Ovi grafikoni pokazuju zašto možda nismo u recesiji

Ako je američka ekonomija u recesiji, neko je zaboravio reći tržištu rada.

Slika zaposlenosti u proteklih šest mjeseci ne ponaša se baš kao ekonomija u padu, umjesto da otvara radna mjesta brzim tempom od skoro 460,000 mjesečno.

Istraživanje Stevea Liesmana iz CNBC-a pokazuje da bi tokom tipičnog pada, slika zaposlenosti bila daleko sumornija, gubila bi tlo umjesto da dobija. Nekoliko grafikona predstavljeno u srijedu na “Squawk Box” pomozite da slikate sliku.

Tim CNBC-a je pogledao ekonomske podatke iz 1947. godine. Pokazalo se da kada je bruto domaći proizvod negativan šest mjeseci, kao što je slučaj za 2022., platni spiskovi padaju u prosjeku za pola procentnog poena. Ali ove godine, broj poslova je zapravo povećan za 1%.

Podaci iz softverske kompanije za ljudske odnose UKG potkrepljuju tu ideju, sa internim podacima koji pokazuju da su se radna mjesta otvarala u skladu s podacima Zavoda za statistiku rada.

Konačno, Federalne rezerve Dallasa, u istraživanje objavljeno u utorak, rekao je da je njegova analiza višestrukih tačaka podataka otkrila "da većina indikatora - posebno onih koji mjere tržišta rada - pružaju snažne dokaze da američka ekonomija nije pala u recesiju u prvom kvartalu" godine.

Jedna tačka podataka koju su istraživači centralne banke pogledali su stvarni izdaci za ličnu potrošnju. Otkrili su da je potrošnja generalno opala tokom recesije. Nasuprot tome, mjera je porasla tokom prve polovine 2022.

Čak i uz druge dokaze koji upućuju na suprotno, mnogi komentatori su se fokusirali na tradicionalnu definiciju recesije kao dva uzastopna kvartala negativnog rasta BDP-a. Prvi kvartal je pao 1.6%, a drugi kvartal pao 0.9%, ispunjavajući taj standard.

Još jedan anomalan faktor u vezi sa sadašnjim stanjem je da iako je BDP pao u realnom iznosu prilagođenom inflaciji, ekonomija na nominalnoj osnovi je snažno rasla tokom drugog kvartala. Nominalni BDP porasla za 7.8% tokom perioda, ali je nadmašena kvartalnom stopom inflacije od 8.6%.

Nasuprot tome, tokom posljednje recesije u 2020. godini, nominalni BDP je smanjen za 3.9% u prvom kvartalu i 32.4% u drugom kvartalu, dok je realni BDP pao za 5.1%, odnosno 31.2%.

Predsjednik Fed-a St. Louisa James Bullard rekao je za CNBC, također tokom “Squawk Boxa”, da on ne misli da je privreda u recesiji, iako je bio više zaprepašten padom u drugom kvartalu.

„Mislim da je usporavanje u prvom tromjesečju... vjerovatno bila slučajnost, ali je drugi kvartal bio više zabrinjavajući,“ rekao je. Čak i ako se neki džepovi ekonomije koji su osjetljivi na stope usporavaju, "to samo po sebi ne znači da ste u recesiji samo zato što vidite neke negativne znakove u nekim dijelovima ekonomije."

Najnoviji podaci o slici radnih mjesta objavljeni su u petak, kada se očekuje da će Biro za statistiku rada prijaviti povećanje platnog spiska od oko 258,000 za jul, prema procjenama Dow Jonesa. Podaci BLS-a ranije ove sedmice su to pokazali jaz između otvorenih radnih mjesta i raspoloživih radnika je i dalje velika, ali sve niže.