Američka ekonomija neće propasti pod Fed-ovom 'težinom' na osnovu učinka ovih sektora uprkos rizicima od inflacije i nafte

Slimmon je ukazao na bolji učinak cikličkih sektora tržišta, uključujući finansije, industriju i materijale u proteklih nekoliko mjeseci, rekavši da bi ti sektori "umirali" da su ekonomija i korporativne zarade na rubu kolapsa. 

SAD su u novembru dodale 263,000 novih radnih mjesta, premašuje prognozu od 200,000 od ekonomista koje je anketirao The Wall Street Journal. Stopa nezaposlenosti ostala je nepromijenjena na 3.7%, američki biro za statistiku rada izveštava u petak. To je skoro pola veka minimum. U međuvremenu, satnica je porasla za 0.6% prošlog mjeseca na prosječno 32.82 dolara, pokazuje izvještaj. 

"Otpornost" tržišta rada i "ponovno jačanje pritisaka na plate" neće spriječiti Fed da uspori tempo povećanja stopa ovog mjeseca, navodi Capital Economics u poruci poslanoj e-poštom u petak. Capital Economics je saopštio da još uvijek očekuje da će centralna banka smanjiti veličinu svog sljedećeg povećanja kamatnih stopa u decembru na 50 baznih poena, nakon niza povećanja od 75 baznih poena.

„U široj slici, jako tržište rada je dobro za ekonomiju i samo loše zbog misije Fed-a da uguši inflaciju“, rekao je Louis Navellier, glavni investicijski službenik u Navellieru, u bilješci u petak. 

Fed je podigao svoju referentnu kamatnu stopu u nastojanju da ukroti visoku inflaciju koja je pokazala znakove popuštanja u oktobru na osnovu podataka indeksa potrošačkih cijena. Ove sedmice investitori će dobiti očitavanje veleprodajne inflacije za novembar mjereno indeksom cijena proizvođača. Podaci o PPI-u će biti objavljeni 9. decembra.

"To će biti važan broj", rekao je Slimmon. 

Indeks cijena proizvođača je mnogo više vođen problemima ponude nego potražnje potrošača, prema Jeffrey Kleintopu, Charles Schwab-ovom glavnom globalnom investicionom strategu. 

„Mislim da su PPI pritisci dostigli vrhunac na osnovu pada koji smo videli u problemima u lancu snabdevanja,“ rekao je Kleintop u telefonskom intervjuu. On je rekao da očekuje da bi nadolazeće štampanje PPI moglo ojačati ukupnu poruku centralnih banaka da smanjuju tempo povećanja stopa. 

Ove sedmice investitori će također pažljivo pratiti početne podatke o zahtjevima za nezaposlene, koji bi trebali biti objavljeni 8. decembra, kao vodeći pokazatelj zdravlja tržišta rada. 

„Nismo izašli iz šume“, upozorio je Slimmon iz Morgan Stanleya. Iako je optimista po pitanju tržišta dionica u bliskoj budućnosti, dijelom zbog toga što „ima puno novca sa strane“ koji bi mogao pomoći da podstakne rast, on je kao razlog za zabrinutost ukazao na obrnutu krivu prinosa na tržištu trezora. 

Inverzije, kada kratkoročni prinosi trezora ustati iznad dugoročne stope, istorijski su prethodile recesiji.

„Krive prinosa su odlični prediktori ekonomskog usporavanja, ali nisu baš dobri prediktori kada će se to dogoditi“, rekao je Slimmon. Njegova "sumnja" je da bi recesija mogla doći nakon prve polovine 2023. godine. 

'Masovni tehnički oporavak'

U međuvremenu, S&P 500 indeks je u petak zaključio nešto niže na 4,071.70, ali je ipak zabeležio nedeljni rast od 1.1% nakon što je 30. novembra porastao na Pauelove primedbe u Institutu Brookings koje ukazuju da bi Fed mogao smanjiti veličinu svojih povećanja stopa u decembru. 13-14 sastanak o politici.

"Medvjedi su omalovažavali" skup koji je izazvao Powell, rekavši da je njegov govor bio "jastrebov i da nije opravdao bikovsko okretanje tržišta", navodi Yardeni Research u bilješci poslanoj e-poštom 1. decembra. Ali "vjerujemo da bikovi ispravno percipiraju tu inflaciju dostigla vrhunac ovog ljeta i laknulo nam je kad je čuo Powella kako je Fed možda bio spreman da dopusti da se inflacija smanji bez guranja ekonomije u recesiju.”

Iako je ovogodišnja inflaciona kriza dovela do toga da se investitori fokusiraju „isključivo na opasnost, a ne na priliku“, Pauel je signalizirao da je vreme da se pogleda potonja, prema Tom Leeju, šefu istraživanja u Fundstrat Global Advisorsu, u bilješci u petak ujutro. Lee je već bio optimističan uoči Pauelovog govora u Brookingsu, koji je u belešci od 28. novembra detaljno opisao 11 kontra vetrova 2022. koji su se 'okrenuli'. 

vidjeti: Berza bi mogla doživjeti 'vatromet' do kraja godine jer su se vjetrovi 'okrenuli', kaže Tom Lee iz Fundstrata

S&P 500 se vratio iznad svog 200-dnevnog pokretnog prosjeka, što je Lee istakao u svojoj bilješci u petak uoči otvaranja berze. On je ukazao na drugi dan uzastopnog zatvaranja indeksa iznad tog pokretnog prosjeka kao „masovni tehnički oporavak“, napisavši da se „u 'krizi' 2022. to nije dogodilo (vidi dolje), tako da je ovo prekid obrasca. ”

U petak S&P 500
SPX,
-0.12%
ponovo zatvorio iznad svog 200-dnevnog pokretnog prosjeka, koji je tada iznosio 4,046, prema podacima FactSet-a.

Navellier je u bilješci od petka rekao da je 200-dnevni pokretni prosjek "važno" promatrati tog dana jer bi to da li je mjerilo američke berze završilo iznad ili ispod njega moglo "dovesti do daljeg zamaha u oba smjera".

Ali Kleintop iz Charlesa Schwaba kaže da bi mogao “dati malo manje težine na tehnici” na tržištu koje je trenutno više usmjereno na makro. “Kada bi jednostavna Powellova riječ mogla gurnuti” S&P 500 iznad ili ispod 200-dnevnog pokretnog prosjeka, rekao je, “to možda nije toliko vođeno ponudom ili potražnjom kapitala od strane pojedinačnih investitora.”

Kleintop je rekao da očekuje rizik za tržište dionica sljedeće sedmice: ograničenje cijene ruske nafte koje bi moglo stupiti na snagu od ponedjeljka. Brine ga kako bi Rusija mogla odgovoriti na takvu kapu. Ako zemlja uskrati naftu sa globalnog tržišta, rekao je, to bi moglo uzrokovati “cijene nafte
CL.1,
+ 0.45%
da se ponovo podignu” i pojačaju inflatorne pritiske. 

Pročitajte: G-7 i Australija pridružuju se EU u postavljanju gornje granice cijene ruske nafte od 60 dolara po barelu

Navellier, koji je rekao da je "meko slijetanje i dalje moguće" ako inflacija padne brže nego što se očekivalo, također je izrazio zabrinutost zbog cijena energije u svojoj bilješci. “Jedna stvar koja bi mogla ponovo pokrenuti inflaciju bio bi skok cijena energije, koji se najbolje štiti prekomjernom izloženošću zalihama energenata”, napisao je.

“Volatilnost će vjerovatno ostati visoka”, kaže Navellier, koji je ukazao na “odlučnost Fed-a da nastavi pritiskati kočnice”. 

Američke dionice su u posljednje vrijeme imale velike promjene, a S&P 500 se popeo za više od 5% prošlog mjeseca nakon što je skočio za 8% u oktobru i skliznuo za više od 9% u septembru, pokazuju podaci FactSeta. Glavna mjerila su u petak završila mješovito, ali S&P 500, Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.10%
i tehnološki težak Nasdaq Composite
COMP,
-0.18%
svaka ruža za drugu sedmicu zaredom.

“Zadržite pristrasnost prema kvalitetnim zarađivačima,” rekao je Navellier, “iskoristite prednost da biste dodali povlačenja.”