Još 2005. godine svjetska ekonomija je "pjevušila". Svjetski rast potrošnje energije po glavi stanovnika rastao je za 2.3% godišnje u periodu od 2001. do 2005. godine. Kina je uvrštena u Svjetsku trgovinsku organizaciju u decembru 2001. godine, povećavajući svoju potražnju za svim vrstama fosilnih goriva. Postojao je i balon na američkom tržištu nekretnina, izazvan niskim kamatnim stopama i labavim standardima osiguranja.
Slika 1. Svjetska potrošnja primarne energije po glavi stanovnika na osnovu BP-a Statistički pregled svjetske energije 2022.
Problem u 2005. godini, kao i sada, bila je inflacija u troškovima energije koja je prešla na inflaciju uopšte. Poseban problem predstavljala je inflacija cijena hrane. Federalne rezerve su odlučile riješiti problem podizanjem kamatne stope federalnih fondova od 1.00% do 5.25% između 30. juna 2004. i 30. juna 2006..
Sada se svijet suočava sa sasvim drugačijim problemom. Visoke cijene energenata ponovo se odražavaju na cijene hrane i općenito na inflaciju. Ali osnovni trend u potrošnji energije je veoma različit. Stopa rasta svjetske potrošnje energije po glavi stanovnika iznosila je 2.3% godišnje u periodu od 2001. do 2005. godine, ali se čini da se potrošnja energije po glavi stanovnika u periodu od 2017. do 2021. blago smanjuje na minus 0.4% godišnje. Čini se da je svijet već na rubu recesije.
Čini se da Federalne rezerve sada koriste sličan pristup kamatnim stopama, u sasvim drugačijim okolnostima. U ovom postu pokušaću da objasnim zašto mislim da ovaj pristup neće dati željeni rezultat.
[1] Povećanje kamatnih stopa od 2004. do 2006. nije dovelo do nižih cijena nafte sve do jula 2008. godine.
Najlakše je vidjeti utjecaj (ili nedostatak) rasta kamatnih stopa gledajući prosječne mjesečne svjetske cijene nafte.
Slika 2. Prosječne mjesečne spot cijene nafte Brent na osnovu podataka američke Uprave za energetske informacije. Poslednji prikazani mesec je jul 2022.
Federalne rezerve SAD počeo podizati ciljne kamatne stope u junu 2004. kada je prosječna cijena nafte tipa Brent bila samo 38.22 dolara po barelu. Ove kamatne stope su prestale da rastu krajem juna 2006. godine, kada su cijene nafte u prosjeku iznosile 68.56 dolara po barelu. Cijene nafte po ovoj osnovi su na kraju dostigle 132.72 dolara po barelu u julu 2008. (Svi ovi iznosi su izraženi u dolarima na dan, umjesto da se usklađuju s inflacijom.) Dakle, najviša cijena je bila preko tri puta veća od cijene u junu 2004. godine, kada je američke Federalne rezerve donijele su odluku da počnu podizati ciljane kamatne stope.
Na osnovu slike 2 (uključujući i moje bilješke o vremenu rasta kamatnih stopa), zaključio bih da podizanje kamatnih stopa nije dobro funkcioniralo na snižavanju cijene nafte kada je pokušano u periodu od 2004. do 2006. godine. Naravno, tada je privreda brzo rasla. Brzi rast ekonomije je vjerovatno doveo do veoma visoke cijene nafte prikazane sredinom 2008. godine.
Očekujem da bi rezultat podizanja kamatnih stopa američkih Federalnih rezervi sada, u svjetskoj ekonomiji niskog rasta, mogao biti sasvim drugačiji. Svetski dužnički balon mogao bi da pukne, što bi dovelo do gore situacije od finansijske krize iz 2008. Indirektno, i cene imovine i cene roba, uključujući cene nafte, imale bi tendenciju da padaju na veoma nizak nivo.
Analitičari koji posmatraju situaciju iz striktno energetske perspektive obično propuštaju međupovezanu prirodu ekonomije. Faktori koje energetski analitičari zanemaruju (posebno dug koji postaje nemoguće otplatiti, kako kamatne stope rastu) mogu dovesti do ishoda koji je prilično suprotan rezultatu standardnog vjerovanja. Tipično uvjerenje energetskih analitičara je da će niska ponuda nafte dovesti do vrlo visokih cijena i veće proizvodnje nafte. U sadašnjoj situaciji očekujem da bi rezultat mogao biti bliži suprotan: cijene nafte će pasti zbog finansijskih problema uzrokovanih višim kamatama, a ove niže cijene nafte će dovesti do još manje proizvodnje nafte.
[2] Svrha američkih Federalnih rezervi podizanja ciljnih kamatnih stopa bila je da se stope rasta svjetske ekonomije ujednače. Gledajući unatrag na sliku 1, rast potrošnje energije po glavi stanovnika bio je znatno niži nakon Velike recesije. Sumnjam da sada 2022. želimo još niži rast (stvarno, više smanjenja) potrošnje energije po glavi stanovnika u narednim godinama.*
Gledajući na Sliku 1, rast potrošnje energije po glavi stanovnika bio je veoma spor od Velike recesije. Čovek se pita: Koja je svrha vlada i njihovih centralnih banaka da guraju svetsku ekonomiju na dole, sada 2022. godine, kada je svetska ekonomija već jedva u stanju da održava međunarodne linije snabdevanja i da obezbedi dovoljno dizela za sve svetske kamione i poljoprivrednu opremu ?
Ako se svjetska ekonomija sada gurne naniže, kakav bi bio rezultat? Da li bi neke zemlje u budućnosti bile nesposobne da priušte energente iz fosilnih goriva? To bi moglo dovesti do problema iu uzgoju i transportu hrane, barem za ove zemlje. Da li bi cijeli svijet pretrpio neku veliku krizu, kao što je finansijska kriza? Svjetska ekonomija je samoorganizirajući sistem. Teško je precizno predvidjeti kako će se situacija odvijati.
[3] Dok je stopa rasta potrošnje energije po glavi stanovnika bila mnogo niža nakon 2008. godine, cijena sirove nafte se brzo vratila na preko 120 dolara po barelu u cijenama prilagođenim inflaciji.
Slika 3 pokazuje da su se cijene nafte odmah vratile naviše nakon Velike recesije 2008-2009. Kvantitativno ublažavanje (QE), koje su američke Federalne rezerve započele krajem 2008. godine, pomoglo je cijenama energenata da se ponovo povećaju. QE je pomogao da se trošak zaduživanja od strane vlada zadrži na niskom nivou, omogućavajući vladama da imaju veće deficite nego što bi inače bilo moguće bez povećanja kamatnih stopa. Ovi veći deficiti su povećali potražnju za robom svih vrsta, uključujući i naftu, čime su podigli cijene.
Slika 3. Prosječne godišnje cijene nafte cijene nafte prilagođene inflaciji na osnovu podataka BP-a Statistički pregled svjetske energije 2022. Prikazani iznosi su Brent ekvivalentne spot cijene.
Gornji grafikon prikazuje prosječne godišnje cijene nafte Brent do 2021. Gornji grafikon ne prikazuje cijene iz 2022. godine. Trenutna cijena nafte tipa Brent iznosi oko 91 dolar po barelu. Dakle, cijene nafte danas su malo više nego što su bile nedavno, ali nisu ni približno tako visoke kao u periodu od 2011. do 2013. ili kasnih 1970-ih. Ekstremna reakcija koju vidimo je veoma čudna. Čini se da je problem mnogo više od same cijene nafte.
[4] Visoke cijene u periodu od 2006. do 2013. godine omogućile su porast proizvodnje nekonvencionalne nafte. Ove visoke cijene nafte također su pomogle da se konvencionalna proizvodnja nafte ne smanji nakon 2005.
Teško je pronaći detalje o preciznoj količini nekonvencionalne nafte, ali neke zemlje su poznate po svojoj nekonvencionalnoj proizvodnji nafte. Na primjer, SAD su postale lider u vađenju čvrste nafte iz škriljca. Kanada također proizvodi malo tesne nafte, ali također proizvodi dosta teške nafte iz naftnog pijeska. Venecuela proizvodi drugačiju vrstu vrlo teške nafte. Brazil proizvodi sirovu naftu ispod sloja soli u okeanu, koji se ponekad naziva sirova nafta prije slanja. Ove nekonvencionalne vrste ekstrakcije obično su skupe.
Slika 4 prikazuje svjetsku proizvodnju nafte za različite kombinacije zemalja. Najviša linija je ukupna svjetska proizvodnja sirove nafte. Donja siva linija približna je svjetskoj ukupnoj konvencionalnoj proizvodnji nafte. Proizvodnja nekonvencionalne nafte raste od, recimo, 2010. godine, tako da je ova aproksimacija bolja za 2010. i naredne godine na grafikonu, nego za ranije godine.
Slika 4. Proizvodnja sirove i kondenzovane nafte na osnovu međunarodnih podataka američke Uprave za energetske informacije. Donje linije oduzimaju punu količinu proizvodnje sirove nafte i kondenzata za navedene zemlje. Ove zemlje imaju značajne količine nekonvencionalne proizvodnje nafte, ali mogu imati i neku konvencionalnu proizvodnju.
Iz ovog grafikona se čini da se svjetska konvencionalna proizvodnja nafte izjednačila nakon 2005. Neki ljudi (koji se često nazivaju "Peak Oilers") bili su zabrinuti da će konvencionalna proizvodnja nafte dostići vrhunac i početi opadati, počevši ubrzo nakon 2005. godine.
Ono što je, čini se, spriječilo pad proizvodnje nakon 2005. je nagli rast cijena nafte u periodu od 2004. do 2008. godine. Slika 3 pokazuje da su cijene nafte bile prilično niske između 1986. i 2003. Nakon što su cijene nafte počele rasti 2004. i 2005. godine, naftne kompanije su otkrile da imaju dovoljno prihoda da mogu početi usvajati intenzivnije (i skuplje) tehnike ekstrakcije. To je omogućilo da se više nafte izvuče iz postojećih konvencionalnih naftnih polja. Naravno, sve manje povrata i dalje dolazi, čak i sa ovim intenzivnijim tehnikama.
Ovi opadajući prinosi su vjerovatno glavni razlog zašto je konvencionalna proizvodnja nafte počela da pada u 2019. Indirektno, smanjeni prinosi su vjerovatno doprinijeli padu u 2020. i neuspjehu snabdijevanja naftom da se vrati na nivo iz 2018. (ili 2019.) u 2021.
[5] Bolji način gledanja na svjetsku proizvodnju sirove nafte je po glavi stanovnika jer svjetske potrebe za sirovom naftom zavise od svjetske populacije.
Svima u svijetu su potrebne dobrobiti sirove nafte, jer se sirova nafta koristi u poljoprivredi i transportu robe svih vrsta. Dakle, potreba za sirovom naftom raste s porastom stanovništva. Više volim analizu proizvodnje sirove nafte po glavi stanovnika.
Slika 5. Proizvodnja sirove nafte po glavi stanovnika na osnovu međunarodnih podataka po zemljama američke Uprave za energetske informacije.
Slika 5 pokazuje da je na bazi po glavi stanovnika, konvencionalna proizvodnja sirove nafte (sivi krajnji rezultat) počela opadati nakon 2005. Samo uz dodatak nekonvencionalne nafte proizvodnja sirove nafte po glavi stanovnika mogla je ostati na prilično nivou između 2005. i 2018. ili 2019. godine.
[6] Čini se da je nekonvencionalna nafta, ako se analizira sama po sebi, prilično osjetljiva na cijenu. Ako političari posvuda žele zadržati cijene nafte, svijet ne može računati da će izvući mnogo od ogromne količine nekonvencionalnih naftnih resursa za koje se čini da su dostupni.
Slika 6. Proizvodnja sirove nafte na osnovu međunarodnih podataka za Američku administraciju za energetske informacije za svaku od prikazanih zemalja.
Na slici 6, proizvodnja sirove nafte opada u 2016. i 2017. godini, kao iu 2020. i 2021. godini. Kontinuirane niske cijene u 2016. i 2020. mogu odražavati probleme s pokretanjem nakon niske cijene, ili mogu odražavati skepticizam da cijene mogu ostati dovoljno visoke da nastavak eksploatacije bude profitabilan. Čini se da Kanada pokazuje slične padove u proizvodnji nafte.
Venecuela pokazuje prilično drugačiji obrazac. Informacija američke Uprave za energetske informacije spominje da je zemlja počela da ima velikih problema kada je svjetska cijena nafte počela padati 2014. Svjestan sam da su SAD imale sankcije protiv Venecuele posljednjih godina, ali čini mi se da su te sankcije blisko vezano za probleme cijene nafte u Venecueli. Kada bi se veoma teška nafta Venecuele zaista mogla isplatiti vaditi, a proizvođači ove nafte mogli bi biti oporezovani da pružaju usluge građanima Venecuele, zemlja ne bi imala brojne probleme koje ima danas. Zemlji je vjerovatno potrebna cijena između 200 i 300 dolara po barelu kako bi omogućila dovoljno sredstava za eksploataciju plus adekvatan porezni prihod.
Čini se da je proizvodnja nafte u Brazilu relativno stabilnija, ali njen rast je spor. Bilo je potrebno mnogo godina da se njegova proizvodnja podigne na 2.9 miliona barela dnevno. U Angoli i drugim zemljama zapadne Afrike je također počela proizvodnja nafte prije slanja. Ova vrsta ulja zahtijeva visok nivo tehničke stručnosti i uvozne resurse iz cijelog svijeta. Ako svjetska trgovina posustane, vjerovatno će posustati i ova vrsta proizvodnje nafte.
Veliki udio svjetskih rezervi nafte su nekonvencionalne rezerve nafte, ove ili one vrste. Činjenica da su rastuće cijene nafte pravi problem za građane znači da ove nekonvencionalne rezerve vjerovatno neće biti iskorištene. Umjesto toga, možda imamo posla sa ozbiljnim kratkim zalihama proizvoda koji su nam potrebni za rad naše ekonomije, uključujući dizel ulje i gorivo za mlazne motore.
[7] Slika 1 na početku ovog posta ukazuje na pad primarnih energija potrošnja po glavi stanovnika. Ovaj problem se proteže na više od nafte. Na bazi po glavi stanovnika, i potrošnja uglja i nuklearne energije padaju.
Praktično niko ne obraća pažnju na potrošnju uglja, ali ovo je gorivo koje je omogućilo početak industrijske revolucije. Razumno je očekivati da, budući da je svjetska ekonomija prva počela koristiti ugalj, ona bi mogla biti prva koja će se iscrpljivati. Slika 7 pokazuje da je svjetska potrošnja uglja po glavi stanovnika dostigla vrhunac 2011. godine i od tada je opala.
Slika 7. Svjetska potrošnja uglja po glavi stanovnika, na osnovu podataka BP-a Statistički pregled svjetske energije 2022.
Mnogi od nas su čuli za Ezopovu basnu, Lisica i grožđe. Prema Wikipediji, „Priča se odnosi na lisicu koja pokušava da jede grožđe sa vinove loze, ali ne može da dođe do njega. Umjesto da prizna poraz, on kaže da su nepoželjni. Izraz 'kiselo grožđe' potiče iz ove bajke.”
U slučaju uglja, rečeno nam je da je ugalj nepoželjan jer je veoma zagađujući i podiže nivoe CO2. Iako su ove stvari istinite, ugalj je kroz istoriju bio vrlo jeftin, a to je važno za ljude koji kupuju ugalj. Ugalj je takođe lak za transport. Mogao bi se koristiti za gorivo umjesto za sječu drveća, čime bi se pomogao lokalnim ekosistemima. Negativne stvari koje nam govore o uglju su istinite, ali je teško pronaći adekvatnu jeftinu zamjenu.
Slika 8 pokazuje da svjetska nuklearna energija po glavi stanovnika također opada. U određenoj mjeri, njegov pad se stabilizirao od 2012. jer su Kina i nekoliko drugih "zemalja u razvoju" dodavale nuklearne kapacitete, dok su razvijene zemlje u Europi težile uklanjanju svojih postojećih nuklearnih elektrana.
Slika 8. Svjetska nuklearna potrošnja električne energije po glavi stanovnika, na osnovu podataka BP-a Statistički pregled svjetske energije 2022. Iznosi su zasnovani na količini fosilnih goriva koju bi ova struja teoretski zamijenila.
Nuklearna energija je zbunjujuća jer se čini da se stručnjaci ne slažu o tome koliko su nuklearne elektrane opasne, dugoročno gledano. Jedna zabrinutost odnosi se na pravilno odlaganje istrošenog goriva nakon njegovog korištenja.
[8] Čini se da je svijet sada u teškom trenutku jer nemamo nijednu dobru opciju da riješimo problem pada potrošnje energije po glavi stanovnika, bez značajnog smanjenja svjetske populacije. Čini se da su dvije opcije koje su dostupne, čini se da su daleko skuplje nego što je to moguće.
Postoje dva izbora koja su izgleda dostupna:
[A] Podsticati proizvodnju velikih količina fosilnih goriva vrlo visoke cijene fosilnih goriva. Uz tako visoke cijene, recimo 300 dolara po barelu nafte, nekonvencionalna sirova nafta bi bila dostupna u mnogim dijelovima svijeta. Nekonvencionalni ugalj, poput onog ispod Sjevernog mora, također bi bio dostupan. Uz dovoljno visoke cijene, proizvodnja prirodnog plina bi se mogla povećati. Ovaj prirodni gas bi se mogao isporučivati kao tečni prirodni gas (LNG) širom sveta po velikoj ceni. Osim toga, mogla bi se izgraditi mnoga postrojenja za preradu, kako za superhlađenje prirodnog plina kako bi se omogućilo njegovo otpremanje širom svijeta, tako i za ponovnu gasifikaciju, kada stigne na odredište.
Ovim pristupom troškovi hrane bi bili veoma visoki. Veći dio svjetske populacije trebao bi raditi u prehrambenoj industriji i proizvodnji fosilnih goriva i transportu. Sa ovim prioritetima građani ne bi imali vremena ni novca za većinu stvari koje danas kupujemo. Vjerovatno nisu mogli priuštiti vozilo ili lijep dom. Vlade bi se morale smanjiti u veličini, a uobičajeni ishod je vlada od strane lokalnog diktatora. Vlade ne bi imale dovoljno sredstava za puteve ili škole. Emisije CO2 bile bi vrlo visoke, ali to vjerovatno ne bi bio naš najveći problem.
[B] Pokušajte sve naelektrisati, uključujući i poljoprivredu. Sjajno pojačava vjetar i solarnu energiju. Vjetar i Sunce su vrlo isprekidani, a njihova isprekidanost ne odgovara dobro ljudskim potrebama. Konkretno, velika svjetska potreba je za toplinom zimi, dok solarna energija dolazi ljeti. Sa današnjom tehnologijom se ne može sačuvati do zime. Potrošite ogromne količine i resurse na dalekovode električne energije i baterije da biste pokušali da zaobiđu ove probleme. Pokušajte pronaći zamjenu za mnoge stvari koje fosilna goriva danas pružaju, uključujući asfaltirane puteve i hemikalije koje se koriste u poljoprivredi i medicini.
Hidroelektrična energija je također obnovljivi oblik proizvodnje električne energije. Ne može se očekivati da će se mnogo povećati jer je uglavnom već izgrađen.
Slika 9. Svjetska potrošnja hidroelektrične energije po glavi stanovnika, na osnovu podataka BP-a Statistički pregled svjetske energije 2022.
Čak i ako se znatno poveća, proizvodnja električne energije od vjetra i sunca bi sama po sebi vjerovatno bila krajnje neadekvatna da bi pokušala upravljati bilo kojom vrstom ekonomije. Kao minimum, prirodni gas, po veoma visokoj ceni, koji se isporučuje kao LNG širom sveta, verovatno bi bio potreban kao dodatak. Bila bi potrebna ogromna količina baterija, što bi dovelo do nedostatka materijala. Ogromne količine čelika bile bi potrebne za izradu novih električnih mašina koje bi pokušale zamijeniti postojeće mašine na naftu. Vjerovatno bi bila potrebna minimalna tranzicija od 50 godina.
Sumnjam da bi ovaj drugi pristup bio izvodljiv u bilo kom razumnom vremenskom okviru.
[9] Zaključak. Čini se da slika 1 implicira da je svjetska ekonomija na putu ka teškim vremenima koja su pred nama.
Svjetska ekonomija je samoorganizirajući sistem, tako da ne možemo tačno znati u kakvom će obliku biti promjene u narednih nekoliko godina. Može se očekivati da će se privreda nazadovati po neujednačenom obrascu, pri čemu će neki dijelovi svijeta i neke klase građana, kao što su radnici u odnosu na starije, poslovati bolje od drugih.
Lideri nam nikada neće reći da svijet ima nedostatak energije. Umjesto toga, lideri će nam reći koliko su fosilna goriva užasna, tako da ćemo biti sretni što privreda gubi njihovu upotrebu. Nikada nam neće reći koliko su povremeni vjetar i sunce bezvrijedni za rješavanje današnjih energetskih problema. Umjesto toga, oni će nas navesti da vjerujemo da je prelazak na vozila na struju i baterije pred vratima. Reći će nam da su najveći svjetski problem klimatske promjene i da se zajedničkim radom možemo odmaknuti od fosilnih goriva.
Cijela situacija me podsjeća na Ezopove basne. Sistem "dobro okreće" sve zastrašujuće promjene koje se dešavaju. Na ovaj način lideri mogu uvjeriti svoje građane da je sve u redu, a zapravo i nije.
BILJEŠKA
*Ako Federalne rezerve SAD podignu svoju ciljnu kamatnu stopu, centralne banke drugih zemalja širom svijeta primoran su poduzeti sličnu akciju ako ne žele da njihove valute padaju u odnosu na američki dolar. Zemlje koje ne podignu svoje ciljne kamatne stope imaju tendenciju da budu kažnjene od strane tržišta: Sa opadanjem valute, lokalne cijene nafte i drugih dobara imaju tendenciju rasta jer se cijene robe cijene u američkim dolarima. Kao rezultat toga, građani ovih zemalja imaju tendenciju da se suoče sa gorim problemom inflacije nego što bi se inače suočili.
Zemlja s najvećim povećanjem svoje ciljne kamatne stope može, teoretski, pobijediti, u manje-više konkurenciji da inflaciju pomjeri negdje drugdje. Međutim, ova konkurencija ne može trajati beskonačno, jer svaka zemlja u određenoj mjeri zavisi od uvoza iz drugih zemalja. Ako zemlje sa slabijim ekonomijama (tj. one koje ne mogu sebi priuštiti podizanje kamatnih stopa) prestanu proizvoditi esencijalna dobra za svjetsku trgovinu, to će težiti dolje svjetske ekonomije.
Povećanje kamatnih stopa takođe povećava vjerovatnoću neplaćanja duga, a ova neizmirenja duga mogu predstavljati veliki problem, posebno za banke i druge finansijske institucije. Sa višim kamatnim stopama, penzijsko finansiranje postaje manje adekvatno. Preduzećima svih vrsta nove investicije su skuplje. Mnoga preduzeća će se vjerovatno smanjiti ili potpuno propasti. Ovi indirektni uticaji su još jedan način da svjetska ekonomija propadne.
Autor Gail Tverberg
Još najboljih čitanja sa Oilprice.com:
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/today-energy-crisis-unlike-anything-000000959.html