Trgovci na malo, regionalne banke, korporativne obveznice, graditelji kuća i biotehnologija – to su neke od oblasti na koje se trgovci klade, prema ETF.com-ovoj najnovijoj listi ETF-ova koji su se najviše skratili ove godine.
“Shorting” je proces pozajmljivanja vrijednosnog papira, njegove prodaje odmah i kasnijeg otkupa – po mogućnosti po nižoj cijeni. Ako je urađeno ispravno, skraćenje je način da se profitira od pada cijene vrijednosnog papira.
Naravno, ne ide uvijek po planu. Ako umjesto toga hartija od vrijednosti koju ste skratili poskupi, morat ćete je otkupiti po višoj cijeni nego što ste je prodali, što će rezultirati gubicima. Teoretski, ne postoji ograničenje koliko ti gubici mogu biti veliki, jer ne postoji ograničenje koliko visoko može porasti cijena vrijednosnog papira.
To je u suprotnosti sa vrijednosnim papirom koji se kupuje normalno, gdje je “nula” granica na donjoj strani.
Rizična strategija trgovanja
To je rizična strategija koja može da se izjalovi—kao svako ko stavi potpunu kratku poziciju na SPDR S&P maloprodajni ETF (XRT) na početku godine je dobro svjestan. XRT je do sada vratio 13% u 2023., jer je rastao optimizam da je ekonomija možda prebrodila oluju povećanja kamatnih stopa Fed-a. To je ujedno i fond sa najvećim procentom kratke kamate od svih ETF-ova.
Više od 18.8 miliona dionica XRT-a je u kratkom roku, u poređenju sa 6.2 miliona ukupno otvorenih dionica (moguće je imati kratkoročnu kamatu veću od 100% jer se dionice mogu kontinuirano pozajmljivati i kratiti, neograničeno).
Ponekad su kratke pozicije hedžing ili dio trgovine parom koju čine sofisticirani investitori. Ali u mnogim slučajevima, to su direktne medvjeđe opklade protiv ETF-a u očekivanju da će cijene pasti. Kada je kratkoročna kamata visoka, to može signalizirati da trgovci očekuju pad cijene ETF-a.
Unsurprising Targets
S obzirom na prirodu kratke prodaje, koja zahtijeva račun margine i dosljedno praćenje pozicije, to obično rade samo aktivni trgovci s tolerancijom visokog rizika. Ipak, to je popularna metoda klađenja protiv ETF-ova.
Nije iznenađujuće vidjeti da je XRT popularna meta prodavača na kratko. U posljednjih nekoliko godina, kako su se potrošači sve više obraćali online trgovcima kako bi obavili kupovinu, obični trgovci su masovno zatvarali svoje trgovine (iako se taj trend barem privremeno preokrenuo jer potrošači hrle u fizičke trgovine nakon pandemije ).
U međuvremenu, SPDR S&P Kućni graditelji ETF (XHB) je još jedan unos koji ne iznenađuje na listi najkraćih. Postojeća prodaja kuća u SAD pala je za rekordnih 12 uzastopnih mjeseci do januara. Pristupačnost stambenog prostora je na niskom nivou u više decenija, ne zahvaljujući rastućim kamatnim stopama, smanjujući potrebu za novim kućama od graditelja kuća koji čine XHB.
Shorting A Short
Onda je tu Direxion Daily S&P Biotech Bear 3X dionice (LABD), što je inverzni ETN i zanimljiv proizvod za vidjeti na listi najkraćih.
Obrnuti proizvodi su još jedan način da se kladite protiv područja finansijskih tržišta. Ovi ETF-ovi preuzimaju osnovne kratke pozicije, tako da trgovci mogu efektivno „ići na kratko“ tako što će „dugati“ ovim proizvodima. To je jednostavniji proces za one koji ne žele (ili ne mogu) sami da obave kratki spoj.
Na površini, to je zbunjujuće: zašto bi iko skratio inverzni proizvod?
Ali ima smisla kada uzmete u obzir da inverzni proizvodi - a posebno inverzni proizvodi sa polugom - pate od otpora performansi zbog periodičnog (obično dnevnog) rebalansa.
Za neke nestabilne proizvode, otpor performansi može biti poremećen. Primjer za to je LABD, koji je pao za nevjerovatnih 97% u posljednjih pet godina.
Klađenje protiv biotehnologije i stanovanja
Ako se vratimo na proizvode sa više vanile, postoje neki značajni ETF-ovi na koje se klade prodavci na kratko.
The iShares BBB Rated Corporate Bond ETF (LQDB) ima procenat kratke kamate veći od 71%. Ovo je interesantan fond za vidjeti na listi jer drži obveznice investicionog ranga BBB. Ove obveznice su najniža stepenica univerzuma investicionog ranga, što ih čini ranjivim da padnu u teritoriju junk obveznica ako se ekonomski uslovi pogoršaju.
Sudeći po velikom kratkom interesu za ETF, barem nekoliko investitora se kladi na taj ishod.
The AXS 1.25X NVDA Bear Daily ETF (NVDS) a GraniteShares 1.25 Long TSLA Daily ETF (TSL) su dva od nekolicine ETF-ova sa jednom dionicom koji su se našli na listi ETF-ova s najkraćem. Poput LABD-a koji je gore spomenut, ovi fondovi s leveridžom podložni su propadanju zbog svakodnevnog rebalansa i fokusiranjem na promjenjive pojedinačne dionice, još su podložniji tom fenomenu.
The iShares China Large-Cap ETF (FXI) a iShares Emerging Markets ETF (EEM) su dva ETF-a fokusirana na tržište u nastajanju sa visokim kratkoročnim kamatama.
Konačno, tu je i ProShares Bitcoin strategija ETF (BITO), prvi bitcoin ETF u SAD-u, sa kratkom kamatom većom od 31%.
Za potpunu listu ETF-ova koji se najviše skraćuju, pogledajte donju tabelu:
Pošaljite e-poštu Sumit Roy na [email zaštićen] ili ga pratite na Twitter-u sumitroy2
Preporučene priče
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/years-most-shorted-etfs-164500951.html