Ovaj fond dividendi je pao 3% u odnosu na S&P-ov pad od 20%. Evo njegovih najboljih dionica

Vrijednosti dionica su se ove godine držale relativno dobro, ali pogledajte rezultate Kornitzerove strategije za Buffalo Flexible Income Fund
BUFBX,
-0.85%
do 21. juna, u poređenju sa S&P 500
SPX,
-0.13%,
podskupovi vrijednosti i rasta referentnog indeksa i Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.15%.
(Svi brojevi učinka u ovom članku uključuju reinvestirane dividende):

Fond je pao za samo 3% – zapanjujući učinak jer je S&P 500 pao za 20%, a podskup vrijednosti referentnog indeksa opao je za 12%.

Kornitzer Capital Management je osnovan 1989. godine, sa sjedištem u Missionu, Kanzas, i ima između 7 milijardi i 8 milijardi dolara imovine pod upravljanjem, uključujući 10 Buffalo fondova i privatne i institucionalne klijente.

Fond fleksibilnog prihoda Buffalo osnovan je 1994. godine i ima 455 miliona dolara imovine. Njegovi ciljevi su osigurati prihod od ulaganja i rast kapitala. Može ulagati u obveznice, ali sada je gotovo u potpunosti uloženo u dionice velike kapitalizacije. Prihod od dividendi fonda se povećava pisanjem pokrivenih poziva, strategija o kojoj se detaljno raspravlja OVDJE.

Call opcija je ugovor koji omogućava investitoru da kupi dionicu po određenoj cijeni dok opcija ne istekne. Pokrivena call opcija je ona koju napišete kada već posjedujete dionice. Kornitzer je rekao da prodaje pokrivene pozive duboko "iz novca", tako da bi bio prisiljen prodati dionice samo ako bi porasle za najmanje 20%, kada bi ionako mogao smanjiti ili prodati poziciju.

Dividende i rast po razumnoj cijeni

„Volim kompanije koje isplaćuju dividende“, rekao je Kornitzer. “Ako držim dionicu koja plaća 3% 10 godina, a dionice ostanu nepromijenjene, vratit ću 45% svog novca.”

On je također naveo dvije osobe koje ne plaćaju dividende kao primjere kako stvari mogu postati loše za dugoročne investitore:

• Dionice Meta Platforms Inc.
  META,
  -0.76%,
  (bivši Facebook) ove godine su oslabili 53%. Dionice su pale za 23.5% u odnosu na kraj 2019. godine, iako su porasle za 33% u 2020. i još 23% u 2021. “Pojačali ste, spustili i niste ništa platili”, rekao je Kornitzer.

• Carvana Co.'s
  CVNA,
  + 0.92%
  dionice su ove godine pale za 89%. Kompanija je osnovana 2012. godine, izašla je na berzu 2017. godine i od tada je imala jednu kvartalnu dobit (drugi kvartal 2021.) i nijednu godišnju dobit. “Ako vaša prodaja poraste za stotine miliona godišnje, a ne zarađujete ni novčića, nešto nije u redu”, rekao je.

Na pitanje da li su novčani tokovi kompanija posebno važni, Kornitzer je naglasio "tok novca za dioničara". Preferira kompanije s relativno niskim dugom, rastućim profitom “i svime što uz to ide”.

„Želite solidnu kompaniju koja će opstati“, rekao je.

Prinos od dividende za portfelj Buffalo Flexible Income Funda je oko 3%, rekao je Kornitzer. Složio se da bi razuman cilj za povećanje prihoda putem pisanja pokrivenih poziva bio još 1%.

Kada dodaje dionice u portfelj, Kornitzer je rekao da obično traži minimalni prinos od dividende od 2% do 3%. Ali dionice u fondu fleksibilnog prihoda Buffalo mogu imati nizak trenutni prinos od dividende. Microsoft Corp.
MSFT,
-0.24%
je primjer, sa prinosom od samo 0.98%. Međutim, Kornitzer je rekao da je na osnovu njegove originalne cijene prinos na dionice fonda Microsoft sada preko 10%. (Kliknite OVDJE za više o naplaćivanju dividendi tokom dugih perioda.)

Rekao je da je smanjio svoje vlasništvo u Microsoftu "na 340 dolara na 350 dolara", dodajući da je Microsoft ponovo bio atraktivan kada je nedavno pao ispod 250 dolara.

Ovogodišnji uspjeh

Kornitzer je naveo koncentraciju fonda od 20% u dionicama energije kao jedan od razloga za bolji učinak, iako je rekao da je "već prodao gomilu ove godine". Jedan primjer je Hess Corp.
ON JE,
-4.08%,
koju je prodao oko 130 dolara po dionici. Hess je 107.74. juna završio na 21 dolara.

Kornitzer je naglasio aktivan stil upravljanja, koji uključuje smanjenje pozicija ako postanu prevelike ili direktnu prodaju kada cijene dionica dosegnu njegove ciljeve.

Najveći energetski holding fonda od 31. marta bio je Chevron Corp.
CVX,
-4.35%.
Dionice su ove godine porasle za 34%, a prinos od dividende je 3.67%.

Kornitzer vjeruje da energetski sektor odavde može dobro poslovati, iako su se cijene nafte malo povukle sa svojih vrhova. Sirova nafta West Texas Intermediate (WTI) za isporuku u julu
CL.1,
-1.74%
trgovalo se za 104.48 dolara po barelu početkom 22. juna, što je pad u odnosu na unutardnevnu vršnu predmjesečnu cijenu od 130.50 dolara 7. marta, prema kontinuiranom predmjesečnom ugovoru
CL00,
-1.74%
citati.

“Sačekajte dok ljudi ne vide zaradu ovih kompanija u drugom kvartalu – to će biti nevjerovatno”, rekao je.

Fond kvartalno izvještava o svom fondu. Od 31. marta, druga energetska imena među najvećim udjelima bila su ConocoPhillips
policajac,
-6.27%,
APA Corp.
APA,
-7.06%
i Exxon Mobil Corp.
XOM,
-3.96%.

Više favorita

Kornitzer je rekao da je držanje "pravih zaliha lijekova" također doprinijelo uspjehu Buffalo Flexible Income Funda ove godine. Imenovao je Eli Lilly & Co.
LLY,
+ 3.14%
kao primjer. Dionice su ove godine porasle za 8.5 posto, a prinos od dividende, zasnovan na trošku fonda, iznosi oko 11%, rekao je Kornitzer. On je smanjio poziciju kako bi to činilo oko 3% portfelja fonda.

Eli Lilly je nedavno povećao svoju dividendu za 15% u decembru.

Voli da drži osiguravajuće kompanije na dugi rok, za kontinuirano povećanje dividendi. Jedan primjer je Arthur J. Gallagher & Co.
AJG,
+ 1.35%,
koja je u januaru podigla svoju dividendu za 6%. Druga je Allstate Corp.
SVE,
+ 0.22%,
koja je podigla svoju isplatu za 5% u februaru.

“Do sada je ove godine 70 posto naših kompanija prikupilo dividende,” rekao je Kornitzer.

gledajući unaprijed

Na pitanje o mogućnostima kupovine dionica nakon značajnog pada cijena, Kornitzer je predložio neko dugoročno razmišljanje: “Svaka kompanija koja podržava robotiku imat će svijetlu budućnost”, rekao je. “Posjetite bilo koje veliko industrijsko postrojenje danas i oni implementiraju robote ako ne mogu nikoga zaposliti. Oni nikoga ne otpuštaju.”

Jedan primjer u ovoj oblasti, gdje "počinje graditi pozicije" je ABB doo.
ABB,
-1.42%,
koji ima prinos od dividendi od 2.61% i pao je za 28% ove godine u okviru Kornitzerovog "raspona".

Sada pročitajte: Četiri odabira vrijednosnih dionica od menadžera fonda koji se kloni energetskog sektora

i: Evo pobjedničke strategije ulaganja za dug period nestašice robe