Kriva prinosa više ne šalje signal ne brini, budi srećan, upozorava kralj obveznica Jeffrey Gundlach

Neki kažu da odskok s nogama možda i nije tu. „Odskoci od nivoa preprodanosti obično su teški i brzi, a jučerašnji preokret od 150 poena unutar dana se definitivno računa kao težak i brz,“ primetio je Jani Ziedins, sa bloga CrackedMarket. “I pored toga, češće nego ne, treći odskok je prava stvar, što znači da bismo mogli vidjeti nekoliko testova najnižih vrijednosti prije nego što se sve ovo završi.”

Na naše poziv dana od takozvanog kralja obveznica, izvršnog direktora DoubleLine-a Jeffreyja Gundlacha, koji je otkrio svoja predviđanja za narednu godinu. I on vidi prepreke za tržište dionica koje je “podržano QE [kvantitativnim popuštanjem]” i koje se sada suočava sa smanjenjem Fed-a, a Pauel zvuči “jastrebovitije” svaki put kada govori.

“Danas [utorak] zvuči kao da Jay Powell ponavlja formulu iz 2018.: prekinuti QE i podići zvanične kratkoročne kamatne stope,” rekao je Gundlach u webcastu za klijente koji je tweetovao uživo u utorak kasno. Rekao je da "još ne predviđa recesiju", ali vidi da ti pritisci rastu.

Rekao je da je kriva prinosa doživjela "prilično snažno spljoštenje" i da se "približava tački u kojoj signalizira ekonomsko slabljenje. U ovoj fazi, kriva prinosa više ne šalje signal ne brinite, budite sretni, kaže Gundlach. Umjesto toga, to je signal investitorima da obrate pažnju, rekao je.

Gundlach je istakao grafikon koji je pokazao "slobodno padanje" osjećaja potrošača, koji "izgleda pomalo recesivno". On je rekao Rast cijena automobila mogao bi biti jedan od krivaca jer su cijene toliko porasle "ljudi ne misle da je ovo dobro vrijeme za kupovinu automobila ako ga mogu pronaći." Taj skok cijena čak je omogućio da se zaradi prevrtanjem i prodajom, rekao je on.

Rex Nutting: Evo odakle je došla inflacija 2021

Menadžer fonda Cathie Wood. Izvršni direktor ARK Investa, upozorio je na "krvavo kupanje" na tržištu polovnih i novih automobila.

Menadžer novca je rekao da je tržište nekretnina podstaknuto malim zalihama i trebalo bi da ostane podržano pod uslovom da su stope na hipoteke niske. On je neutralan po pitanju zlata i vidi da dolar nastavlja da slabi.

Američke dionice su skupe u odnosu na dionice gotovo svuda drugdje, rekao je Gundlach, ističući da evropska tržišta, koja su mu bila omiljena u 2021., ponovo izgledaju dobro za 2022. godinu.

Osvrćući se na Gundlachovu prognozu za 2021. godinu, menadžer je savjetovao “pobjedničku” formulu od polovine gotovine i obveznica trezora; 25% dionica, uglavnom tržišta u nastajanju i Azije; i 25% u realnim sredstvima, kao što su zlato ili imovina, za zaštitu od veće inflacije. On je očekivao da će američke dionice zaostajati za ostatkom svijeta, uz rastuću inflaciju i volatilnost.

iShares MSCI Emerging Markets ETF
EEM,
+ 1.66%
izgubio 5% u 2021, u odnosu na rast od 27% za SPDR S&P 500 ETF trust
Špijun,
+ 0.27%,
popularni fond kojim se trguje na berzi koji prati indeks. Nekretnine su se zaista pokazale kao pametno mjesto za ulaganje, iako je zlato palo za 3% u 2021., a trezorske obveznice su imale lošu godinu.

Buzz

Podaci su u decembru, a potrošačke cijene su porasle za 0.5% na mjesečnom i 7% na godišnjem nivou, pri čemu su oba broja veća od prognoze. Još uvijek pred nama su brojevi federalnog budžeta i Bež knjiga Fed-a.

Evropska agencija za lijekove upozorila je da bi previše pojačivača COVID-19 moglo nanijeti štetu imunološkom sistemu, ponavljajući komentare Svjetske zdravstvene organizacije. U međuvremenu, varijanta omikrona možda će dostići vrhunac u Velikoj Britaniji, nudeći nadu za SAD i drugdje. A Bijela kuća se sprema da pošalje milione testova na COVID-19 u državne škole.

Koronavirus ažuriranje: Naučnici počinju da predviđaju da će omikron dostići vrhunac u SAD u narednim nedeljama, ali hospitalizacije ostaju na rekordnom nivou

Biogen dionice
BIIB,
-6.70%
su u padu od 9% zbog vijesti da će Medicare ograničiti pokrivanje kontroverznog i skupog biotehnološkog lijeka za Alchajmerovu bolest, Aduhelma i drugih sličnih u budućnosti.

Dionice Immurona
IMRN,
+ 46.18%
rastu, nakon što je biofarmaceutska kompanija sa sjedištem u Australiji dobila 4.5 miliona dolara od američkog ministarstva odbrane za procjenu ključnog lijeka za vojnu upotrebu.

Jedan 19-godišnji Nemac rekao je da je uspeo da hakuje u 13 Tesla
TSLA,
+ 3.93%
vozila širom svijeta preko softverske greške koja mu je omogućila da pokrene automobile, otključa vrata i prozore i onemogući sigurnosne sisteme.

I podsjetnik da će petak označiti početak sezone zarada, s bankama — uključujući Citigroup
C,
+ 0.25%,
JPMorgan
JPM,
+ 0.57%,
Wells Fargo
WFC,
+ 0.61%
i BlackRock
BLK,
-0.35%
— zbog izvještavanja o rezultatima u četvrtom kvartalu. (Pogledajte pregled.)

Tržišta

Dionice su veće, predvođene Nasdaq-om
COMP,
+ 0.23%,
dok prinosi na obveznice ostaju stabilni, dok dolar
DXY,
+ 0.07%
pada. Cijene nafte
CL00,
-0.01%
rastu, uz budućnost prirodnog gasa
NG00,
-0.76%
više od 4%.

Grafikon

Gdje porast realnih prinosa počinje štetiti investitorima u dionice? Tim stratega u UBS-u, predvođen Bhanuom Bawejom, rekao je da kada prinosi porastu za više od 40 baznih poena tokom tri mjeseca, "uticaj na tržište postaje materijalan i postaje nelinearan".

“Ovo je raspon koji smatramo grubim pragom bola realne stope
za tržište. Inkrementalni rast stvarnih prinosa za 10 baznih poena odavde uzrokuje
tržište će pasti za oko 0.8%, ceteris paribus. Ali šta ako drugo
stvari nisu jednake? Porast PMI-a za 5.2 boda će negirati pogodak
tržišta sa porasta realnih prinosa od 50 bp”, rekli su stratezi u poruci klijentima.

Top tickers

Ovo su najaktivniji berzanski brojevi na MarketWatch-u, od 6 ujutro po istočnom vremenu

Random reads

Zlatna ribica uči voziti zahvaljujući robotima.

Spremite se za hot dogove hip-hop zvijezde Snoop Dogg.

Need to Know započinje rano i ažurira se do zvona za otvaranje, ali prijavite se ovdje da biste ga jednom isporučili na svoj poštanski sandučić. Verzija e-poštom bit će poslana oko 7:30 sati po istočnom dijelu.

Želite li više za dan pred nama? Prijavite se za The Barron's Daily, jutarnji brifing za investitore, uključujući ekskluzivne komentare pisaca Barron's i MarketWatch.