce kuća.

Kompanija ima ocenu vrednosti A, zasnovanu na njenoj vrednosti od 98, koja se smatra dubokom vrednošću. Viši rezultati ukazuju na atraktivniju dionicu za vrijednosne investitore, a samim tim i na bolju ocjenu.

Meritage Homes' Value Score rangiranje se zasniva na nekoliko tradicionalnih metrika vrednovanja. Kompanija ima rang od 22 for prinos akcionara, 18 za omjer cijene i knjigovodstvene vrijednosti (P/B) i 5 za cijena-zarada (P/E) odnos, sa nižim rangom to je bolje za vrijednost. Kompanija ima akcionarski prinos od 3.1%, odnos cene i knjigovodstvene vrednosti od 0.86 i odnos cene i zarade od 3.3. Odnos od vrijednost preduzeća zarada prije kamata, poreza, deprecijacije i amortizacije (EBITDA) je 2.9, što znači rezultat od 10.

Ocjena vrijednosti je zasnovana na procentilnom rangu prosjeka procentualnih rangova gore navedenih metrika vrednovanja, zajedno sa omjerom cijene i slobodnog novčanog toka (P/FCF) i cijena prema prodaji (P/S) odnos. Rang se skalira tako da se dodijele više ocjene dionicama s najatraktivnijim procjenama i niže ocjene dionicama s najmanje atraktivnim procjenama.

Kvalitetnije dionice posjeduju osobine povezane s potencijalom rasta i smanjenim rizikom od pada. Testiranje ocjene kvaliteta pokazuje da su dionice s višim ocjenama u prosjeku nadmašile dionice s nižim ocjenama u periodu od 1998. do 2019. godine.

Meritage Homes ima ocjenu kvalitete A sa ocjenom 82. Ocjena kvalitete A+ je procentialni rang prosjeka procentualnih rangova prinosa na imovinu (ROA), povrata na uloženi kapital (ROIC), bruto dobiti na imovinu, prinos od otkupa, promjena ukupnih obaveza prema imovini, vremenska razgraničenja na aktivu, Z dvostruki primarni rezultat rizika bankrota (Z) i F-score. F-Score je broj između nula i devet koji procjenjuje snagu finansijske pozicije kompanije. On razmatra profitabilnost, polugu, likvidnost i operativnu efikasnost kompanije. Rezultat je promjenjiv, što znači da može uzeti u obzir svih osam mjera ili, ako bilo koja od osam mjera nije važeća, važeće preostale mjere. Međutim, da bi im se dodijelila ocjena kvalitete, dionice moraju imati važeću (ne-nultu) mjeru i odgovarajuće rangiranje za najmanje četiri od osam mjera kvaliteta.

Kompanija je visoko rangirana u smislu povrata na imovinu i prinosa od otkupa. Meritage Homes ima povrat na imovinu od 18.4% i povratni prinos od 3.1%. Sektorski medijan prinosa na aktivu i prinos od otkupa su 2.9% i negativnih 0.3%, respektivno. Kompanija je takođe visoko rangirana sa Z-skorom od 8.55 koji se nalazi u 84. percentilu. Međutim, Meritage Homes je loše rangiran u pogledu obračunavanja imovine, u trećem percentilu.

Meritage Homes je prijavio iznenađenje zarade za drugi kvartal 2022. godine od 15.3%, au prethodnom kvartalu izvijestio je o pozitivnom iznenađenju zarade od 23.4%. Tokom prošlog mjeseca, konsenzusna procjena zarade za treći kvartal 2022. ostala je ista na 6.675 dolara po dionici uprkos jednoj reviziji naviše i devet naniže. Pored toga, Meritage Homes ima ocjenu rasta C zasnovanu na slabom kvartalnom rastu gotovinskog toka u odnosu na prethodnu godinu od negativnih 69.1% nadoknađen snažnom petogodišnjom stopom rasta zarade po dionici od 40.3%.

Taylor Morrison Home (TMHC) je javni graditelj kuća u SAD-u. Kompanija je također i graditelj zemljišta, sa portfoliom životnih stilova i master planiranih zajednica. Pruža asortiman domova po različitim cijenama kako bi se dopao nizu grupa potrošača. Kompanija dizajnira, gradi i prodaje samostojeće i višeporodične kuće i kuće u nizu na tradicionalnim tržištima za početnike, starije i više od 55 kupaca aktivnog životnog stila. Kompanija posluje pod različitim brendovima, uključujući Taylor Morrison, Darling Homes Collection by Taylor Morrison i Esplanade. Preko Christopher Todd Communities vodi posao izgradnje kuća za iznajmljivanje. Služi kao otkupljivač zemljišta, programer i graditelj kuća, dok Christopher Todd Communities pruža dizajn zajednice i savjetovanje o upravljanju imovinom. Osim toga, razvija i gradi višenamjenske nekretnine koje se sastoje od poslovnog prostora, maloprodajnih i višeporodičnih nekretnina pod brendom Urban Form.

Taylor Morrison ima Momentum Grade B, na osnovu Momentum Score od 62. To znači da je visoko rangiran u smislu svoje ponderisane relativne snage u posljednja četiri kvartala. Ovaj rezultat je izveden iz prosječne relativne snage cijene od negativnih 5.6% u posljednjem kvartalu i iznadprosječne relativne cijene od negativnih 5.6% u drugom posljednjem kvartalu, negativnih 8.4% u trećem posljednjem kvartalu i 25.3% u poslednjem četvrtom kvartalu. Rezultati su 53, 44, 42 i 95 uzastopno iz posljednje četvrtine. Ponderisana četiri četvrtina relativne snage je 0.0%, što predstavlja rezultat od 62. Ponderisani rang relativne snage za četiri četvrtine je relativna promena cene za svako od poslednja četiri kvartala, pri čemu je poslednja kvartalna promena cene data kao ponder od 40% i svakom od tri prethodna kvartala dat je ponder od 20%.

Revizije procjene zarade pružaju indikaciju kako analitičari gledaju na kratkoročne izglede firme. Na primjer, Taylor Morrison ima ocjenu revizije procjene zarade B, što je pozitivno. Ocjena je zasnovana na statističkom značaju njegovih posljednja dva kvartalna iznenađenja zarade i procentualne promjene u njegovoj konsenzusnoj procjeni za tekuću fiskalnu godinu tokom proteklog mjeseca i posljednja tri mjeseca.

Taylor Morrison je prijavio pozitivno iznenađenje zarade za drugi kvartal 2022. od 32.8%, au prethodnom kvartalu izvijestio je o pozitivnom iznenađenju zarade od 14.4%. Tokom prošlog mjeseca, konsenzusna procjena zarade za treći kvartal 2022. porasla je sa 2.510 dolara na 2.535 dolara po dionici zbog četiri revizije naviše i pet naniže. U posljednja tri mjeseca, konsenzusna procjena zarade za cijelu 2022. godinu ostala je ista na 9.560 dolara po dionici uprkos devet revizija naviše.

Kompanija ima ocenu vrednosti A, zasnovanu na njenoj vrednosti od 99, što je u dubokom rasponu vrednosti. Ovo je izvedeno iz veoma niskog omjera cijene i zarade od 3.4 i visokog prinosa dioničara od 8.2%, koji se nalaze u šestom odnosno osmom percentilu. Taylor Morrison ima ocjenu rasta B zasnovanu na ocjeni 71. Kompanija ima snažan kvartalni rast gotovinskog toka u odnosu na prethodnu godinu od 195.5% i snažan kvartalni rast zarade po dionici od 156.7% u odnosu na prethodnu godinu.

Toll Brothers (TOL) je graditelj luksuznih kuća. Kompanija se bavi projektovanjem, izgradnjom, marketingom, prodajom i aranžiranjem za finansiranje niza luksuznih stambenih samostojećih kuća za jednu porodicu, kuća u nizu, master planiranih golfskih naselja u stilu resorta i urbanih zajednica. Njegovi segmenti uključuju tradicionalnu izgradnju domova i urbanu ispunu (gradski život). Tradicionalni segment izgradnje domova gradi i prodaje kuće za samostojeće i spojene kuće u luksuznim stambenim zajednicama koje se nalaze na bogatim prigradskim tržištima koje služe za useljenje, prazne kuće, aktivne odrasle, pristupačne luksuzne, starosne kvalifikacije i kupce drugog doma u SAD Tradicionalni segment izgradnje domova djeluje u pet geografskih područja, uključujući sjevernu regiju, srednjoatlantsku regiju, južnu regiju, planinsku regiju i pacifičku regiju. Segment urbanog punjenja gradi i prodaje kuće kroz Toll Brothers City Living. Posluje u preko 24 države i u Distriktu Kolumbija.

Toll Brothers ima ocjenu kvaliteta A sa ocjenom 82. Kompanija je visoko rangirana u pogledu povrata na imovinu, prinosa od otkupa i F-skora. Toll Brothers ima prinos na imovinu od 8.9%, prinos od otkupa od 6.9% i F-skor od 7. Prosječni prinos od otkupa u industriji je znatno lošiji od Toll Brothersa sa negativnih 0.3%. Kompanija se nalazi ispod srednjeg proseka u industriji za obračunavanje sredstava i povrat na uloženi kapital.

Toll Brothers ima Momentum Grade C, na osnovu Momentum Score od 45. To znači da je prosječan u smislu njegove ponderisane relativne snage u posljednja četiri kvartala. Ovaj rezultat je izveden iz relativne snage cijene od negativnih 5.7% u posljednjem kvartalu, 1.7% u drugom posljednjem kvartalu, negativnih 28.1% u trećem posljednjem kvartalu i 16.7% u četvrtom kvartalu nedavnom kvartalu. Rezultati su 53, 58, 23 i 92 uzastopno iz posljednje četvrtine. Ponderisana četiri četvrtina relativne cijene je negativnih 4.2%, što znači rezultat od 45.

Toll Brothers je izvijestio o iznenađenju zarade za treći kvartal 2022. od 2.3%, au prethodnom kvartalu izvijestio je o pozitivnom iznenađenju zarade od 20.2%. Tokom prošlog mjeseca, konsenzusna procjena zarade za četvrti kvartal 2022. godine smanjena je sa 4.939 dolara na 3.981 dolara po dionici zbog 14 revizija naniže. Tokom prošlog mjeseca, konsenzusna procjena zarade za cijelu 2022. godinu smanjena je za 8.8% sa 10.225 USD na 9.33 USD po dionici, na osnovu jedne naviše i 15 revizija naniže.

Kompanija ima ocenu vrednosti A, zasnovanu na njenoj vrednosti od 93, što je u dubokom rasponu vrednosti. Ovo je izvedeno iz veoma niskog omjera cijene i zarade od 5.4 i visokog prinosa dioničara od 8.6%, koji se nalaze u 12. odnosno sedmom percentilu. Toll Brothers ima ocjenu rasta C na osnovu rezultata 59. Kompanija ima snažnu petogodišnju stopu rasta gotovinskog toka poslovanja od 53.9%. Međutim, ovo je nadoknađeno niskom kvartalnom stopom rasta gotovinskog toka u odnosu na prethodnu godinu od negativnih 109.9%.

____

Zalihe koje ispunjavaju kriterijume pristupa ne predstavljaju listu „preporučenog“ ili „kupi“. Važno je vršiti dužnu revnost.

Ako želite prednost na cijeloj ovoj nestabilnosti tržišta, postati član AAII.