Svijet je previše kreativan i dinamičan za sklerotičnu teoriju planiranja koja je 'gađanje NGDP'

U svojim govorima, George Gilder redovno ističe ključnu tačku o kreativnosti. Ovo drugo je, između ostalog, ono što ekonomski planeri ne mogu uzeti u obzir. Jednostavno se ne može reći šta će slobodnog, suprotnog razmišljanja, neustrašivih umova smisliti. Ova istina je Gilderov elegantan način otkrivanja ludosti centralnog planiranja. Ovo drugo bi moglo imati šansu u statičnoj ekonomiji zemlje koju definiše nedostatak promjena, ali samo tada.

Srećom, američka ekonomija nije ni izdaleka statična, kao ni rastući dijelovi globalne ekonomije. Promjena je konstanta, a promjena je rođena iz nemilosrdne kreativnosti koju nijedan centralni planer nikada ne bi mogao predvidjeti. Centralni planeri su ograničeni poznato, dok su poduzetnici opsjednuti time da nas odvedu u nepoznat; jer ono što ih tjera da neumorno rade je uzbuđenje zbog jurnjave potpuno nove budućnosti u sadašnjost.

Ovo je nešto što treba imati na umu kako „ciljanje NGDP-a” raste u popularnosti među ekonomistima koji se obično ugovaraju sa masom slobodnog tržišta. NGDP je cilj monetarne politike koji ima za cilj da pomogne centralnim bankama u njihovim naporima da upravljaju nacionalnom ekonomskom aktivnošću.

Sama definicija NGDP-a trebalo bi da zastane čitaoce. Ekonomskom aktivnošću se ne može upravljati jednostavno zato što u nominalno slobodnoj ekonomiji sutra, za godinu dana i za deset godina nikada ne izgledaju kao danas.

Ako čitaoci sumnjaju u to, razmislite koje su najistaknutije američke korporacije bile kada je 21^st vek je počeo: GE je bila najvrednija kompanija na svetu, za Tyco se govorilo da je sledeći GE, AOL i Yahoo su bili daleko najistaknutije internet kompanije, a Enron su vodili najbolji i najpametniji menadžeri. Značajno u vezi 2000. godine je da je Apple posrnuo iz skoro bankrota, Google je bio uglavnom nepoznata privatna kompanija koja se takmičila s bezbroj drugih za relevantnost u pretraživanju, Amazon je bio knjiga, CD-ovi i DVD-ovi punchline naizgled nesposobni za ostvarivanje profita, Microsoft je bio istaknut dok se u isto vrijeme suočavao sa dugogodišnjom stabilnom cijenom dionica nakon što ga je opljačkalo Clinton DOJ, a Facebook nije postojao – Mark Zuckerberg je bio u srednjoj školi.

Kako se stvari mijenjaju. Što je poenta.

U osnovi ciljanja NGDP-a je ideja da bi Federalne rezerve trebale upravljati zalihama novca s ciljem da spriječi da ekonomija raste previše ili premalo. Osim što nije mogao u svom najboljem danu. To je slučaj zato što je novac i novac koji cirkuliše produktivan jednako prirodan tržišni fenomen kao i roba, usluge i korporacije koje su svuda (i stalno se menjaju) u tržišnoj ekonomiji. Ne može se planirati ponuda novca, pa čak ni dostavljena valuta. Ne može jer čak ni na njihov najbolji dan, centralni bankari nemaju pojma o tome šta ih čeka. Da jesu, ne bi bili centralni bankari.

Novac u opticaju je determinisan proizvodnjom, ali proizvodnja je meta koja se stalno kreće zahvaljujući beskrajnom iznenađenju koje izvire iz kreativnosti. Na drugi način, niko, a ponajmanje centralni bankari, nije zahtijevao niti predviđao uspon kompanija poput Amazona, Ubera i TikToka koji će transformirati ekonomiju.

Nadalje, pojam ciljanja NGDP-a pretpostavlja da je novac pokretač ekonomskog rasta, dok je u stvarnosti izvjesna posljedica. Zamislite šta rade rizični kapitalisti, investitori privatnog kapitala i investicioni bankari. Sve tri profesije rade nevjerovatno duge sate u potrazi za dostojnim idejama i poslovima za financiranje, nakon čega se takmiče s bezbroj drugih u nadi da će biti izabran da finansiraju posao za kojim se žele.

Ciljanje NGDP-a zamišlja centralnu banku ne samo kao cevovod kroz koji teče novac, već i kao entitet koji dozvoljava ili ne dozvoljava ekonomski rast. Tako investiranje ne funkcionira, niti opisuje kako funkcioniraju ekonomije. Kina je poučna u tom pogledu. Posebno njegov tehnološki sektor.

Ulazeći u detalje, američkim investitorima nije dozvoljeno da posjeduju kineske internet kompanije. Ovo bi signaliziralo veliki problem za kineski napredak u sektoru s obzirom na još uvijek primitivnu razmjenu kapitala u zemlji, ali i značajnu ulogu države u usmjeravanju investicionih sredstava na ideje koje oblikuju budućnost. Razgovarajte o “uskom novcu”! Ipak, to nema nikakve posledice. Koliko god kineska politička klasa pokušavala da kontroliše investicije sa poslovičnih Komandnih Visova, američke investicije bile su katalizator kineskog tehnološkog sektora u procvatu. Kako? Odgovora je previše da ih se nabroji, ali najvažnije je da su tokovi kapitala brži od političara i centralnih bankara. Preko offshore finansiranja, ogromne količine dolara stigle su do kineskih tehnoloških divova, uključujući Alibabu, Ant, Tencent, TikTok i mnoge, mnoge druge.

Razmislite o kineskim poroznim granicama prema stranom kapitalu, a NGDP cilja na državu. Uz pretpostavku škrtog ili “lakog” FED-a, ni jedno ni drugo ne bi imalo nikakve posljedice. Kredit se proizvodi globalno i teče do svoje najveće upotrebe bez obzira na modeliranje centralnih planera i centralnih bankara. To što Fed projicira svoj precijenjeni utjecaj kroz banke koje imaju skoro nula utjecaja na američki tehnološki sektor, što na sličan način otkriva ludost Fed-a kao planera, ali to je drugo mišljenje.

Izvan sretne istine o tome koliko se brzo kapital kreće bez obzira na centralne banke, ne možemo pobjeći od druge osnovne realnosti da čak i ako centralne banke mogao planirati takozvanu „ponudu novca“ i druge monetarne agregate, sposobnost da se to uradi bi funkcionirala samo ako je američka ekonomija statična i potpuno lišena poduzetničke kreativnosti. Ako je tako, centralno planiranje imalo bi borbenu šansu da nadzire pad.

Nažalost, ono što teoretičari ciljanja NGDP-a zamišljaju, srećom, uopće ne opisuje svijet u kojem živimo. Novac je opet prirodna pojava kao što je proizvodnja, a dobro plaćeni finansijeri su dobro plaćeni upravo zato što uvijek dovoze novac tamo gdje je potreban. Fed ne čini faktore, i ova istina će vremenom postati očiglednija, a ne manje.