Nema žurbe sa kupovinom I-obveznica

Ono što je privuklo daleko manje pažnje bio je nalet uzbuđenja koje je izvještaj o inflaciji izazvao na normalno stabilnom tržištu obveznica. I-obveznice su, naravno, američke štedne obveznice čije su kamatne stope zasnovane na stopi rasta indeksa potrošačkih cijena. Zbog neobičnosti u načinu na koji se određuju kamatne stope na obveznice, mnogi komentatori su iskoristili priliku koja sada postoji da zarobe malo više prinosa – pod uslovom da preduzmete nešto prije kraja oktobra.

Međutim, mislim da ovi komentatori prave planinu od krtičnjaka. Iako nisu u krivu u vezi s prozorom mogućnosti koji postoji u naredne dvije sedmice, stvarni dolari koji su uključeni su premali da bi napravili bilo kakvu stvarnu razliku u nečijem penzionisanju.

Kao što je dr. Spock jednom rekao na Zvjezdanim stazama: "Razlika koja ne čini razliku nije razlika."

I-bond logistika

Ali idem ispred sebe.

Prozor prilike da se uhvati malo više prinosa postoji zbog interakcije između polugodišnjeg rasporeda za resetovanje prinosa na I-obveznice i određenog polugodišnjeg rasporeda resetovanja stope koji ćete pojedinačno imati kada ulažete u I-obveznice. Dok se sami prinosi na I-obveznice resetuju svake godine od strane američkog Trezora početkom maja i početkom novembra, vaš individualni raspored resetovanja stope će biti zasnovan na šestomjesečnim godišnjicama mjeseca u kojem kupite svoje I-obveznice. (Dvije nedavne kolumne koje dobro obavljaju posao dajući detaljnije o ovoj logistici su OVDJE i OVDJE.)

Zaključak ove logistike: Ako kupite I-obveznicu prije kraja oktobra, zaradit ćete stopu I-obveznice koju je Trezor postavio prošlog maja, a koja je iznosila 9.62%, i ova stopa će ostati fiksna za vas do kraja marta 2023. S obzirom na ovonedeljni izveštaj o inflaciji, znamo da ako umesto toga sačekate novembar da biste kupili stopu na obveznice, vaša stopa će biti 6.48% do sledećeg aprila.

Upravo je razlika od 3.14 procentnih poena između 6.48% i 9.62% izvor uzbuđenja: oni koji kupuju prije kraja oktobra mogu zaključati ovaj veći prinos—na šest mjeseci.

Zašto dodatni prinos nije tako velika stvar

Toliki dodatni prinos svakako izgleda uzbudljivo, posebno kada su dionice i obične obveznice na povijesnim medvjeđim tržištima. Ali ipak ne mislim da je razlika u prinosu toliko velika iz nekoliko razloga.

Jedan je da dolari koji su uključeni jednostavno nisu toliko bitni. Maksimalni iznos I-obveznica koje je svakom pojedincu dozvoljeno da kupi u kalendarskoj godini je 10,000 USD. Razlika u prinosu od 3.14 procentnih poena znači 26 dolara više mjesečno. Iako je to bolje nego štap u oko, nije dovoljno da napravi razliku u vašem životnom standardu u penziji.

Proračun troškova i koristi sadašnjeg djelovanja u odnosu na početak novembra također treba da uzme u obzir kolika će inflacija biti sljedećeg proljeća. Ako je stopa na I-obveznice određena za šest mjeseci viša od stope od 6.48% koja će biti određena početkom novembra ove godine, onda će dodatna kamata koju zaradite ulaganjem u I-obveznice u naredne dvije sedmice biti izjednačena manje od 26 USD mjesečno.

Postoji još jedno razmatranje. Prinos na I-obveznicu je zapravo zbir dvije pojedinačne stope: faktora prilagođavanja inflacije i fiksne stope. Ta fiksna stopa je trenutno nula, ali sam spreman da se kladim da će se to promijeniti početkom novembra. To je zato što trezorske hartije od vrednosti zaštićene od inflacije (TIPS), najbliži konkurent I-obveznicama, trenutno trguju sa velikim prinosom iznad inflacije. 5-godišnji SAVJETI
TMUBMUSD05Y,
4.267%,
na primjer, ima stvarni prinos od 1.80%, što je mnogo atraktivnije od fiksne stope na I-obveznice od 0%.

Ranijih godina je bilo razumljivo zašto je Ministarstvo finansija SAD postavilo fiksnu stopu na I-obveznice na 0%, budući da su prinosi TIPS-a u to vrijeme bili negativni. Ali sada kada su prinosi TIPS-a postali značajno pozitivni, fiksna stopa na I-obveznice će morati da poraste da bi postala konkurentna. Iako ne postoji način da se zna da li će Ministarstvo finansija SAD-a zaista povećati fiksnu stopu na I-obveznice početkom novembra, Harry Sit iz The Finance Buff, rekao je u e-mailu da bi bio “razočaran” ako to ne urade.

Ako Trezor poveća ovu komponentu sa fiksnom kamatnom stopom, onda ćete izaći naprijed čekajući do novembra da kupite bilo kakve I-obveznice. To je zato što bi fiksna stopa koju biste zaradili čekajući više nego nadoknadila bilo koji niži faktor prilagođavanja inflacije. Fiksna stopa koju dobijete kada ulažete u I-obveznice ostaje na snazi ​​sve vreme dok ih držite - do maksimalno 30 godina - dok viša kamatna stopa koju zaključate delovanjem u naredne dve nedelje traje samo šest mjeseci. Dakle, ako sačekate do novembra i odustanete od 26 dolara mjesečno kamate na šest mjeseci, vrlo je vjerovatno da ćete zaključati fiksnu stopu različitu od nule na čak 30 godina.

Zato mi se čekanje čini dobrom opkladom.

SAVJETI protiv I-obveznica

Kao što ova diskusija implicira, TIPS je posljednjih mjeseci postao konkurentan I-obveznicama, ako ne i više, jer TIPS sada trguje uz visoke pozitivne realne prinose. Dodatna prednost SAVJETA je da nema ograničenja kupovine, tako da imaju potencijal da učine stvarnu razliku u vašem životnom standardu u penziji.

SAVJETI ipak imaju neke negativne rizike, o kojima sam govorio u nedavna kolumna Retirement Weekly. Kao i uvijek, dobra je ideja razgovarati o raznim opcijama s kvalificiranim financijskim planerom za penzionisanje.

Ali bilo bi pogrešno misliti da imate samo dvije sedmice da donesete odluku. I-obveznice mogu biti vrlo atraktivan dodatak vašem penzionom portfelju, ali samo kao dio dugoročnog finansijskog plana postupne akumulacije. Oni nisu kratkoročno trgovačko sredstvo.

Mark Hulbert redoviti je saradnik MarketWatch-a. Njegov Hulbert Ratings prati investicione biltene koji plaćaju paušalnu naknadu za reviziju. Do njega je moguće doći [email zaštićen].