Ovo medvjeđe tržište dionica ostaje povijesno plitko i kratko: Jefferies

„Iako zapravo nema smisla ponavljati koliko je bolno kretanje cijena od godine do danas, smatrali smo da bi bilo vrijedno ponoviti kako se to povijesno slaže: nije strašno duboko i još uvijek kratkog vijeka“, rekli su analitičari u subotnjim bilješkama.

„Na primjer, dok je trenutno smanjenje dublje od onog koji smo vidjeli '18, ipak je nekoliko sedmica kraće. Značajno je da za tržišta S&P 500 medvjeda koja nisu dostigla -25%, prosječan broj dana do sljedećeg rekordnog maksimuma bio je 568 trgovačkih dana...daleko više od trenutnog trajanja od 131 dan”, rekli su. „Dakle, uprkos izuzetno niskim očitanjima sentimenta, još uvijek se vrtimo oko 'ničije zemlje'” (Pogledajte grafikon ispod.)

The Junski indeks potrošačkih cijena je prošle srijede bio vrući sa povećanjem od 9.1% u odnosu na isti period prošle godine, dostižući maksimum u 41-godišnjoj sezoni nakon što su cijene benzina porasle. Podaci u petak su pokazali Američki potrošači povećali su maloprodajnu potrošnju u junu za solidnih 1% u svjetlu ljepše inflacije i neizvjesnih ekonomskih prognoza.

Prema Jefferiesu, tržišta su našla način da svare ogromnu inflaciju i korporativne zarade, ali činjenica da se potrošači i kompanije nisu ponašali kao da je recesija blizu mogla bi produžiti trenutnu tržišnu dinamiku.

Izvještajna sezona za junski kvartal ulazi u drugu sedmicu sa Goldman Sachs
GS,
+ 2.51%
ostvarivanje profita većeg od očekivanog jutros, ali je njegova zarada pala u odnosu na prije godinu dana. Bank of America Corp.
BAC,
+ 0.03%,
zajedno sa drugim megabankama na Wall Streetu kao što je Wells Fargo & Co.
WFC,
+ 0.15%
i JP Morgan Chase
JPM,
-1.03%
nije ispunio očekivanja analitičara. 

Čitaj više: Sljedeći veliki rast berze mogao bi biti samo medvjed u bikovoj odjeći

“Promjene smjernica za prodaju u drugom tromjesečju izgledaju još normalnije iz istorijske perspektive, sa samo 2% kompanija koje su izvršile podešavanje koje je smanjilo,” napisao je Andrew Greenebaum iz Jefferies' Equity Product Management u izvještaju (pogledajte grafikon). “S obzirom na još uvijek veliku potrošnju i teško okruženje troškova, dihotomija između gornje i krajnje linije ima nekog smisla. Ali to također naglašava činjenicu da zapravo nismo vidjeli tip sveprisutnog nedostatka optimizma na korporativnoj strani koji obično pruža odgovarajuće resetiranje dionica.” 

„I dok su učesnici na tržištu možda umorni od dugotrajnog pada, on zapravo nije bio ni dug ni izuzetno dubok“, kaže Greenebaum. “Posljednji put smo postigli novi maksimum prije 131 dan, a čak je i pad u 2H18 trajao 145 sesija. Kao što smo predložili kada smo prvi put ponudili analizu u maju, S&P će možda morati znatno dalje da se sruši da bi zapravo pokrenuo stvarnu trgovinu oporavka, bez obzira na vrijeme recesije.”

Čitaj više: Investitori u dionice su još uvijek u opasnosti, ali istorija kaže da su medvjeda tržišta relativno kratka