Ovaj post je prvobitno objavljen na TKer.co.
Prošle sedmice, dionice su pale na najniži nivo od novembra 2020. S&P 500 je pao 2.9% i zaključio sedmicu na 3,585.62. Indeks je sada u padu za 25.2% u odnosu na najviši nivo od 3. januara od 4,796.56.
Bilo je nekih uznemirujućih događaja u svijetu posljednjih dana.
Zvaničnici Federalnih rezervi, u međuvremenu, nastavite da ponavljate jastrebski stav centralne banke uprkos padu cijena dionica i rastućem riziku od recesije.
Nejasno je kako će se svi ovi događaji odvijati. I ne može se reći koje bi se druge vijesti mogle pojaviti koje bi mogle destabilizirati svjetska finansijska tržišta.
Međutim, znamo da postoji dugu istoriju događaja koji je uzdrmao tržišta i šokirao ekonomiju. A takođe znamo da su tržišta i privreda na kraju postao jači. Čitaj više OVDJE, OVDJE, I OVDJE.
Ima mnogo toga da se nauči iz istorije berze. Jedno je sigurno: Ako možete izdvojiti vrijeme, ne želite propustiti reli.
Tržište se uvijek vraća jače: Donji grafikon dolazi iz eToro's Callie Cox. Prikazuje procentualne gubitke u S&P 500 tokom medvjeđeg tržišta od 1956. godine, i procentualni dobitak na bikovskim tržištima koja su uslijedila.
To je podsjetnik na TKer berzanska istina br. 4: Dionice nude asimetričan rast. Drugim riječima, iako možete izgubiti samo onoliko koliko ste uložili, možete zaraditi višestruko od onoga što ste uložili na gore.
Prve dvije godine oporavka su ogromne: Ova tabela dolazi iz Ryan Detrick iz Carson grupe. U prvoj godini oporavka tržišta, S&P 500 je u prosjeku vratio nevjerovatnih 30%. U drugoj godini, S&P 500 u prosjeku dodaje još 37%.
Dobri dani se dešavaju blizu loših dana: Od Greg Davis iz Vanguarda: „Uspješno tempiranje berze gotovo je nemoguće, dijelom zato što se najbolji trgovački dani okupljaju oko onih najgorih. A propuštanje samo nekoliko od tih dana okupljanja ima iznenađujuće ogroman uticaj. Gledajući tržišne podatke koji sežu mnogo dalje, do 1928., izbivanje s tržišta dionica samo u najboljih 30 trgovačkih dana bi rezultiralo upola manjim povratom u tom periodu.”
Za više o tome kako najbolji dani često slijede najgore, pročitajte ovo.
Dionice mogu ojačati kako nezaposlenost raste: Grafikon u nastavku dolazi iz četvrtog kvartala kompanije JPMorgan Asset Management Vodič kroz tržišta. Pokazuje kako su se S&P 500 (zelena linija) i stopa nezaposlenosti (ljubičasta linija) kretali oko poslednjih devet recesija (zasjenjeno područje).
Kao što vidite, postoji mnogo slučajeva u kojima će dionice rasti kako se stopa nezaposlenosti povećava mjesecima. Ovo je značajno i pravovremeno kao i mi pripremite se za hlađenje američkog tržišta rada. To je također podsjetnik da su dionice a diskontnog mehanizma, određivanje cijena u onome što se očekuje da će se dogoditi, a ne u onome što se trenutno dešava.
Nijedna od gore navedenih statistika neće vam reći mnogo o tome gdje će se tržište nalaziti u narednih nekoliko dana, sedmica ili mjeseci. Mogli bismo biti na dnu. Ili bismo mogli ići mnogo niže.
Ali za dugoročne investitore, vrijeme na tržištu je važnije od vremena na tržištu.
“Isplati se ostati uložen i uravnotežen upravo kada je to najteže učiniti,” Davis je primetio.
Pregledavanje makro unakrsnih struja 🔀
Trebalo je razmotriti nekoliko značajnih podataka iz prošle sedmice:
🎈 Inflacija je i dalje visoka. The osnovni PCE indeks cijena — preferirana mjera inflacije Federalnih rezervi — porasla je za 4.9% u avgustu u odnosu na godinu dana ranije. Ovo je manje u odnosu na stopu od 4.8% u junu i vršnu stopu od 5.4% u februaru, ali je znatno iznad ciljne stope Fed-a od 2%.
💪 Preduzeća ulažu u sebe. narudžbe za neodbrambena kapitalna dobra, isključujući avione — aka osnovni kapital ili poslovna investicija — porastao je 1.3% na rekordnih 75.6 milijardi dolara u avgustu. Dok ovi nominalne brojke nisu prilagođeni za inflaciju, oni ipak odražavaju otpornost američkih kompanija. Zato svaka recesija s kojom se možemo suočiti vjerovatno će biti blaga.
Oren Klačkin iz Oxford Economics-a: „U ovom trenutku proizvodnja ima dovoljno zamaha da izdrži stres zbog pritisaka na dole, ali spoj visoko povišene inflacije, viših kamatnih stopa, slabljenja potražnje i lošijeg raspoloženja dovest će do otežavanja aktivnosti trajnih proizvoda sljedeće godine. Ono što je ohrabrujuće, omekšavanje aktivnosti će dovesti do bolje ravnoteže između ponude i potražnje i smanjiti stres u lancima nabavke.“
🛍 Potrošači i dalje troše. Troškovi lične potrošnje porasla za 0.4% u avgustu na godišnju stopu od 17.47 biliona dolara. Korigovano za inflaciju, realna potrošnja je porasla za 0.1%.
💵 Potrošači koriste višak uštede, koja je i dalje visoka. Višak uštede — dodatni potrošači u gotovini nagomilali su se od februara 2020., zahvaljujući kombinaciji vladine finansijske podrške i ograničenih mogućnosti potrošnje tokom pandemije — pali su sa svojih najviših nivoa dok potrošači nastavljaju da troše usred visoke inflacije. Uz to, potrošači i dalje imaju dodatnih 1.3 biliona dolara u potrošačkoj moći nisu imali prije pandemije. Ipak, ovaj novac jeste takođe održava inflatornu tražnju visokom.
🛍 Osjećaj se poboljšava. od Lynn Franco iz Conference Boarda: “Povjerenje potrošača je poraslo u avgustu nakon pada tri mjeseca zaredom. Indeks sadašnjeg stanja zabilježio je porast po prvi put od marta. Indeks očekivanja se takođe poboljšao u odnosu na julski najniži nivo u 9 godina, ali je i dalje ispod 80, što ukazuje na nastavak rizika od recesije. Zabrinutost zbog inflacije nastavila je da se povlači, ali je i dalje povišena. U međuvremenu, namjere kupovine su se povećale nakon povlačenja u julu, a namjere za odmor dostigle su maksimum u 8 mjeseci. Gledajući unaprijed, avgustovsko poboljšanje povjerenja može pomoći u podršci potrošnji, ali inflacija i dodatna povećanja stopa i dalje predstavljaju rizik za ekonomski rast u kratkom roku.“
💼 Tržište rada se drži. Čak i dok se ekonomija hladi i zapošljavanje usporava, poslodavci izgleda da jesu čvrsto drže svoje zaposlene. Početna potraživanja za osiguranje za slučaj nezaposlenosti pao na 193,000 u sedmici koja je završila 24. septembra, u odnosu na 209,000 sedmicu prije. Iako je taj broj u porastu sa svog minimuma u šest decenija od 166,000 u martu, on je i dalje blizu nivoa viđenog tokom perioda ekonomske ekspanzije.
???? Nezaposlenost opada u većini metroa. Iz BLS: „Stope nezaposlenosti su bile niže u avgustu nego godinu dana ranije u 384 od 389 gradskih oblasti i više u 5 oblasti... Ukupno 209 oblasti imalo je stopu nezaposlenosti u avgustu ispod američke stope od 3.8%, 161 oblast je imala stopu iznad, a 19 oblasti imalo je stopu jednaku onoj u naciji.”
🏘 Cijene kuća padaju. Prema S&P CoreLogic Case-Shiller indeks, cijene nekretnina pale su 0.2% na mjesečnom nivou u julu, što je prvi pad od februara 2012. Iz S&P DJI-ja Craig Lazzara: „Iako su cijene stanova u SAD-u i dalje znatno iznad nivoa od prije godinu dana, julski izvještaj odražava snažno usporavanje... Federalne rezerve nastavljaju podizati kamatne stope, hipotekarno finansiranje je postalo skuplje, proces koji se nastavlja do danas. S obzirom na izglede za izazovnije makroekonomsko okruženje, cijene nekretnina bi mogle nastaviti usporavati.”
📈 Hipotekarne stope skaču. Prema Freddie Mac, prosječna 30-godišnja hipoteka s fiksnom kamatnom stopom porasla je na 6.7%, što je najviši nivo od jula 2007. godine.
📉 Zahtjevi za hipoteku padaju. od MBA Joel Kan: “Zahtjevi za kupovinu i refinansiranje su prošle sedmice opali jer su stope na hipoteke nastavile rasti do višegodišnjih maksimuma nakon agresivnijih mjera politike Federalnih rezervi za smanjenje inflacije. Osim toga, stalna neizvjesnost u vezi s utjecajem Fed-ovog smanjenja svojih MBS-a i dionica Trezora doprinosi volatilnosti hipotekarnih stopa.”
🏰 Kuće su veće i manje njih živi. Iz NYTimes: “Širom zemlje, mala samostojeća kuća gotovo je nestala iz novogradnje. Samo oko 8% novih porodičnih kuća danas ima 1,400 kvadratnih stopa ili manje. Tokom 1940-ih, prema CoreLogic-u, skoro 70 posto novih kuća bilo je tako malo.“
📉 Kirije su smanjene. od Chris Salviati iz Liste apartmana: „Naš nacionalni indeks je *pao* za 0.2% mjesečno u septembru, što je prvi mjesečni pad od prošlog decembra.“
🔨 Lanci snabdevanja građevinskim materijalom su poboljšani. od John Burns iz John Burns Real Estate Consulting: “Neke dobre vijesti. Nijedan diler građevinskog materijala nam nije rekao da se lanac snabdevanja pogoršao u avgustu.”
Spajajući sve zajedno 🤔
Uprkos Fed-ovim agresivni napori za hlađenje inflacije usporavanjem ekonomije, potražnja ne pada sa litice.
Tržište rada ostaje veoma snažno, sa aktivnost otpuštanja blizu rekordno niskih vrijednosti. I tako potrošačka potrošnja ostaje otporna, podržana a brdo viška štednje. U međuvremenu, poslovna potrošnja je jaka. Ovi trendovi su sprečavanje da bilo kakav pad postane ekonomska katastrofa.
Istovremeno, dok cijene skloništa pokazuju znakove hlađenja, agregatne mjere inflacije ostaju veoma visoke.
So pripremite se da se stvari ohlade dalje s obzirom da je Fed jasno odlučan u svom boriti se za kontrolu inflacije. Rizici od recesije će se nastaviti intenzivirati, a analitičari će nastaviti skraćuju svoje prognoze zarada. Za sada, sve ovo čini a zagonetka za berzu i ekonomija dok ne dobijemo“uvjerljivi dokazi” da je inflacija zaista pod kontrolom.
Ovaj post je prvobitno objavljen na TKer.co.
Sam Ro je osnivač TKer.co. Pratite ga na Twitter-u na @SamRo.
Pročitajte najnovije finansijske i poslovne vijesti iz Yahoo Finance
Preuzmite aplikaciju Yahoo Finance za jabuka or android
Pratite Yahoo Finance na cvrkut, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, I YouTube
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/theres-more-upside-than-downside-for-long-term-investors-153058301.html