(Bloomberg) – Kada se tržište nafte liberaliziralo 1970-ih, grupa trgovaca robom predvođena zloglasnim Marc Richom stekla je bogatstvo povezujući kupce i prodavce i surfajući cijenama ove nove robe kojom se može trgovati. Pola veka kasnije, neki od Richovih duhovnih potomaka nadaju se da će izvesti sličan trik sa litijumom.
Najčitanije s Bloomberga
Vitalna komponenta u većini baterija za električna vozila, litijum postaje jedna od najvažnijih roba na svetu. Cijene su skočile na neviđene nivoe kako predviđanja potražnje i dalje rastu, ostavljajući proizvođače automobila da se bore kako bi osigurali buduće zalihe.
Ipak, donedavno je bilo gotovo nemoguće trgovati. Cijene bi bile fiksne u dugoročnim privatnim ugovorima između šačice dominantnih dobavljača i njihovih kupaca, bez potrebe za posrednicima. Sada, rastuća potražnja potresa način na koji se kupuje i prodaje litij: mnogi ugovori o nabavci postali su dramatično kraći — s promjenjivim cijenama povezanim sa spot tržištem — dok berze od Čikaga do Singapura eksperimentišu sa novim fjučers ugovorima.
I privlači pažnju trgovaca. Kompanije kao što su Trafigura Group i Glencore Plc koje zarađuju novac prenoseći robu od bakra do sirove nafte i uglja širom svijeta, počinju ulaziti na tržište litijuma. Trgovci kažu da mogu pomoći tržištu da se proširi i sazrije, te da smanje rizike za druge igrače u lancu nabavke. Neki, poput Trafigure i Traxysa koji podržava Carlyle, također ulažu u nove izvore proizvodnje.
„Aktivnost trgovaca na tržištu litijuma bi trebalo da ovo tržište tokom vremena učini transparentnijim i efikasnijim“, rekao je Martim Facada, trgovac litijumom u Traxysu. “To je kao nafta 70-ih godina kada su vlade prodavale potrošačima, ali su trgovci počeli pružati usluge i to je pomoglo bržem rastu i razvoju tržišta. Litijum počinje da prolazi kroz taj proces.”
Naravno, poređenje s naftom prije 50 godina nije savršeno. Tržište litijuma je maleno u poređenju sa etabliranijim i likvidnijim tržištima robe - godišnja svetska proizvodnja nafte vredi više od 3 biliona dolara po trenutnim cenama, u odnosu na 30 milijardi dolara za litijum. Metal se također rafinira u visokospecijalizirane kemikalije za koje neki stručnjaci tvrde da su mnogo manje zamjenjive.
Jedna od zabrinutosti na tržištu litijuma je da ekstremne nestašice ponude stvaraju rizik da cijene porastu tako visoko, ili da metal postane tako teško dostupan, da proizvođači automobila moraju prestati kupovati.
Trgovci robom imaju dugu istoriju pritisaka i šokova na robnim tržištima, a visoki ulozi u litijumu — koji je toliko ključan za uspjeh svjetskih napora za dekarbonizaciju — mogli bi ih ostaviti otvorenim za kritiku. No, unatoč nevjerovatnoj reputaciji industrije, trgovci insistiraju na tome da postupaju pažljivo i da su usredotočeni na pomoć u ublažavanju nestašica, a ne da ih pogoršavaju.
“Ako se trgovac želi uključiti, to treba učiniti s potpuno drugačijim pristupom,” rekao je Socrates Economou, Trafigurin šef trgovine niklom i kobaltom, koji također nadgleda litijum. "Već imate cijenu koja može dovesti do uništenja potražnje - ako želite da učesnici na tržištu podižu cijenu više, ne vidim kako ovo tržište može samo sebe održati."
Trafigura procjenjuje da će potražnja ove godine dostići 800,000 tona ekvivalenta litijum karbonata - što će premašiti ponudu za 140,000 tona - i vidi da će potražnja rasti za dodatnih 200,000 do 250,000 tona godišnje do 2025.
I dok je svijetu potrebno sve više i više litijuma, ulaganja u nove ponude nisu održala korak s rastućom potražnjom. Trafigura se do sada fokusirala na sklapanje poslova s projektima rudarstva i rafiniranja u ranoj fazi. Traxys, još jedan rani pokretač industrije, koristi sličan pristup, pretražujući svijet u potrazi za novim izvorima opskrbe i pomažući im da ih gurne u proizvodnju. Cilj je zaraditi novac povećavajući ukupni priliv prema proizvođačima automobila, rekao je Facada.
Drugi trgovci takođe gledaju na litijum. Glencore, koji je najveći proizvođač drugog ključnog metala baterija, kobalta, uložio je u reciklažu startup Li-Cycle Holdings Corp. i razmišlja o tome da počne da trguje litijumom koji proizvodi kompanija, kao i materijalom trećih strana.
Trgovci IXM, Transamine SA i Mercuria Energy Group Ltd. su posljednjih godina uspostavili knjige trgovanja litijumom, dok je japanska Mitsui & Co. dugo bila aktivna u sektoru.
Trgovci stupaju na tržište litijuma u vrijeme dramatične transformacije. Godinama su glavni kupci za proizvođače litijuma bili uglavnom niši proizvođači u sektorima kao što su farmaceutski proizvodi i industrijska maziva. Sada, kada su proizvođači automobila preuzeli ulogu najvećih kupaca, rudari se pomjeraju prema kratkoročnom modelu cijena koji bolje odražava neusklađenost između potražnje i ponude. To je trend koji se upoređuje sa seizmičkim remontom na tržištu željezne rude, jer su se proizvođači prebacili na promptnu cijenu 2000-ih, ali opterećuje i potrošače i proizvođače.
Izvršni direktor kompanije Tesla Inc., Elon Musk, rekao je da su spot cijene postale "ludo skupe", a nakon godina podsticanja proizvođača da ponude više, on pojačava napore da ih sam usavrši. U međuvremenu, investitori vrše pritisak na vrhunske rudare kao što je Albemarle Corp. da agresivnije prebace svoje ugovore na promptne cijene, potencijalno povećavajući pritisak na njihove kupce dok se kupovna ludnica nastavlja.
Vjerovatno će trebati neko vrijeme prije nego što litijum sazri kako bi postao više tržište robe kojom se može trgovati, rekao je Kent Masters, izvršni direktor Albemarlea, najvećeg svjetskog proizvođača litijuma. S rastom spot tržišta, sljedeća ključna prekretnica za industriju će biti razvoj likvidnih fjučers ugovora.
„Mislimo da će u konačnici postojati instrument u kojem možete zaštititi cijene litijuma ili financijski špekulirati na tržištu“, rekao je on u intervjuu. “To je dobra stvar kada sazri. Ali to će potrajati – nije danas.”
Osim što pomažu da tržišta budu efikasnija, trgovci kažu da mogu upravljati i rizicima za proizvođače automobila i akumulatore koji počinju da gledaju na rudarske projekte i investicije na način koji bi za mnoge bio nezamisliv prije samo nekoliko godina, zbog straha od ponude početi da raste. To će ih odvesti u rizičnije jurisdikcije nego u kojima su navikli raditi, i ostaviti ih izloženim naletima troškova i divljim oscilacijama cijena koje su uobičajene za rudarsku industriju.
„Jedna od uloga koju igramo je da povežemo različite nivoe lanca snabdevanja kako bismo obezbedili određeni nivo zaštite cena“, rekla je Claire Blanchelande, Trafigura-in glavni trgovac litijumom. „Pored toga što se banke uključuju, proizvođači automobila se takođe osećaju prijatno zbog našeg učešća.”
– Uz pomoć Jacka Farchyja i Thomasa Biesheuvela.
Najčitanije sa Bloomberg Businessweek -a
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/lithium-market-hotter-ever-traders-064505192.html