Berza je na prekretnici bik/medvjed

April je preokrenuo većinu martovskih dobitaka na berzi. To stavlja indekse blizu najnižeg nivoa u 2022. I šta sad? Jedan od dva vjerojatna scenarija: temelj dvostrukog dna koji podržava novi bikovski porast ili slom na nove niske vrijednosti koje potvrđuje medvjeđi trend.

Počnite sa slikom berze za 2021-22

Dvije stavke na koje treba obratiti pažnju:

• Prvo, promjena pokretnog trenda od novembra do decembra 2021. Njegov uzrok bila je neizvjesnost izgradnje, posebno vođena rastućom stopom inflacije i njenim negativnim efektima. (Za više, pogledajte moj članak od 24. novembra, “Stiže inflatorna oluja kakva nije bila.")
• Drugo, slabljenje prethodno vodećih indeksa u 2022: Nasdaq Composite i Nasdaq 100 (najveće kompanije koje kotiraju na Nasdaq-u). Često, kada lideri bikovskog uzlaznog trenda oslabe, to je negativan znak.

Zatim, pregledajte cijelu sliku Covida 2020-22

Ispod su četiri berzanska indeksa, koristeći dnevne podatke. Dugoročna linija trenda je 200-dnevni pokretni prosjek. Srednjoročna linija trenda je 50-dnevni pokretni prosjek.

Sva četiri indeksa (posebno prethodno vodeći Nasdaq) pokazuju slabost i opadajuće trendove. Problemi su niži maksimumi i niži padovi, propadanje kroz linije trenda i okretanje linija trenda prema dolje.

Sada na prekretnicu

S indeksima na ili blizu njihovih prethodnih najnižih vrijednosti iz 2022. godine, postoje dvije glavne rute kojima bi tržište dionica moglo ići.

• Prvo je bikovski skok, uspostavljanje temelja vrijednog dvostrukog dna. Takav potez bi mogao biti pozitivan znak koji privlači kupce
• Drugo je medvjeđi pad na nove minimume, dajući signal potvrde da je opadajući trend netaknut

Zaključak: Dakle, koji će to biti?

Pored ozbiljne neizvjesnosti inflacije/kamatne stope, postoje tri negativna pitanja koja zagovaraju daljnje niske vrijednosti.

1. Obrazac gore-dolje mart-april odgovara kalupu zamke za bikove, a zamke za bikove su događaji na tržištu medvjeda (pogledajte moj članak od 31. marta, “ Bikovi na berzi pokušavaju da reanimiraju bolesne favorite 2021. – Nemojte biti zarobljeni”)
2. Ovaj pad na prethodne najniže nivoe se dešava uprkos navodno pozitivnim izveštajima o zaradi
3. I dalje postoji nedostatak članaka koji izražavaju negativnost ulaganja u dionice, zabrinutost i zlokobne vizije. (Ovo je suprotan pokazatelj jer se značajan pad tržišta završava poplavom negativnosti. Umjesto toga, dobijamo preporuke dionica koje treba kupiti u vremenima inflacije i rasta kamatnih stopa.)

Stoga su gotovinske rezerve i dalje atraktivno držanje. Oni omogućavaju fokusiranje na oportunističko ulaganje, a ne na taktiku preživljavanja.