Iako bi ovogodišnja oštra rasprodaja dionica mogla izgledati brutalno, posebno nakon pokolja u septembru, S&P 500 ostaje o 17.1% iznad nivoa na kraju 2019. godine, prema podacima Dow Jones Market Data.
To nije dovoljno nisko, s obzirom na vjerovatni obim akcija Federalnih rezervi potrebnih za vraćanje rastuće inflacije na godišnji cilj centralne banke od 2 posto, kaže Steven Blitz, glavni američki ekonomista u TS Lombard.
„Da, tržišta se usmjeravaju, ali se do danas vraćaju sa previsokih nivoa cijena koje su stvorile politike Fed-a koje su trajale predugo“, rekao je Blitz u nedavnoj bilješci klijenta.
“Finansijski uslovi se pooštravaju, ali još uvijek nisu dovoljni
opravdati zabrinutost da će privreda narušiti brtvu.”
Blitz je ukazao na to koliko su se finansijski uslovi malo pooštrili (pogledajte grafikon) u odnosu na prošle recesije, kako bi podržao svoje argumente zašto Fed još uvijek treba da podigne svoju referentnu kamatnu stopu za više nego što se očekivalo.
Finansijski uslovi su stroži, ali nedovoljno kada se posmatraju prošle recesije
Bloomberg, TS Lombard
Američke dionice su u srijedu završile na padu u nestabilnoj trgovini, nakon što su naglo ojačale na početku oktobra i nakon najgoreg septembra od 2002. godine. napisao je William Watts kako nakon oštrog septembra, S&P 500
SPX,
obično vidi skromne dobitke mjesec dana kasnije, ali ne i Dow Jones Industrial Average,
DJIA,
kada se gledaju istorijski podaci.
Glavni problem, za Blitz, je to što je ovogodišnji pad na berzi „teško da je potres“ kada se gleda na otprilike 50% pad akcija u recesiji 1974-75 i onoj u 2008-09.
„Što je još važnije, tržište je ovdje došlo tako što je odredilo cijene u Fed-ovom rješenju od 4.5% (4.5% inflacije, 4.5% nezaposlenosti, 4.5% stope fondova) i svi vjeruju u to
biće dovoljno da se izvrši maksimalni pritisak na inflaciju”, rekao je Blitz. “Neće.”
Investitori su se fokusirali na izvještaj o poslovima od petka za septembar kako bi saznali da li Fed bi mogao zadržati svoj tempo prevelikog povećanja stope suočenih sa snažnim povećanjem plata koje su podsticale inflaciju.
Umjesto toga, Blitz procjenjuje da bi “rješenje” Fed-a možda trebalo da dostigne 5.5%, posebno s obzirom da su bilansi domaćinstava do sada ostali otporni, čak i kada su kamatne stope dramatično porasle, koja je ohladila tržište nekretnina jer se 30-godišnja fiksna stopa hipoteke približava 7%.
Troškovi energije kao komponenta inflacije ponovo su u fokusu u srijedu kako su cijene sirove nafte rasle nakon što su se glavni proizvođači nafte složili da smanje njihova zajednička proizvodnja sirove nafte za 2 miliona barela dnevno, počevši od sljedećeg mjeseca.
Odluku je pratila američka referentna nafta West Texas Intermediate za isporuku u novembru
CLX22,
CL00,
porasla za 1.4% na 87.76 dolara po barelu.
Cijene sirove nafte u SAD-u su pale sa najvišeg nivoa unutar dana u martu od skoro 130 dolara po barelu, prema podacima FactSet-a, nakon što su porasle kako su globalne ekonomije prvi put izašle iz blokade pandemije, ali i kako je prelazak na zelene izvore energije zahuktao i iz ruskog rata u Ukrajini.
čitati: Zašto stanovanje ima 'mnogo prostora za pomicanje' u recesiji, čak i ako cijene padnu 15%
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/the-stock-market-is-wrong-the-economy-isnt-going-to-blow-a-gasket-just-yet-warns-economist-11665002204? siteid=yhoof2&yptr=yahoo