(Bloomberg) — Vijest je stigla sa malo pompe. Bilo je kasno uspavano ljetno poslijepodne prošle sedmice, a malo ko na Wall Streetu je izgledalo čak i primijetio par podnesaka kada su došli na web stranicu SEC-a.
Najčitanije s Bloomberga
Ukratko, ukratko, u dokumentima se navodi da su dva SPAC-a koja je pokrenuo Chamath Palihapitiya trebala da pomaknu rokove koje su postavili za kupovinu.
Palihapitija nije bio raspoložen da trubi o vijestima. Nije bilo tvitova, nije bilo intervjua, nije bilo hvalisanja koje je dolazilo s toliko njegovih velikih SPAC poslova, u vrijeme kada je tržište bilo vruća nova stvar u finansijama, pouzdana mašina za kovanje novca, a Palihapitiya je bila njegova neosporna kralj.
Ali ako su ti euforični trenuci prije dvije godine predstavljali vrhunac SPAC ludila — fenomena stvorenog od istih sastojaka (neviđenih monetarnih i fiskalnih stimulansa) koji su nam dali dionice mema i milionere Dogecoina — onda su ove prijave SEC-a predstavljale nešto kao neslužbeni kraj ovo poglavlje finansijske manije.
Jedna od dvije kompanije s blanko čekovima najveća je Palihapitiya ikada, gigant od 1.15 milijardi dolara, a pomicanje roka u oktobru - na neko neodređeno vrijeme sljedeće godine - predstavlja veliki neuspjeh. Potpisivanje ugovora vjerovatno neće biti lakše 2023., pod pretpostavkom da se investitori u SPAC čak odluče da ostanu. Jedini veći SPAC koji je imao krajnji rok ove godine - Bill Ackman's Pershing Square Tontine Holdings od 4 milijarde dolara - upravo je u potpunosti povukao iz mreže i vratio novac investitorima tri sedmice ranije.
SPAC-ovi su, međutim, bili samo sporedna predstava za Ackmana. Za Palihapitiju, čovjeka koji je sebe nazvao nasljednikom Warrena Buffetta, oni predstavljaju veliki dio njegovog portfelja. A kolaps njihove vrijednosti u proteklih godinu i po dana - i, u tom slučaju, vrijednosti cijele industrije - umanjio je njegovu neto vrijednost.
Svih pet njegovih SPAC-ova koji su se spojili sa ciljevima akvizicije sada se trguju znatno ispod njihove početne cijene od 10 dolara. Neki, poput Virgin Galactic Holdings Inc., pali su za više od 25%. Uzeto sa svoje vrhunske cijene, još u februaru 2021., kada je Palihapitiya tvitovao stvari poput „vjerujte procesu“ sa snimkom ekrana svojih SPAC prinosa, dionice su pale za 88%.
„Šire tržište očigledno nije pogodovalo ničemu što on radi“, rekao je Matthew Tuttle, glavni investicijski direktor Tuttle Capital Management-a, firme sa sjedištem u Greenwichu koja se prvenstveno fokusira na ETF-ove. „Ali isto tako mislim da moraš biti jako oprezan kada izlaziš i navijaš stvari.”
Predstavnik Palihapitiya i Social Capitala odbio je da komentariše.
U svijetu nakon manije, SPAC će najvjerovatnije živjeti kao klasa imovine u nekom ili onom obliku. Ali povratak u te go-go dane čini se nevjerovatnim. Neki posmatrači SPAC-a čak tvrde da bi tržište potencijalno moglo u potpunosti nestati ako SEC krene naprijed s promjenama pravila koje je predložio ranije ove godine.
Predlozi bi zabranili rukovodiocima da iznose razne vrste tvrdnji o rastu prihoda i profita koje su postale obeležje procvata SPAC-a. I oni bi efektivno otežali izlazak na berzu putem SPAC-a kao i izlazak putem tradicionalnog IPO-a.
“Ako pravila SEC-a budu napredovala i ne budu osporena”, kaže Usha Rodrigues, profesor prava vrijednosnih papira na Univerzitetu Georgia, “ne znam hoće li biti budućih iteracija SPAC-ova.”
$ 175 milijardi
Palihapitiya ima dosta kompanije dok traži ciljeve akvizicije. Menadžeri više od 600 kompanija koje drže blanko čekove koje zajedno drže oko 174 milijarde dolara u gotovini suočavaju se s rokovima za sklapanje poslova u narednih 17 mjeseci, prema podacima koje je prikupio SPAC Research.
To uključuje SPAC-ove koje su pokrenuli KKR, Bill Foley i Michael Klein. Svaki od njih prikupio je 1.38 milijardi dolara – tri SPAC-a koja su veća od Palihapitijinog – i svaki ima rok u prvoj polovini sljedeće godine.
Ovo je teško okruženje za sklapanje poslova. Ne samo da je SPAC groznica slomljena, već se i ekonomija usporava, a izvršni direktori privatnih kompanija općenito hlade ideju o izlasku na berzu. (Konvencionalni IPO-ovi se drže bolje od debija u SPAC stilu, poznatih kao de-SPAC, ali su i dalje u padu za više od 50% u odnosu na svoj vrhunac.)
Dva SPAC-a koja podržavaju Palihapitiya i njegov partner Suvretta Capital uspjeli su nastaviti poslovanje posljednjih mjeseci. ProKidney Corp., kompanija za medicinsku tehnologiju, debitovala je na tržištu prošlog mjeseca. Njegove dionice su potonule za više od 20%, međutim, za samo nekoliko sedmica, a više od 90% investitora odlučilo je otkupiti svoje dionice za gotovinu. Investitori SPAC-a će u četvrtak glasati o paktu za preuzimanje Akili Interactivea, proizvođača video igrice koja nastoji liječiti djecu s poremećajem pažnje.
Palihapitija je imao malo toga da javno kaže o oba ugovora. Posljednji put je, zapravo, tvitovao o SPAC industriji u aprilu, kada je objavio grafikon u kojem je upoređivao de-SPAC indeks sa korpom kompanija koje su izašle na berzu putem IPO-a - kao način da pokaže prodaju na tržištu. off je bio širi od pukog kolapsa SPAC-a.
Još na vrhuncu procvata početkom 2021., ispaljivao je rafale tvitova, jedan za drugim, o svojim najnovijim SPAC podvizima. Kao u januaru, kada je ponovo tvitovao objavu o izvedbi SPAC-a u koje je uložio i stavio Jay-Z tekst za naglasak.
Samo jedna od šest dionica spomenutih u temi danas se trguje više nego u to vrijeme.
Srednji pad: 79%.
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/spac-king-goes-silent-empire-122633086.html