Na zatvaranju u ponedjeljak, američke dionice izgledaju spremne za još jednu tešku sedmicu jer su prinosi na trezorske obveznice porasli i globalno divljanje dolara nastavljeno.
S&P 500 koji je u ponedjeljak spreman zabilježiti svoje najniže zatvaranje od novembra 2020., tržišni tehničari su se ponovo fokusirali na Cboe indeks volatilnosti — zajedno s nizom drugih tehničkih indikatora — kako bi pokušali razaznati kada bi sljedeći oporavak dionica mogao početi.
U ponedjeljak je bio VIX
VIX,
trgujući iznad 31, ostavljajući ga na putu da zatvori iznad 30 po prvi put od 21. juna.
Nivo VIX-a mogao bi biti važan nivo za gledanje, kaže suosnivač DataTrek Research-a Nikolas Colas. U belešci klijentima u ponedeljak, Colas je istakao da iako VIX još uvek nije prešao 40 – nivo koji je dostignut tokom gotovo svake značajnije rasprodaje u poslednjih 20 godina pre nego što je došlo do trajnog dna tržišta – možda postoji još jedan korisniji nivo na koji treba paziti.
vidjeti: Može li berza doći do dna, a da mjerač straha Wall Streeta ne dosegne nivoe 'panike'?
Zašto VIX još nije dostigao 40?
Zašto ove godine nismo vidjeli da se mjerač straha na Wall Streetu povećao?
Nekima na Wall Streetu, VIX je izgledao upadljivo suzdržano s obzirom na nivo ostvarene volatilnosti na tržištu ove godine. S&P 500 je već doživio 47 dnevnih padova od 1% ili više od početka godine. To je najviše u jednoj godini od 2002, prema podacima Dow Jones Market Data. A ostalo je još tri mjeseca.
To je znatno iznad dvadesetogodišnjeg prosjeka od 20.
Pa ipak, VIX je dostigao 36 u junu. Zašto ne više?
Teško je reći tačno, ali na kraju možda neće biti važno. Jer, kao što je Colas istakao, višestruka zatvaranja iznad nivoa od 30 do sada su ove godine bila pouzdaniji pokazatelj preokreta koji se nazire. Colas objašnjava više u nastavku:
- “VIX je samo jednom ove godine zatvorio iznad 36 (2 standardne devijacije iznad svoje dugoročne srednje vrijednosti). To je bilo 7. marta (36.5 blizu). Zadržao se iznad 30 u narednih 5 trgovačkih sesija. To je bio najniži nivo za trgovanje: S&P 500 je ojačao 11 posto do kraja marta.”
- “Sljedeći put kada je VIX proveo 5 dana iznad 30 bilo je 5. do 12. maja. S&P je zatim ojačao za 6 posto do 2. juna.”
- “Posljednji klaster zatvaranja VIX od +30 ove godine bio je oko najnižih vrijednosti od 16. juna, a S&P je ojačao 17 posto do sredine avgusta.”
Ako bi se ovaj obrazac ponovio, investitori bi možda već bili na pragu ulazne tačke kojom se može trgovati.
Ali postoje i drugi važni nivoi na koje treba paziti, a koji su vezani za “mjernicu straha” na Wall Streetu.
Kriva fjučersa VIX, koja odražava očekivanja o tome koliko promjenjiv S&P 500 može postati, postala je "obrnuta" od petka - fenomen koji se posljednji put dogodio u junu. Prema podacima FactSet-a, VIX kriva fjučersa je trenutno invertirana do 21. decembra.
Najnovije tržišne nemire bile su blagodat za trgovce VIX-om. Individualni investitori mogu biti izloženi mjeraču volatilnosti na više načina, uključujući kupovinu opcija ili proizvoda kojima se trguje na berzi kao što je Barclays iPath Series B S&P 500 VIX kratkoročne fjučerse kojima se trguje na berzi
VXX.ID,
ili ProShares Ultra VIX Short Term Futures fond kojim se trguje na berzi
UVXY,
Ostali pokazatelji 'razmjenjivog' minimuma
Ipak, razlika između spot nivoa VIX i mesta gde se trguju VIX fjučersi za isporuku 21. decembra je samo nekoliko poena.
Kao što je Džonatan Krinski, glavni tržišni tehničar u BTIG-u, istakao u nedavnoj belešci klijentima: „Nismo imali veliku inverziju u junu, i iako je možda nikada nećemo dobiti, istorija kaže da nismo videli 'finale ' nisko dok ne dobijemo inverziju od najmanje 10 tačaka.”
Još jedan faktor koji je možda pogoršao posljednje sniženje tržišta je nivo kupovine put opcija — koji pomaže investitorima da se zaštite od daljnjeg pada — u odnosu na iznos kupovine po pozivu (pozivi se isplate kada dionice porastu iznad određenog nivoa, poznatog kao „ štrajk cijena”).
Prema Jeffu deGraafu iz Renaissance Macro-a, CBOE US Equity put-Call omjer je u petak dostigao 1.29, blizu najvišeg nivoa od juna. Do sada ove godine, ovaj nivo se poklopio sa pozitivnim prinosima na dionice tri mjeseca kasnije.
vidjeti: Ova prekretnica na berzi ukazuje da bi S&P 500 mogao biti čak 16% viši za godinu dana od danas
Ali kako se S&P 500 približava svom unutardnevnom najnižem nivou od juna, postoji još jedan, niži nivo koji bi mogao biti pouzdaniji pokazatelj da se najnovija rasprodaja dionica bliži tački iscrpljivanja.
Taj nivo je 500-dnevni pokretni prosek S&P 200, koji iznosi 3,585.
„S obzirom da je indeks u osnovi tu, i da se uvlače neki skromni kapitulacijski signali, mislimo da se približava dno kojim se može trgovati. Pitanje je sa kog nivoa. Podrezivanje junskih najnižih vrednosti koje se približava pokretnom proseku od 200 nedelja (3,585) ima smisla za nas, posebno ako vidimo širu inverziju VIX krive”, napisao je Krinski.
Lori Calvasina, šef američke strategije kapitala u RBC-u, vjeruje da će sljedeći ključni nivo koji treba pratiti biti 3,500 nakon što se probiju najniži nivoi iz juna.
Iako je primamljivo osloniti se na tehničke indikatore koji su možda radili u prošlosti, i realni prinosi i dolar su znatno veći nego što su bili prije tri mjeseca, istakao je Krinski.
ICE indeks američkih dolara
DXY,
trguje se na 20-godišnjem vrhu sjeverno od 114. I dvogodišnji prinos na trezor
TMUBMUSD02Y,
u ponedjeljak se popeo na najviši nivo od oktobra 2007. godine kako globalne obveznice ulaze na teritoriju medvjeđeg tržišta.
Krinski vjeruje da će dolar morati barem zaustaviti svoj nemilosrdni marš naviše prije nego što dionice oporave.
Nasdaq kompozit
COMP,
je pao za 0.5% na 10,817, još uvijek nešto iznad najnižeg nivoa na zatvaranju iz juna, dok je Dow
DJIA,
bio je u padu od 1.2% na 29,238, ostavljajući ga na putu da uđe na medvjeđe tržište nakon što je petak završio na najnižem nivou od novembra 2020.
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/stocks-may-be-on-the-cusp-of-a-tradeable-rebound-according-to-one-key-technical-indicator-11664218240?siteid= yhoof2&yptr=yahoo