(Bloomberg) — Od rekordnih cijena benzina do viših cijena avionskih karata do straha od nadolazećeg racionalizacije dizela, odbjeglo američko tržište energije uznemiruje putnike iz SAD i širu ekonomiju. Ali glavni pokretač nisu visoke cijene sirove nafte, pa čak ni porast potražnje: jednostavno je premalo rafinerija koje pretvaraju naftu u upotrebljiva goriva.
Najčitanije s Bloomberga
Više od milion barela dnevno kapaciteta prerade nafte u zemlji - ili oko 1% ukupno - zatvoreno je od početka pandemije. Drugdje u svijetu kapacitet se smanjio za 5 miliona dodatnih barela dnevno, procjenjuje energetski konsultant Turner, Mason & Co. I bez planova za pokretanje novih američkih pogona, iako rafinerije ubiru rekordne profite, ograničenje ponude će se samo pogoršati.
„Na ivici smo britve“, rekao je John Auers, izvršni potpredsjednik kompanije Turner, Mason & Co. u Dallasu. "Sazreli smo za potencijalnu krizu snabdevanja."
Nedostatak kapaciteta za preradu ima strašne implikacije i za američke potrošače i za globalna tržišta. Kod kuće, maloprodajne cijene benzina nastavljaju da obaraju nove rekorde, pogoršavajući neke od najgore inflacije koju su američka domaćinstva ikada vidjela. U međuvremenu, istočna obala je na ivici nestašice dizela što rizikuje da osakati ionako zategnute lance snabdijevanja koji su u posljednje dvije godine poremetili protok svega, od osnovnih namirnica do građevinskih zaliha.
Faktori koji podstiču nedostatak rafinerije neće nikoga iznenaditi: sa potražnjom za benzinom i mlaznim gorivom koje je praktično nestalo tokom vrhunca pandemije, kompanije su trajno zatvorile neke od svojih najmanje profitabilnih fabrika za preradu sirove nafte. Neka od tih postrojenja bila su pogođena požarima, eksplozijama i uraganima i jednostavno su bila preskupa za popravku, posebno zato što eventualni prelazak na čistiju energiju čini njihov dugoročni poslovni model neisplativim i smanjuje vjerovatnoću da će privući kupce. Do kraja 2023., čak 1.69 miliona barela američkih kapaciteta planirano je za zatvaranje u poređenju sa nivoom iz 2019. godine, prema Turner, Mason & Co.
Istovremeno, američka rafinerija se smanjuje, rat u Ukrajini je učinio globalnu divergenciju između ponude i potražnje još akutnijim. S obzirom na to da su mnoge zemlje izbjegavale izvoz ruskog goriva nakon rata, SAD sada isporučuju sve više svjetskog goriva sa sve manjom flotom elektrana. Evropa traži alternative ruskom dizelu od početka rata, dok je potražnja za gorivom u Latinskoj Americi, najvećem kupcu američkih rafiniranih proizvoda, jaka i raste. U međuvremenu, SAD se i same pripremaju za nagli porast potrošnje ovog ljeta.
Pročitajte više: Američke rafinerije se vraćaju vitke i unosne nakon pandemije
To je postavljanje rafinerija koje će ove godine ostvariti rekordnu dobit. Smatra se da Valero Energy Corp. generira najviše novca od poslovanja otkako su njegove dionice počele trgovati 1997. godine, dok se očekuje da će vrhunska rafinerija Marathon Petroleum Corp. ostvariti najveću maržu u posljednjih deset godina. Ove dvije kompanije su od petka ujutro na drugom, odnosno 10. mjestu u S&P 500 indeksu ove godine.
Maloprodajne cijene i benzina i dizela porasle su na nove rekorde od 4.432 dolara i 5.56 dolara po galonu, pokazali su podaci AAA u petak. Fjučersi na američki benzin također su porasli na novi maksimum.
Na drugim vrstama tržišta, nalet potražnje i nedostatak ponude bi pokrenuli više ulaganja, posebno sa takvim rastućim hordama gotovine. Ali dugoročni prelazak sa fosilnih goriva zamagljuje izglede za potražnju, čineći kompanije nespremnim da ulože milijarde dolara potrebne za izgradnju novih postrojenja. Čak i oživljavanje neaktivnih elektrana može biti pretjerano skupo u vrijeme kada troškovi izgradnje i rada u SAD rastu. S obzirom da je Kalifornija ove sedmice predstavila mapu puta za smanjenje upotrebe nafte za 91% u odnosu na nivoe iz 2022. do 2045. godine i druga mjesta koja se kreću ka ograničavanju upotrebe fosilnih goriva u narednim decenijama, kompanije za preradu nafte i njihovi investitori mogu vidjeti natpis na zidu.
„Ništa o trenutnom okruženju ne promoviše ulaganja u fosilna goriva“, rekao je analitičar Bloomberg Intelligence Fernando Valle. „To je 15 do 20 godina vraćanja većine ovih investicija.”
Phillips 66, na primjer, morao bi potrošiti više od milijardu dolara da ponovo pokrene svoju rafineriju Alijanse u Louisiani koja je zatvorena nakon štete od uragana Ida, procjenjuje Bloomberg Intelligence. LyondellBasell Industries NV odlučila je zatvoriti svoju rafineriju u Houstonu najkasnije do kraja 1. zbog zabrinutosti oko troškova vezanih za održavanje pogona starog 2023 godine. Dio zatvorenih postrojenja sada se pretvara u manje pogone za obnovljive izvore goriva, uključujući rafineriju Phillips 104 u Rodeu u Kaliforniji, što je potvrđeno ove sedmice.
Povezano: Rafiniranje smanjuje troškove goriva, kaže najviši naftni zvaničnik Saudijske Arabije
Što se tiče prodaje tih sredstava nekome ko bi mogao da poveća proizvodnju, niko ne kupuje — čak i kada igrači u industriji sjede na ogromnim hrpama gotovine. „Smatramo da imamo veće prinose, bolje korišćenje kapitala za zapošljavanje od kupovine rafinerije koja je u ovom trenutku na tržištu“, rekao je glavni izvršni direktor Valera Joe Gorder u konferencijskom razgovoru s analitičarima krajem aprila.
Istina, moglo bi doći do malog olakšanja. Američke rafinerije radile su na 90% prošle sedmice, a taj procenat će se povećati kako se sezonsko održavanje završi ovog mjeseca. Neke jedinice tada mogu raditi čak 10% ili 20% iznad svog kapaciteta na pločici kako bi maksimizirali proizvodnju u kratkom roku. Ali to je stopa koja se ne može održati bez rizika od štete. Nekoliko rafinerija se također fokusira na uklanjanje uskog grla ili čak dodavanje novih jedinica unutar postojećih postrojenja kako bi se povećali kapaciteti, iako je to pad u volumenu u odnosu na već izgubljeni - i neće doći do 2023. ili 2024. godine.
Ukratko, "previše kapaciteta za preradu je zatvoreno tokom pandemije", rekao je Valle iz Bloomberg Intelligencea. “Nedostatak dizela i skok cijena vjerovatno će ostati.”
(Ažuriranja s najnovijim fjučersima, maloprodajne cijene u osmom paragrafu)
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/us-cant-enough-fuel-theres-142521880.html